Le pari technologique improbable du milliardaire : comment Buffett est devenu un actionnaire majeur d'Amazon

Voici quelque chose qui pourrait vous surprendre : Warren Buffett, l’investisseur légendaire autrefois célèbre pour avoir rejeté les actions technologiques, détient désormais une participation massive dans Amazon via son véhicule d’investissement Berkshire Hathaway. La position actuelle ? 10 millions d’actions d’une valeur d’environ 1,8 milliard de dollars, faisant d’Amazon la 17ème plus grande participation dans le portefeuille coté en bourse de Berkshire.

De sceptique de la tech à taureau d’Amazon

Revenons à la fin des années 1990. Buffett était l’icône du scepticisme envers les actions technologiques. Pendant la folie des dot-com, il avertissait publiquement que la plupart des startups internet ne survivraient pas. Ce n’était pas qu’un bruit de fond—ses préoccupations auraient même influencé Jeff Bezos, le fondateur d’Amazon, qui a été incité à restructurer fondamentalement le fonctionnement d’Amazon pour prouver que les détracteurs avaient tort.

Avançons de plus de deux décennies, et le récit a complètement changé. Amazon s’est transformée en une puissance avec une capitalisation boursière de 2,1 trillions de dollars, et Buffett lui-même a évolué d’un critique de la tech à un investisseur dans la tech.

L’investissement que personne n’attendait

Voici le rebondissement : Berkshire Hathaway a commencé à accumuler des actions Amazon début 2019, et Buffett a publiquement admis que ce n’était même pas lui qui avait pris cette décision directement. Un de ses gestionnaires de portefeuille—soit Todd Combs, soit Ted Weschler—a initié l’investissement. Selon la manière habituelle de Buffett, il a plaisanté en disant qu’il avait été “un idiot” de ne pas avoir fait le mouvement lui-même.

Depuis cette première entrée, les chiffres ont parfaitement fonctionné. L’investissement initial de $860 millions a plus que doublé en valeur, atteignant maintenant 1,8 milliard de dollars. Cette participation représente 0,1 % du total des actions en circulation d’Amazon.

Jouer intelligemment avec les sorties

Alors que le camp de Buffett a généralement maintenu sa position sur Amazon, ils n’ont pas été des idéologues rigides. L’été dernier, Berkshire a réduit sa position de 550 000 actions, montrant une volonté de rééquilibrer lorsque les conditions l’exigent. La majorité des gains proviennent de l’appréciation du prix de l’action plutôt que d’ajouts agressifs.

Le partenariat Buffett-Amazon représente plus qu’une simple opération réussie—il symbolise comment même les investisseurs guidés par la conviction adaptent leur thèse lorsque les preuves l’exigent. Passant d’une mise en garde contre la disparition de la tech à devenir un actionnaire majeur, l’histoire d’Amazon de Buffett est une masterclass en flexibilité intellectuelle.