Voici une réflexion qui mérite d'être considérée : si le gain de productivité que nous observons se maintient réellement, il pourrait jouer un rôle puissant pour contenir l'inflation.

La logique est simple — lorsque la productivité augmente, la production économique croît sans augmentation proportionnelle des coûts. Cela exerce naturellement une pression à la baisse sur les niveaux de prix. Ainsi, plutôt que de lutter contre l'inflation uniquement par des hausses de taux, nous pourrions voir le côté offre de l'économie faire le gros du travail pour nous.

Le hic ? Il faut que cela perdure. Des gains de productivité ponctuels n'influencent pas la dynamique de l'inflation à long terme. Mais si ce n'est pas simplement du bruit — si les entreprises deviennent réellement plus efficaces — alors nous envisageons un scénario où la croissance et la stabilité des prix peuvent coexister. C'est la voie de la désinflation que les marchés espèrent.