Infrastructure au-delà des listings : comment les plateformes centralisées intègrent la liquidité onchain

Source : Blockworks Titre original : Coinbase embed Solana trading Lien original : https://blockworks.co/news/coinbase-embeds-solana-trading

Aperçu du marché

Les marchés crypto de cette semaine ont montré un changement structurel clair dans la façon dont les actifs sont distribués. Le BTC a surpassé les actifs traditionnels, avec une hausse significative des launchpads. L’action du marché suggère des rotations tactiques plutôt que des mouvements de risque généralisés, la volatilité restant élevée et les flux semblant sélectifs.

Dans les indices crypto, les launchpads (+3,9%) ont dominé le secteur de loin, suivis par l’écosystème Solana (+2,3%) et les DEXs (+2,1%). Les mineurs crypto (+1,9%), les tokens avec rachats (+1,9%), les tokens d’échange (+1,9%) et les jeux liés aux RWA (+1,9%) ont également terminé en hausse. Le secteur du jeu (-6,4%) a été le grand perdant, avec le prêt (-3,7%), les leaders du revenu (-3,5%), l’écosystème Ethereum (-3,5%) et les memes (-3,4%) enregistrant tous des baisses importantes.

Changement structurel : Rails onchain plutôt que listings centralisés

Un développement majeur cette semaine met en lumière l’évolution de l’infrastructure du marché. Une plateforme leader axée sur la conformité a intégré Jupiter pour alimenter les swaps d’actifs basés sur Solana, apportant l’une des couches de liquidité les plus importantes de Solana directement dans une interface crypto grand public.

Plutôt que de lister directement de nouveaux actifs Solana sur un carnet d’ordres centralisé, la plateforme mise sur des rails onchain. Jupiter agit comme moteur d’exécution, agrégeant la liquidité à travers les DEXs de Solana, optimisant les routes, et réglant les transactions onchain, tandis que la plateforme fournit la distribution, l’UX, et les rampes d’entrée/sortie. Pour les utilisateurs, cela signifie un accès à un univers beaucoup plus large de tokens Solana sans quitter l’écosystème.

Cela reflète un changement plus large où les plateformes centralisées agissent de plus en plus comme des interfaces pour la liquidité onchain. Le trading onchain élimine les longs délais liés aux listings sur les échanges centralisés, permettant la formation de marchés où la liquidité existe déjà. Cependant, les marchés permissionless ont leurs risques—accéder à plus de tokens signifie aussi s’exposer à des actifs peu liquides ou malveillants, donc la vérification, les contrôles de liquidité et la gestion de la taille des trades restent essentiels.

Fusions, acquisitions et levées de fonds en forte hausse

L’activité M&A dans la crypto a connu une croissance spectaculaire. Le volume des fusions et acquisitions en novembre seul a atteint environ 10,7 milliards de dollars. Le T3 2025 a vu le volume crypto M&A dépasser $10 milliards pour la première fois, doublant le record précédent de $5 milliards et enregistrant une hausse de 30x par rapport à la même période en 2024.

Cette hausse a été menée par de grandes bourses qui ont mis en œuvre des stratégies d’expansion agressives. Parmi les transactions récentes, on trouve des acquisitions importantes de plateformes d’options, de courtiers prime, d’infrastructures de trading et de sociétés de tokenisation. En novembre 2025, la valeur totale des deals M&A a atteint 8,6 milliards de dollars sur 133 transactions, dépassant le total combiné des quatre années précédentes.

Les levées de fonds crypto ont augmenté d’environ 41 % par rapport au pic du cycle précédent de 4,63 milliards de dollars en janvier 2021, atteignant un nouveau sommet de 6,52 milliards en juillet 2025. Les fonds levés jusqu’en novembre 2025 s’élèvent à environ $36 milliards, une reprise significative après les années d’hiver crypto 2023-2024.

Conclusion clé

Ces tendances indiquent un marché où l’infrastructure, et non les listings, devient le principal moteur d’échelle et d’accès. Les grandes bourses s’appuient de plus en plus sur l’infrastructure DeFi pour offrir un accès plus large au marché, et les stacks de trading onchain deviennent difficiles à ignorer.