Il y a un phénomène de marché assez intéressant : la confiance des consommateurs faiblit, mais le prix des crypto-monnaies continue de monter — c’est comme un « thermomètre inversé », plus il fait froid, plus il fait chaud.

Hier soir, l’Université du Michigan aux États-Unis a publié la valeur finale du dernier indice de confiance des consommateurs. Les données sont de 52,9, en dessous de la valeur précédente de 53,3 et des prévisions de 53,4. Cela peut sembler n’être qu’un chiffre en pourcentage, mais la logique derrière est essentielle : une baisse de la confiance des consommateurs signifie que l’optimisme du public concernant les perspectives économiques diminue. Cette humeur pessimiste, si elle se propage, réduit considérablement la justification pour la Réserve fédérale de continuer à augmenter agressivement les taux d’intérêt.

Et cela constitue un signal positif pour les actifs cryptographiques. L’essence de la hausse des taux de la Fed est de faire circuler l’argent vers des actifs plus sûrs (principalement les dépôts bancaires), ce qui entraîne la vente des actifs risqués. Des crypto comme Bitcoin ou Ethereum, qui sont très volatiles, craignent particulièrement le cycle de hausse des taux, car l’argent tend à les contourner. Donc, lorsque les données de confiance des consommateurs sont inférieures aux attentes, le marché imagine automatiquement une histoire : « La Fed pourrait ralentir le rythme ». Résultat : les fonds se remettent à affluer dans le secteur des crypto-monnaies.

Un exemple classique dans l’histoire : en novembre dernier, lorsque l’IPC américain a publié des chiffres inférieurs aux prévisions, le marché a immédiatement perçu un signal de « pic de l’inflation », et Bitcoin a bondi de 8 points ce jour-là. En substance, c’est cette logique — amélioration des données d’inflation → possible ralentissement de la Fed → opportunité pour les actifs risqués. L’or, l’argent et le pétrole suivent également cette même règle.

Mais il y a une observation plus gênante : la sensibilité du marché à un « tournant » de la Fed dépasse largement la réaction que devraient normalement provoquer ces données. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela veut dire que même un simple « soft data » (comme la confiance des consommateurs, un indicateur subjectif) qui ne répond pas aux attentes sera interprété à l’infini comme un « signe de politique accommodante ». En clair, après presque deux ans de cycle de hausse des taux, tout le monde cherche une excuse raisonnable pour sauter dedans.

Cela crée un risque latent : cette vague de marché est en grande partie alimentée par l’émotion, et n’est pas réellement liée aux fondamentaux économiques. Si la semaine prochaine, les chiffres de l’emploi non agricole (NFP) sortent soudainement très bons, le marché pourrait instantanément changer de cap vers une anticipation de « relance de la hausse des taux », et la correction des prix des crypto pourrait être brutale. La volatilité pourrait dépasser de loin ce que vous imaginez.