Le chef de la Réserve fédérale de New York vient de signaler quelque chose de crucial : les chiffres de l'inflation de novembre pourraient avoir été artificiellement sous-estimés en raison de particularités techniques. Selon les remarques de Williams, ces ajustements saisonniers et anomalies statistiques ont poussé l'inflation globale vers le bas alors que la tendance sous-jacente réelle aurait indiqué autre chose. Pourquoi cela importe-t-il ? Parce que lorsque les chiffres de l'inflation sont déformés vers le bas, cela peut induire en erreur les attentes du marché concernant les décisions futures de taux. Si la pression inflationniste réelle est plus forte que ce que montre le chiffre global, cela modifie complètement le plan d'action en matière de politique monétaire à venir. Pour les traders et investisseurs suivant le sentiment de la Fed, cette distinction entre les données rapportées et la "véritable" dynamique de l'inflation est précisément le genre de nuance qui fait bouger les marchés.