Une décennie d'or : pourquoi 1 000 $ pourraient devenir 2 360 $ aujourd'hui

La raison d’être de l’or en période d’incertitude

Lorsque les marchés vacillent, les investisseurs se tournent historiquement vers un actif unique et intemporel : l’or. Ce n’est pas de la spéculation—c’est de la reconnaissance de pattern. L’or a servi de réserve de valeur à travers les millénaires, et ces dernières années, son rôle en tant que couverture non corrélée n’a fait que se renforcer. Contrairement aux actions et aux obligations, l’or évolue selon son propre rythme, souvent en prenant de la valeur précisément lorsque d’autres investissements flanchent.

Considérons ce qui s’est passé en 2020. Alors que les marchés mondiaux se bloquaient et que les chaînes d’approvisionnement se fracturaient, l’or a bondi de 24,43 % en une seule année. Avançons jusqu’en 2023, lorsque la peur de l’inflation a saisi les investisseurs du monde entier. L’or a grimpé de 13,08 %, apportant la diversification dont les portefeuilles avaient désespérément besoin. Même en prévision de 2025, les prévisionnistes anticipent une nouvelle hausse de 10 %, pouvant approcher le seuil des 3 000 $ l’once.

Les chiffres : un graphique de l’or sur une décennie

Examinons les données. Il y a dix ans, l’or se négociait en moyenne à 1 158,86 $ l’once. Aujourd’hui, il tourne autour de 2 744,67 $ l’once—une appréciation de 136 %. Cela correspond à un rendement annuel moyen de 13,6 %, avant de prendre en compte l’intérêt composé.

Si vous aviez investi 1 000 $ dans l’or il y a dix ans, cette mise de fonds serait aujourd’hui d’environ 2 360 $. Respectable, quel que soit le critère.

Mais voici la vérité inconfortable pour les défenseurs de l’or : le S&P 500 l’a largement surpassé, avec une croissance de 174,05 % sur la même période, ou 17,41 % par an. Les actions ont gagné la course, même en excluant la réinvestissement des dividendes.

Pourquoi l’histoire de l’or est fracturée

L’histoire ne s’arrête pas à cette comparaison directe. La trajectoire de l’or raconte une histoire plus complexe. Lorsque le président Nixon a décorrélé le dollar de l’étalon-or en 1971, quelque chose a changé. Les prix de l’or ont soudainement flotté librement, et ils ont explosé dans les années 1970, avec une moyenne de 40,2 % de rendement annuel—une performance extraordinaire selon les standards modernes.

Puis vint la baisse des années 1980. De 1980 à 2023, l’or a en moyenne rapporté seulement 4,4 % par an. Les années 1990 ? L’or a perdu de l’argent dans la plupart des années. Cette volatilité est importante car, contrairement aux actions ou à l’immobilier, l’or ne génère aucun flux de trésorerie. Il ne produit pas de bénéfices, ne verse pas de dividendes, et ne génère aucun revenu. Il existe simplement—une réserve de valeur belle et inertielle.

La stratégie défensive dans un monde risqué

C’est ici que la proposition de valeur de l’or se cristallise. Il ne vise pas à surpasser les actions en marché haussier. Il vise à tenir bon—ou mieux, à prendre de la valeur—lorsque tout le reste s’effondre. Quand les tensions géopolitiques s’intensifient, quand la dévaluation des monnaies s’accélère, quand les marchés financiers se figent, les investisseurs redécouvrent l’utilité de l’or.

ETF or, pièces physiques, contrats à terme—le véhicule importe peu, c’est le principe qui compte : l’or fonctionne indépendamment des actifs traditionnels. Un marché boursier en baisse peut coexister avec un marché haussier de l’or, c’est précisément pour cela que les investisseurs institutionnels maintiennent des positions en or aux côtés de leurs portefeuilles actions et immobiliers.

Le verdict final sur l’or en tant qu’investissement

Sur une décennie, 1 000 $ en or seraient devenus 2 360 $. C’est solide. Mais l’or ne concurrence pas les actions pour le rendement total. Il rivalise pour un rôle différent : la police d’assurance du portefeuille. Lorsque le système financier vacille, lorsque l’inflation monte en flèche, lorsque l’incertitude géopolitique augmente, les investisseurs ne vendent pas leur or—ils en achètent davantage.

L’or est-il un bon investissement ? La réponse dépend de votre question. Pour la croissance totale de la richesse, les actions et l’immobilier surpassent. Pour la diversification du portefeuille et la protection en cas de crise, l’or reste inégalé. Il ne vous versera pas de dividendes ni ne générera de revenus. Mais lorsque les investissements conventionnels flanchent, l’or reste souvent ferme—et cette constance a sa propre valeur.