Il y a récemment un phénomène qui mérite réflexion : en examinant l’histoire des plus d’un an passé, chaque fois que la Banque du Japon a augmenté ses taux d’intérêt, la performance du Bitcoin a été particulièrement chaotique. En mars 2024, il a chuté de 23 %, en juillet de 26 %, et en janvier cette année, il a directement perdu 31 %. Les chiffres sont là, il semble qu’une certaine règle soit à l’œuvre dans l’ombre.

Beaucoup ne s’en sont rendu compte que maintenant — le véritable « imprimeur de billets » du système financier mondial ces dernières années n’est pas la Fed, mais en réalité la Banque du Japon qui alimente en silence la liquidité. Le taux zéro combiné à une politique de relâchement quantitatif sans limite a fait du Japon la principale source de capitaux bon marché dans le monde. Maintenant que ce robinet de fonds se ferme lentement, chaque hausse de taux revient à injecter du sang dans le marché mondial, et les actifs les plus sensibles à la liquidité, comme le Bitcoin, en font les frais en premier.

La question est : si le Japon continue à augmenter ses taux d’intérêt, ce qui semble devenir une certitude, et si la liquidité mondiale continue de se contracter, le Bitcoin ne risque-t-il pas de tomber une quatrième fois dans la crise ? Le marché commence déjà à paniquer, mais la réflexion la plus profonde doit aller plus loin.

Lorsque la marée se retire, quels actifs résistent vraiment à l’épreuve du temps ? Plutôt que de prédire aveuglément la hausse ou la baisse des prix, il vaut mieux examiner la solidité du mécanisme sous-jacent de ces actifs. C’est aussi pour cela que, récemment, de plus en plus de personnes portent leur attention sur des stablecoins décentralisés comme l’USDD. Leur mention dans le contexte de la tempête de hausse des taux mondiaux n’est pas sans raison — la clé réside dans leur capacité à rester stables en période de contraction de la liquidité. La logique de résilience anti-fragile derrière tout cela pourrait être plus importante à comprendre que de simplement prévoir des hausses ou des baisses.