À propos de la prochaine hausse de taux de la Banque du Japon, le marché a déjà largement intégré un relèvement de 25 points de base en décembre. Mais après cela ? Les prévisions des grandes institutions divergent nettement.

Wells Fargo pense que la banque centrale relèvera à nouveau ses taux de 25 points de base au troisième trimestre de l’année prochaine, avec un taux d’intérêt policy potentiel de 1% d’ici la fin de l’année. ANZ Bank adopte une position plus prudente, prévoyant que la prochaine hausse n’interviendra qu’en avril 2026, lorsque la banque centrale disposera de données plus complètes sur la croissance des salaires au Japon. JPMorgan propose un calendrier plus régulier — environ une hausse tous les six mois, mais la date précise dépendra de l’ajustement de la politique macroéconomique du gouvernement.

T. Rowe Price apparaît plus agressif, estimant que la banque centrale pourrait accélérer le rythme des hausses, avec peut-être deux relèvements l’année prochaine. En revanche, Investinglive adopte une position beaucoup plus prudente, pensant qu’Ueda et son équipe ne sont pas susceptibles d’adopter une posture ferme, et que la fenêtre la plus réaliste serait en octobre prochain.

Les raisons en faveur d’une hausse sont également variées. Kepler Macro souligne que les données récentes de l’IPC japonais ont donné le feu vert à une hausse, la inflation sous-jacente étant susceptible de dépasser continuellement les prévisions de la banque centrale. Rabobank indique que, avec une inflation supérieure à l’objectif historique et un affaiblissement des voix opposées dans le monde politique, le taux pourrait atteindre 1% avant juillet. La Banque Internationale Néerlandaise aborde la question sous un autre angle — la forte performance des exportations japonaises donne à la banque centrale la confiance nécessaire pour augmenter les taux.

Cependant, Morningstar rappelle que la dynamique de croissance des salaires est le facteur clé pour déterminer le moment de la hausse, et que les signaux réels ne seront clairs qu’à partir de mars prochain. Avant que l’incertitude commerciale ne diminue, la banque centrale devra rester prudente dans ses actions. Dans l’ensemble, le chemin de la hausse des taux de la Banque du Japon en 2026 ne sera pas de tout repos, et le marché reste plein d’attentes et de doutes quant aux actions d’Ueda et son équipe.