Confrontation macroéconomique à venir : les paris sur une baisse des taux de la Fed s'intensifient alors que la semaine de données économiques approche

Le marché des cryptomonnaies entre dans une phase critique alors que les signaux macroéconomiques dominent le sentiment de trading. Bitcoin et Ethereum font tous deux face à des vents contraires techniques suite au recul de cette semaine, avec des actifs numériques pris dans la gravité des décisions à venir de la Réserve fédérale et des indicateurs du marché du travail.

Positionnement du marché : Prudence avant la tempête

L’action récente des prix de Bitcoin a dessiné un tableau technique préoccupant — l’émergence d’une formation de double sommet potentielle suggère une résistance significative à venir. Ethereum, malgré une force relative par rapport à son homologue plus important, reste lié à la tendance directionnelle de Bitcoin. L’environnement de volatilité réduite reflète la préparation des participants au marché face à l’impact, alors que l’attente des publications macroéconomiques clés la semaine prochaine continue de s’intensifier.

Le calendrier économique qui compte

La semaine à venir se présente comme une masterclass en dépendance aux données. Mercredi soir, le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, Moussallem, prendra la parole à 21h00 pour évoquer la conjoncture économique américaine et la trajectoire de la politique monétaire. La même soirée à 22h00, deux indicateurs cruciaux du marché du travail seront publiés : les offres d’emploi JOLTS de juillet et les données sur les commandes industrielles, tous deux servant de proxies pour la dynamique économique.

Jeudi devient le jour décisif. Des discours en début de matinée du président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, et la publication du Beige Book de la Réserve fédérale sur la conjoncture économique donnent le ton avant l’ouverture du marché. Plus tard dans la soirée, les premières demandes d’allocation chômage et le compte courant du commerce américain de juillet seront publiés à 20h30 — des chiffres qui pourraient soit justifier, soit dégonfler les attentes de baisse des taux. Le discours en soirée du président de la Fed de New York, John Williams, lors de l’Economic Club, ajoute une couche supplémentaire de guidance prospective.

Vendredi livre le spectacle principal : le président de la Fed de Chicago, Goolsbee, s’exprime le matin, mais tous les regards restent fixés sur le rapport sur l’emploi à 20h30. Le taux de chômage d’août, les créations d’emplois non agricoles ajustées selon la saison, et les salaires horaires moyens détermineront si la réunion du Comité fédéral de marché ouvert de septembre se transforme en un catalyseur de retournement ou de poursuite du marché.

La narration sur la baisse des taux se resserre

Les remarques de Powell à Jackson Hole ont déjà indiqué la direction : la crainte d’inflation pourrait se modérer tandis que les risques pour l’emploi ont basculé à la baisse. La faiblesse des indicateurs du marché du travail ne soutiendra pas seulement les attentes d’une seule baisse de 25 points de base en septembre — elle pourrait raviver les paris sur une réduction supplémentaire au troisième trimestre avant la fin de l’année. Les données sur le salaire horaire moyen sont particulièrement importantes pour évaluer la dynamique salaire-prix qui pourrait soit justifier, soit contester, la politique dovish.

Pour les traders de crypto, ce calendrier économique représente à la fois une opportunité et un péril. La probabilité d’une baisse des taux est inversement corrélée aux valorisations crypto à court terme, faisant des prochaines publications de données des points d’inflexion potentiels pour le positionnement avant la décision de la Fed.