L'essor de l'informatique client d'Intel : cette dynamique est-elle durable ?

Intel montre une véritable dynamique dans son Client Computing Group. Les revenus du T3 ont atteint 8,53 milliards de dollars, en hausse par rapport à 8,16 milliards de dollars il y a un an — dépassant les attentes des analystes. Cette augmentation de 8 % d’un trimestre à l’autre indique quelque chose d’important : le marché des PC ne se contente pas de se remettre, il évolue.

Deux forces majeures alimentent cette croissance. Premièrement, les entreprises se dépêchent de passer à Windows 11, le considérant comme plus qu’une simple mise à jour logicielle, mais comme une nécessité pour les workflows modernes. Deuxièmement, les PC équipés d’IA prennent leur envol. Des universités comme l’Arizona State déploient déjà des flottes de PC IA alimentés par Intel pour améliorer leurs opérations. Intel prévoit d’expédier plus de 100 millions d’unités d’ici 2025, ce qui témoigne de sa confiance dans cette trajectoire.

Le partenariat avec Microsoft ajoute une couche supplémentaire à la stratégie d’Intel. En intégrant la gestion vPro avec Microsoft Intune, Intel résout un vrai problème : les entreprises peuvent désormais gérer des flottes de PC connectés au cloud via une plateforme familière, comblant ainsi le fossé entre le matériel physique et l’infrastructure cloud. Pour les équipes IT gérant des forces de travail distribuées, cela a son importance.

Les prochains lancements de processeurs — Lunar Lake, Arrow Lake et Panther Lake — sont positionnés pour prolonger cette dynamique au cours des prochains trimestres.

La concurrence ne dort pas

AMD a enregistré $4 milliards de dollars de revenus au T3, en hausse de 73 % d’une année sur l’autre, tirée par une forte demande pour ses processeurs Ryzen et ses GPU Radeon. Pendant ce temps, les processeurs Snapdragon X Elite basés sur ARM de Qualcomm gagnent du terrain dans l’espace des PC IA, représentant une menace potentielle pour la domination d’Intel dans le domaine des PC. La division QCT de Qualcomm a rapporté 8,99 milliards de dollars de revenus trimestriels, en hausse par rapport à 8,07 milliards.

Pourquoi la prévision du cours d’Intel est importante en ce moment

L’action Intel a bondi de 55,6 % au cours de l’année passée contre 30,7 % pour l’ensemble de l’industrie des semi-conducteurs. Se négociant à 1,38 fois la valeur comptable — bien en dessous de la moyenne sectorielle de 31,73x — cela suggère que le marché voit encore un potentiel de hausse. Cependant, les estimations de bénéfices pour 2025 ont été révisées à la hausse, tandis que celles pour 2026 se sont adoucies, ce qui indique une certaine prudence quant à une croissance soutenue au-delà de l’année prochaine.

La vraie question : la dynamique du CCG d’Intel peut-elle se maintenir tout en faisant face aux alternatives basées sur ARM ? Les deux prochains trimestres seront révélateurs.