Comment le slippage affecte vos opérations de trading

Lorsque vous exécutez un ordre d'achat ou de vente sur les marchés, il existe un écart entre ce que vous vous attendiez à payer et ce que vous payez réellement. Ce phénomène est connu sous le nom de slippage, et c'est une réalité que tout trader doit prendre en compte dans sa stratégie opérationnelle.

Pourquoi le slippage apparaît-il sur le marché ?

Le slippage se produit principalement dans deux situations. La première se produit lorsque vous utilisez des ordres au prix du marché dans un contexte de faible liquidité, c'est-à-dire lorsqu'il n'y a pas assez d'acheteurs ou de vendeurs au prix que vous souhaitez. La seconde se produit pendant des périodes de forte volatilité, où les prix changent rapidement pendant que votre ordre s'exécute. Dans les deux cas, votre transaction est complétée à un prix différent de celui initialement prévu.

Le Rôle du Spread Bid-Ask dans le Slippage

Pour comprendre pleinement comment le slippage est généré, vous devez comprendre le spread bid-ask. Ce concept représente la différence entre le prix maximum qu'un acheteur offre (bid) et le prix minimum qu'un vendeur accepte (ask).

L'amplitude de ce spread dépend directement de la liquidité disponible sur le marché. Les actifs avec un volume d'opérations plus élevé, comme le Bitcoin, présentent des spreads plus réduits car il existe de multiples ordres limités disponibles. En revanche, les actifs moins négociés font face à des spreads plus larges, ce qui augmente la probabilité de connaître un slippage significatif.

Cas Pratique : Comment le Slippage se Matérialise

Supposons que vous souhaitiez acheter un token via un ordre Market de 100 USD, mais que le marché n'ait pas suffisamment de profondeur de livre. Votre transaction pourrait être exécutée en partie à 100,5 USD, puis à 100,8 USD, et enfin à 101,2 USD. Le prix moyen résultant serait supérieur aux 100 USD initiaux. Cette différence entre vos attentes et la réalité est exactement ce qui définit le slippage négatif.

Cependant, dans des scénarios favorables, le slippage peut travailler à votre avantage. Si les prix évoluent favorablement pendant l'exécution de votre ordre, vous connaîtrez un slippage positif qui réduit votre coût opérationnel.

Tolérance au Slippage : Trouver le Bon Équilibre

De nombreux échanges décentralisés et plateformes DeFi vous permettent de définir un paramètre de tolérance à l'ordre avant d'exécuter une opération. Ce paramètre définit quel pourcentage d'écart vous acceptez par rapport au prix attendu (par exemple : 0,5 %, 0,1 % ou des valeurs personnalisées).

Établir une tolérance très basse peut entraîner des échecs de transaction ou des retards importants dans l'exécution. Fixer une tolérance trop élevée vous expose à des prix sensiblement pires que ceux du marché. La clé est de calibrer ce paramètre en fonction de la volatilité actuelle et de la liquidité de l'actif spécifique.

Stratégies Pratiques pour Minimiser l'Impact Négatif

Fragmenter vos grandes ordres : Au lieu d'envoyer un ordre massif d'un seul coup, divisez-le en plusieurs transactions plus petites. Cela réduit l'impact sur le marché et diminue le slippage moyen.

Utiliser des ordres Limite au lieu de Marché : Bien que les ordres Limite soient plus lents à exécuter, ils garantissent qu'ils ne seront exécutés qu'à votre prix spécifié ou mieux. Cette certitude est précieuse sur des marchés volatils.

Analyser la profondeur du marché : Avant de trader, vérifiez le niveau de liquidité disponible. Évitez les marchés avec une faible profondeur, où le slippage est plus probable.

Ajuster le timing de vos opérations : Les périodes de faible volatilité et de volume de trading élevé offrent des conditions plus favorables pour réduire le slippage.

Conclusion

Comprendre le slippage et ses mécanismes est essentiel pour tout trader, en particulier pour ceux actifs dans la finance décentralisée. En connaissant comment interagissent l'écart entre l'offre et la demande, la liquidité et la volatilité, vous pourrez prendre des décisions plus éclairées et protéger votre capital de manière plus efficace. La gestion consciente du slippage est aussi importante que la sélection des actifs à négocier.