Le marché des options se refroidit mais la demande de protection contre la baisse ne diminue pas, que révèle la baisse de la volatilité implicite ?

Il existe un phénomène intéressant dans les données on-chain récentes. L’activité sur le marché des options s’est considérablement refroidie, et l’afflux de fonds a diminué, ce qui indique que l’enthousiasme de tous pour la hausse du marché futur n’est pas si élevé. Cependant, la demande pour les options de vente est toujours présente et le marché n’a pas complètement relâché sa vigilance.

La volatilité implicite (IV) a diminué dans son ensemble, avec l’IV actuel des options at-the-money toutes échéances confondues autour de 44 %, en baisse de plus de 10 points de volatilité par rapport aux sommets récents. Cela reflète un intérêt en déclin pour la couverture à court terme et un désir à effet de levier.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est de savoir si l’asialité du 25D est toujours positive. En termes simples, les options de vente sont plus chères que les options d’achat – en termes de prix de marché, la demande de protection contre la baisse reste supérieure à celle de l’effet de levier à la hausse. Cela signifie généralement que les traders se préparent encore au risque. Étrangement, cette tendance biaisée diffère du schéma habituel avant la couverture, et la complexité du sentiment du marché est évidente.