Les véritables intentions de la Réserve fédérale commencent à émerger. Récemment, les déclarations d'une figure clé ont fait sentir au marché une saveur différente.

Le membre du conseil de la Fed, Christopher Waller, a été d'une franchise remarquable cette semaine : "Le marché de l'emploi est très faible." Ce candidat potentiel à la tête de la Fed n'a pas hésité à souligner que la création d'emplois est presque à l'arrêt, et que la réduction des taux d'intérêt est la solution d'urgence.

Ce qui est intéressant, c'est qu'il a abordé l'inflation de manière légère — comme si l'inflation était déjà maîtrisée, et qu'elle continuerait à diminuer dans les mois à venir. Regardez cette contradiction — il parle du marché de l'emploi avec urgence, mais de l'inflation avec légèreté. La logique derrière est en fait très claire : la Fed ajuste discrètement ses priorités, passant de "les deux doivent être solides" (inflation + emploi) à "l'emploi est la priorité".

**La vérité derrière les mots de Waller**

En écoutant attentivement ses déclarations, on peut déceler des indices. D’un côté, il dit que le marché de l’emploi est "très faible", de l’autre, que les attentes d’inflation sont "ancrées". Ces deux affirmations sous-entendent : l’inflation est sous contrôle, mais l’emploi ne tient plus.

Il a également souligné une décision clé : "L’état du marché de l’emploi indique que la Fed devrait continuer à baisser les taux." Parmi les membres de la Fed, ce genre de déclaration directe est plutôt rare.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est son jugement sur les taux d’intérêt. Il pense que le taux actuel est supérieur de 50 à 100 points de base au "taux neutre". Que signifie cette remarque ? Cela veut dire que la Fed dispose encore d’un espace de manœuvre considérable pour réduire les taux de manière progressive, sans avoir besoin de changements radicaux. C’est presque une feuille de route claire pour une future baisse des taux.

**Les compromis derrière ce changement de position**

Il faut comprendre qu’une déclaration d’un membre du conseil de la Fed n’est jamais anodine. La transformation de Waller mérite vraiment qu’on s’y attarde.

Du point de vue du marché, comment ce changement de signal pourrait-il influencer le marché des cryptomonnaies ? La baisse des taux favorise généralement les actifs risqués — y compris les crypto-monnaies. Si Waller incarne une nouvelle approche au sein de la Fed, alors le rythme des politiques pourrait devenir plus accommodant que ce que le marché anticipait.

Ce n’est pas seulement un jeu interne à la Fed, mais cela concerne aussi la liquidité mondiale et la trajectoire des prix des actifs. Quand la priorité passe de la lutte contre l’inflation à la stabilisation de l’emploi, que cela signifie-t-il ? Cela pourrait ouvrir la voie à une nouvelle vague d’appétit pour le risque — ce qui aurait un impact direct sur tous les actifs, y compris les cryptomonnaies.

Les données d’emploi actuelles se dégradent effectivement, ce qui donne à la Fed une raison de baisser les taux. La question est : cette baisse pourra-t-elle réellement inverser la tendance de l’emploi, ou n’est-ce qu’un apaisement temporaire du marché ? La réponse à cette question déterminera la suite de la politique. À court terme, le marché pourrait saluer la baisse des taux anticipée ; à long terme, il faudra voir si la réalité économique peut suivre ces attentes.