Analyse approfondie de l'indicateur NVT de Bitcoin : rebond depuis le point bas de -0,58 jusqu'à -0,32, la valorisation en chaîne est en train de se reconstruire

【链文】Récemment, un phénomène intéressant mérite notre attention : la valorisation du Bitcoin est en train de se réinitialiser.

À travers l’indicateur de croisement doré NVT (lissé sur la moyenne mobile de 100 jours), nous pouvons comprendre la relation entre la valeur de marché et l’activité économique on-chain. En termes simples, le NVT est le ratio cours/bénéfice du Bitcoin, utilisant le volume de transactions à la place des bénéfices pour juger si la capitalisation du réseau correspond à l’activité économique réelle.

La situation actuelle est très intéressante — le NVT à court terme est nettement inférieur à la tendance à long terme, ce qui signifie que le Bitcoin est en dépréciation par rapport à l’activité on-chain. Historiquement, chaque fois que cet indicateur présente un écart négatif profond, cela reflète un sentiment de marché faible et un réseau fortement sous-évalué. Au cours de ce cycle, l’indicateur est tombé à un extrême historique de -0,58, mais il a déjà rebondi à environ -0,32, ce qui indique que le prix se rapproche lentement des fondamentaux basés sur les transactions — même si l’évaluation reste encore conservatrice.

Ce phénomène se produit généralement lors des phases de désendettement et de gestion des risques, où le marché entre ensuite dans une phase d’accumulation, avant de conduire à une découverte de prix plus rationnelle. D’après les signes actuels, le marché est en transition d’une sous-évaluation profonde vers un équilibre, avec une activité de capitaux plus sélective, ce qui pourrait être un signe d’amélioration structurelle du marché des cryptomonnaies et d’opportunités à long terme.