植田和男最新讲话尘埃落定，日本央行 cette fois a adopté une politique de hausse des taux dovish, ce qui est complètement inverse à la "décroissance hawkish" de la Fed. Ce qui est intéressant, c’est que le marché a toujours une blague — la Banque du Japon est une succursale de la Fed, cette fois encore confirmée.

En regardant de près la stratégie d’Ueda Kazuo, en gros, il dit qu’il est accommodant, mais en réalité il resserre la liquidité. La hausse des taux semble vouloir verrouiller l’argent, mais une série de déclarations dovish ressemble à une injection de "calmant accommodant" pour le marché, apaisant la panique liée au resserrement d’un point de vue psychologique.

Et le résultat ? Le dollar face au yen a directement atteint 156,37. Pour des actifs risqués comme le Bitcoin, c’est la meilleure nouvelle — le yen devient de plus en plus sans valeur.

Pourquoi le yen continue-t-il de baisser ? La stratégie de carry trade est toujours rentable. Le coût d’emprunt en yen est très bas, le financement est facile ; et la dépréciation du yen signifie qu’à l’avenir, il faudra moins de yen pour rembourser la dette, ce qui réduit encore le coût de la transaction.

Comment jouent les grands capitaux mondiaux et les fonds spéculatifs ? La logique est claire — emprunter en yen déprécié, convertir en dollar fort, puis tout investir dans le Bitcoin, les actions technologiques, ces actifs à haute volatilité et à haut rendement. En résumé, la dépréciation du yen agit comme un catalyseur puissant pour les actifs risqués.

Il faut surveiller un niveau clé : 152. Tant que le dollar face au yen reste au-dessus de ce seuil, le yen reste dans une zone clairement faible, et la logique de hausse des actifs risqués ne s’effondrera pas.