Les perspectives fiscales du Royaume-Uni tournent à la hausse : l'amélioration du déficit ouvre la voie à une politique de la banque centrale

La tendance à la réduction du déficit budgétaire du Royaume-Uni devient un point d'attention pour les marchés. Andrew Wishart, économiste senior de la banque Berenberg, a récemment souligné que, bien que la décision de publier le rapport par le Bureau du responsable budgétaire britannique ait suscité quelques controverses, les fondamentaux économiques restent solides, ce qui ne doit pas être ignoré.

**L'effet en chaîne d'une expansion de l'espace budgétaire**

Plus important encore, le déficit budgétaire prévu pour les deux prochaines années au Royaume-Uni sera progressivement réduit, ce qui améliore directement la situation financière du gouvernement. Wishart insiste sur le fait que l'augmentation de l'espace budgétaire crée un environnement de politique plus accommodant pour la banque centrale britannique. Lorsque la pression sur les dépenses publiques diminue, la banque centrale peut prendre en compte davantage de facteurs lors de l'élaboration de sa politique monétaire, sans craindre que la politique fiscale et la politique monétaire ne se contredisent.

**La fenêtre de baisse des taux s'ouvre progressivement**

Dans ce contexte, la marge de manœuvre de la Banque d'Angleterre pour une baisse des taux s'élargit également. Contrairement à la politique de la Réserve fédérale américaine représentée par le président Jerome Powell, la Banque d'Angleterre pourrait ajuster ses taux de manière plus flexible, soutenue par la situation fiscale. L'amélioration du déficit budgétaire équivaut à préparer le terrain pour une politique monétaire accommodante depuis le volet fiscal, ce qui soutiendra directement le choix de la banque centrale de réduire ses taux.

Dans l'ensemble, l'amélioration de la situation fiscale du Royaume-Uni ne reflète pas seulement des signaux positifs dans les données économiques, mais jette également une base solide pour un assouplissement futur de la politique monétaire.