La banque centrale du Japon vient de relever ses taux à 0,75 % — le niveau le plus élevé depuis trois décennies. Que s'est-il passé ensuite ? Les marchés ont fortement rebondi pendant la nuit. Contre-intuitif ? Peut-être en surface. Mais voici la chose : les marchés ne réagissent pas à ce qui est écrit dans les titres. Ils réagissent à ce qu'ils anticipent. La véritable menace n'était pas la hausse des taux elle-même. Les traders se préparaient à quelque chose de plus chaotique — un mouvement surprise qui pourrait semer le chaos dans les carry trades en yen et déclencher un dénouement chaotique. Au lieu de cela, la BOJ a apporté clarté et conviction. Une communication claire, une action décisive, pas de surprises. C'est exactement ce que les marchés recherchaient. Cela a éliminé la prime d'incertitude qui anticipait le chaos. Lorsque les banques centrales sont prévisibles et transparentes, les actifs risqués ont tendance à respirer plus facilement.