Les baisses de taux de la RBNZ font monter l'AUD/NZD, mais 1.1100 constitue une résistance

La paire de devises AUD/NZD est devenue un champ de bataille entre deux politiques monétaires divergentes. Après avoir atteint un sommet de six mois à 1.1131 jeudi, la paire a reculé pour évoluer autour de 1.1110 lors de la session asiatique, alors que les traders digèrent des signaux contrastés de la Reserve Bank of Australia et de la Reserve Bank of New Zealand.

La divergence de politique alimente le mouvement

Le moteur principal reste clair : alors que la RBNZ réduit activement ses taux et laisse entendre d’autres baisses à venir, la RBA adopte une position plus prudente. Le gouverneur de la RBNZ, Christian Hawkesby, a déclaré que d’autres réductions de politique monétaire sont probables dans les mois à venir, les responsables étant prêts à apporter un soutien supplémentaire si les vents contraires domestiques et mondiaux s’intensifient. Cela contraste fortement avec l’approche mesurée de la RBA.

Le procès-verbal de la réunion d’août de la RBA a révélé que les membres du conseil considèrent que d’autres baisses de taux sont probables mais nécessaires uniquement « au cours de l’année à venir » — un calendrier plus progressif. Ce décalage de politique entre les deux banques centrales soutient naturellement le dollar australien par rapport à son homologue néo-zélandaise.

Les données australiennes montrent des signaux mitigés

Les données économiques de l’Australie présentent un tableau complexe. Les dépenses d’investissement privé ont augmenté de seulement 0,2 % au deuxième trimestre, décevant par rapport aux prévisions de 0,7 % de croissance. Cette faiblesse des investissements aurait normalement pesé sur l’AUD, mais la monnaie a tenu bon.

La raison ? L’inflation reste persistante. L’indice des prix à la consommation mensuel de l’Australie a bondi de 2,8 % en glissement annuel en juillet — bien au-dessus des 1,9 % précédents et des attentes consensuelles de 2,3 %. Cette lecture d’inflation plus chaude que prévu a réduit les attentes du marché quant à des baisses agressives des taux par la RBA, soutenant ainsi l’Australian Dollar. Pour donner un ordre d’idée, 10 000 AUD se convertissent à peu près en 6 600 USD aux taux actuels, illustrant la différence de force relative entre les principales paires de devises.

Le NZD peine face aux attentes de baisse de taux

Le dollar néo-zélandais continue de faire face à des vents contraires suite à la récente réduction de politique de la RBNZ et à ses indications hawkish pour de futures baisses. Alors que les écarts de taux se resserrent en faveur de l’AUD, les traders de carry ont commencé à sortir de positions en NZD, exerçant une pression à la baisse sur le kiwi.

Configuration technique à 1.1100

Le niveau de 1.1100 marque désormais une zone de support critique après le recul par rapport aux sommets de six mois. Une cassure en dessous de ce niveau pourrait tester la fourchette de consolidation récente, tandis qu’un mouvement soutenu au-dessus de 1.1131 ouvrirait la voie à un potentiel de hausse supplémentaire tant que la divergence de politique reste intacte. Les traders doivent surveiller les prochaines communications de la RBA et de la RBNZ pour tout changement dans le calendrier des baisses de taux, ce qui pourrait s’avérer décisif pour la dynamique directionnelle.