Ce que le portefeuille d'investissement de 184,8 milliards de dollars de Bezos révèle sur l'avenir

Jeff Bezos n’a pas seulement construit Amazon — il a discrètement remodelé plusieurs industries via sa branche de capital-risque, Bezos Expeditions. Avec une fortune de 184,8 milliards de dollars, le fondateur d’Amazon a déployé des capitaux dans plus de 17 entreprises couvrant la santé, l’IA, la logistique et l’agriculture. Voici ce que sa thèse d’investissement nous dit sur la direction de l’innovation.

La première mise sur l’infrastructure (2006-2013)

Bien avant que tout le monde ne s’intéresse aux startups, Bezos soutenait des outils fondamentaux. En 2006, il a acheté une participation minoritaire dans Basecamp, le logiciel de gestion de projets qui a popularisé le modèle Software-as-Service. En 2013, il misait sur Nextdoor, un réseau social hyperlocal connectant les voisins. Le parcours de Nextdoor est révélateur — valorisée à 4,3 milliards de dollars lors de son acquisition par Khosla Ventures en juillet 2023, elle se négocie maintenant à 2,72 dollars par action avec une capitalisation boursière de 1,009 milliard de dollars sous le ticker “KIND”.

À peu près à la même période, Bezos a participé à un $10 million d’investissement dans MakerBot en 2011, reconnaissant dès le départ que l’impression 3D démocratiserait la fabrication. MakerBot a été ensuite racheté par Stratasys, validant sa thèse.

La révolution du transport et de l’alimentation (2011)

Un pari d’$37 million sur Uber lors de la Série B en 2011 s’est transformé en l’un de ses retours les plus fructueux. Uber est devenu une société cotée en 2019 à $45 par action, puis a triplé pour atteindre 69,01 dollars en août 2024, avec une capitalisation de marché dépassant 143,914 milliards de dollars. C’est un exemple parfait de conviction en phase de démarrage qui porte ses fruits.

La santé et les Moonshots contre le cancer (2014-2016)

C’est ici que Bezos est passé d’améliorations incrémentielles à des défis existentiels. En 2014, Bezos Expeditions a investi $56 million dans Juno Therapeutics, ajoutant un autre $134 million en août de cette année-là. Juno se concentrait sur l’immunothérapie pour le traitement du cancer. Bien qu’acquise par Celgene pour $9 milliards en 2018, cet investissement a illustré la thèse de Bezos : soutenir la biologie de pointe.

De même, en 2016, il a investi $100 million dans Grail, une entreprise de détection précoce du cancer utilisant des tests sanguins. Grail a levé plus de $2 milliards au total avant d’être rachetée par Illumina pour $8 milliards, validant toute la thèse de la médecine de précision.

L’éducation et l’inclusion financière (2015-2017)

EverFi a reçu $190 million de Bezos en avril 2017, lors de la Série D. La société edtech abordait la littératie financière, les STEM et la préparation à la carrière — en gros, préparer les gens à une économie que Bezos anticipait. Bien que Blackbaud ait racheté EverFi pour $750 million en 2022, cet investissement reflète la conviction de Bezos que le capital humain compte autant que l’infrastructure physique.

À peu près à la même période, Fundbox a obtenu $50 million en septembre 2015 pour démocratiser le prêt aux petites entreprises. En novembre 2021, Fundbox avait levé $410 million et se dirigeait vers une valorisation en IPO de 1,1 milliard de dollars — prouvant que l’inclusion financière est un marché, pas seulement une idéologie.

La révolution agricole (2017)

Lorsque Bezos a investi $200 million dans Plenty lors de la Série B en juillet 2017, il misait sur l’agriculture verticale comme avenir de l’alimentation. La proposition de Plenty était convaincante : produire 350 fois plus de cultures en utilisant 99 % d’eau en moins, sans pesticides ni OGM. La société a récemment annoncé une joint-venture de $680 million avec Mawarid pour construire des fermes au Moyen-Orient — le capital de Bezos a lancé toute une nouvelle catégorie agricole.

Tout en tant que service (2011-2018)

Bezos a soutenu Remitly, une application de paiement numérique pour les transferts d’argent transfrontaliers. La société se négocie à 13,67 dollars avec une capitalisation de 2,625 milliards de dollars, montrant une demande soutenue pour l’infrastructure financière. Il a aussi investi dans Stack Overflow via Bezos Expeditions, bien qu’elle ait été vendue plus tard à Prosus pour 1,8 milliard de dollars en 2021 — une autre preuve que les outils pour développeurs ont une valeur de marché énorme.

Domo a reçu $60 million en 2013, permettant aux dirigeants de surveiller en temps réel les données commerciales depuis leurs téléphones. Bien que l’IPO de Domo en 2018 à $21 par action ait ensuite chuté à 7,60 dollars en août 2024 (capitalisation boursière : 287,455 millions de dollars), la thèse — que la démocratisation des données est essentielle — reste valable.

Mark43 a obtenu $27 million lors de la Série B (avril 2016), puis $38 million lors de la Série C, avec Amazon Web Services soutenant son logiciel pour la justice pénale. C’est un exemple rare d’un investissement direct de Bezos dans une entreprise d’Amazon.

L’explosion de l’IA (2024)

En 2024, la stratégie d’investissement de Bezos a pivoté résolument vers l’IA. En février, Figure AI a levé $675 million à une valorisation de 2,6 milliards de dollars, avec Bezos s’engageant à fournir $100 million aux côtés de Nvidia et Microsoft. Figure construit des robots humanoïdes pour le travail commercial — Goldman Sachs prévoit que le marché atteindra $38 milliards d’ici 2035.

Perplexity AI a levé 73,6 millions de dollars en Série B avec la participation de Bezos Expeditions, suivie d’un autre $63 million qui a porté la valorisation à 2,5-$3 milliards. Le moteur de recherche alimenté par l’IA défie la domination de Google avec une précision de style chatbot.

La tendance : surfer sur la vague, puis laisser les autres la prendre

Bezos a investi dans Airbnb avec $112 million, un mouvement qui s’est avéré visionnaire. Airbnb a levé au total 5,8 milliards de dollars, a fait son IPO à $68 par action en décembre 2020, et se négocie maintenant à 114,64 dollars avec une capitalisation de 71,8 milliards de dollars. C’est un rendement de 69 % rien qu’à l’IPO.

Ses retours sur investissement racontent une histoire : entrée précoce dans des entreprises qui créent des catégories, sans nécessairement en prendre le contrôle, et une capacité étonnante à repérer les points d’inflexion. De la gestion de projet à l’agriculture verticale en passant par les robots humanoïdes, Bezos n’investit pas dans ce qui fonctionne — il investit dans ce qui arrive ensuite. La leçon pour les investisseurs suivant ses mouvements : la conviction l’emporte sur le consensus, l’infrastructure sur le battage, et la routine souvent sur le cool.