Les gros titres grand public se concentrent sur les chiffres de l'emploi, mais la véritable histoire est plus nuancée. La faiblesse actuelle du marché du travail provient des réductions de la main-d'œuvre fédérale et des changements à grande échelle dans la politique migratoire, et non d'un effondrement économique plus large.

Cependant, la menace réelle pour la stabilité financière se situe ailleurs. Attendez-vous à ce que l'inflation ressurgisse pour dominer le moyen terme—alimentée par une trajectoire de dépenses qui continue de gonfler au-delà de niveaux soutenables. Lorsque le Congrès continue d'allouer des capitaux à des multiples que la base fiscale ne peut soutenir, la dépréciation de la monnaie devient inévitable.

Pour les traders et les investisseurs : surveillez de près les déficits fiscaux. C'est là que la véritable volatilité proviendra.