Les tensions commerciales remodelent le paysage de la vente au détail plus rapidement que prévu. Alors que les fournisseurs se précipitaient pour anticiper l'inventaire avant la saison des fêtes, nous observons des changements en temps réel dans les chaînes d'approvisionnement qui auront des répercussions sur les marchés. Voici ce qui se passe réellement sur le terrain : les détaillants ont stocké de manière agressive, les entrepôts se sont remplis, mais les pressions sur les coûts sous-jacentes ne se sont pas atténuées. Les droits de douane à l'importation ont comprimé les marges, la logistique a été congestionnée. Cela importe parce que lorsque les marchés traditionnels sont confrontés à ces chocs du côté de l'offre, cela oblige à une réallocation du capital. La dynamique de l'inflation change, les habitudes de consommation évoluent, et les investisseurs commencent à couvrir leurs risques différemment. La question ne concerne plus seulement les cycles de vente au détail — il s'agit de savoir comment la politique macroéconomique se répercute dans l'économie. Ce sont ce genre de changements structurels qui précèdent généralement la volatilité des actifs risqués. Surveillez attentivement les données.