Vague de trésorerie Bitcoin en Europe : Treasury B.V. navigue entre modèles de montagnes russes pour construire une stratégie de $147M Réserve

Un nouveau acteur entre dans le jeu du Bitcoin d’entreprise en Europe

Treasury B.V., une société basée aux Pays-Bas soutenue par des figures influentes du crypto, dont Winklevoss Capital et Nakamoto Holdings, vient de clôturer une levée de fonds de 126 millions d’euros ($147 million) avec une mission ambitieuse : établir ce qui pourrait devenir la principale réserve de Bitcoin d’entreprise en Europe. L’injection de capital représente un pari significatif sur le rôle du Bitcoin en tant qu’actif de réserve de qualité institutionnelle, même si les marchés continuent leur volatilité caractéristique.

L’approche de la société diffère des opérations de capital-risque classiques. Plutôt que de rechercher des profits rapides, Treasury B.V. a déployé presque tout le capital levé — plus de 1 000 BTC — dans sa réserve principale immédiatement. À la valorisation actuelle du BTC d’environ 88 190 $ , cela positionne l’entreprise parmi les plus grands détenteurs de Bitcoin d’entreprise en Europe dès le premier jour, bien qu’elle reste derrière le Bitcoin Group (3 605 BTC) et d’autres dans l’ordre régional.

La stratégie de cotation inversée : amener les trésoreries Bitcoin sur les marchés traditionnels

Treasury B.V. a structuré une opération de rachat inversé de MKB Nedsense N.V., cotée aux Pays-Bas, pour obtenir une cotation sur Euronext Amsterdam sous le ticker “TRSR” — une démarche conçue pour contourner les frictions traditionnelles d’une IPO tout en établissant une crédibilité sur les marchés financiers classiques. Cette approche crée une tension intéressante : combiner les modèles de montagnes russes de la volatilité crypto avec les attentes de stabilité des investisseurs institutionnels européens.

La cotation publique sert plusieurs objectifs. Elle offre une transparence sur les détentions et la stratégie Bitcoin de Treasury B.V. Elle signale également aux investisseurs traditionnels et aux acteurs natifs du crypto que les trésoreries Bitcoin d’entreprise peuvent évoluer dans des structures de marché réglementées. La société vise explicitement à utiliser son statut public comme plateforme pour attirer des capitaux supplémentaires via des émissions d’actions futures et des instruments de dette convertible, systématisant la croissance plutôt que de dépendre d’événements de financement uniques.

Construire l’écosystème : au-delà de la simple détention de Bitcoin

Au-delà de l’accumulation de BTC, Treasury B.V. a acquis la conférence Bitcoin Amsterdam, un mouvement stratégique suggérant que l’entreprise considère l’engagement communautaire comme central à sa position à long terme. La composition du conseil renforce cette importance, avec des figures comme Cameron et Tyler Winklevoss et David Bailey — des noms porteurs de poids dans les cercles crypto et finance traditionnelle.

L’intention déclarée de la société d’explorer des stratégies de rendement sur Bitcoin ajoute une autre couche de complexité. Plutôt que de simplement détenir, Treasury B.V. cherche à générer des rendements à partir de ses réserves via des mécanismes comme le prêt ou la participation à des protocoles DeFi — en gros, se demander comment les réserves peuvent contribuer activement au bilan plutôt que de rester passivement inactives.

La tendance européenne plus large vers les trésoreries Bitcoin

L’entrée de Treasury B.V. reflète une accélération de l’élan parmi les entreprises européennes adoptant des modèles de réserve Bitcoin, suivant des modèles établis par des précédents américains. Parmi les exemples récents, on trouve l’acquisition par KindlyMD de 5 744 BTC via sa fusion avec Nakamoto Holdings, évaluée à environ $679 million.

L’ampleur de l’accumulation de Bitcoin par les entreprises a atteint un seuil notable : les sociétés cotées contrôlent désormais plus de 4 % de l’offre totale de Bitcoin. Cette concentration est importante car elle indique une confiance institutionnelle malgré — ou peut-être à cause de — la volatilité continue du marché. La transition vers des stratégies de bilan adossées au Bitcoin semble moins cyclique et plus structurelle, motivée par des préoccupations persistantes d’inflation et par le manque d’alternatives pour la diversification des réserves d’entreprise.

L’objectif de Treasury B.V. de dépasser éventuellement des détenteurs européens établis comme Sequans Communications (3 205 BTC) et The Smarter Web Company (2 440 BTC) dépend de levées de capitaux soutenues et d’un déploiement discipliné. Les modèles de montagnes russes qui caractérisent les marchés crypto mettront à l’épreuve si l’exécution de la société correspond à ses ambitions, mais le cadre qu’elle construit laisse penser qu’elle adopte une vision à plus long terme que les ventures spéculatives classiques.