Les perspectives de hausse des taux de la BoJ renforcent le yen japonais ; le USD/JPY teste un support critique près de 147,00

Le yen japonais se renforce face à un dollar américain en baisse alors que les marchés digèrent les attentes croissantes d’un resserrement de la Banque du Japon. La paire de devises USD/JPY approche désormais d’une zone de support clé juste en dessous du niveau 147,00, marquant un recul significatif par rapport aux sommets précédents lors de la séance de trading européenne de lundi matin.

Contexte du marché Favorise les haussiers Yen face à la divergence de politique

Plusieurs facteurs soutiennent actuellement la dynamique haussière du yen japonais. Tout d’abord, les tensions géopolitiques — notamment l’attaque du week-end par la Russie contre l’Ukraine impliquant plus de 500 drones et 45 missiles, combinée à l’escalade des confrontations entre Israël et le Hamas — poussent le capital vers des actifs refuges. Le yen, traditionnellement considéré comme une devise défensive, profite de ce phénomène de fuite vers la sécurité.

Plus crucial encore, une divergence marquée dans les trajectoires de politique monétaire des banques centrales redessine la dynamique des devises. Alors que la Banque du Japon est largement attendue pour relever ses taux d’intérêt dans un avenir proche, les acteurs du marché sont de plus en plus confiants que la Réserve fédérale américaine effectuera plusieurs baisses de taux d’ici 2025. Les traders anticipent actuellement une réduction de 25 points de base en septembre, suivie d’une autre baisse avant la fin de l’année. Cet écart de politique a rendu le yen, à rendement plus faible, plus attractif par rapport au dollar américain.

Les données économiques récentes renforcent cette narration. Le secteur manufacturier japonais, tel que reflété par le PMI de S&P Global à 49,7 pour août, montre une détérioration marginale, tandis que les dépenses en capital des entreprises japonaises ont augmenté de 7,6 % en glissement annuel au cours de la période d’avril à juin. Par ailleurs, les publications économiques américaines cette semaine — à la suite du jour férié de Labor Day d’aujourd’hui — testeront probablement la détermination des haussiers du dollar.

Le paysage technique indique une baisse pour USD/JPY

D’un point de vue technique, USD/JPY reste enfermé dans un corridor de trading de quatre semaines. La limite inférieure se situe près de 146,70, représentant un support solide. Si la paire venait à casser nettement ce niveau, les cibles à la baisse incluraient le plus bas d’août autour de 146,20, avec le seuil psychologique de 146,00 comme prochain point d’inflexion majeur.

Inversement, si les acheteurs reprennent le contrôle et poussent au-dessus de la bande de résistance 147,45-147,50, la paire pourrait tester le chiffre rond de 148,00 — la limite supérieure de la fourchette de trading actuelle. Une cassure soutenue au-dessus de 148,00 indiquerait une possible reprise haussière vers les sommets récents proches de 148,75-148,80, une zone approchant la moyenne mobile simple sur 200 jours.

Contexte du marché et positionnement

Les traders font preuve de prudence avant les importantes annonces macroéconomiques de cette semaine aux États-Unis. La combinaison d’une liquidité faible en raison du jour férié sur le marché aujourd’hui et de la perspective de publications de données importantes a tempéré le positionnement agressif sur les marchés de devises. La tendance la moins résistante pour USD/JPY semble inclinée à la baisse, bien qu’un mouvement directionnel décisif puisse attendre de nouveaux catalyseurs plus tard dans la semaine de trading.

La divergence entre l’attitude hawkish de la BoJ et la posture dovish de la Fed continue de fournir un soutien structurel à la force du yen japonais, le positionnant favorablement face à un dollar américain de plus en plus vulnérable à court terme.