Liquidité dans les cryptomonnaies : pourquoi est-ce important

Que signifie réellement la liquidité ?

Pensez-y de cette façon : vous avez le livre le plus rare au monde, mais vous vous trouvez sur une île déserte. Il n'y a personne pour acheter ce trésor. Maintenant, imaginez le scénario opposé : vous voulez acheter du Bitcoin pour 100 dollars dans la paire BTC/USDT. La transaction se fait en millisecondes, sans aucune fluctuation de prix. C'est la différence entre des actifs illiquides et liquides.

En résumé, la liquidité indique à quel point il est facile de convertir un actif en espèces ou en un autre actif. C'est une caractéristique fondamentale de tout marché financier.

Comment évaluer la santé du marché ?

Les traders regardent généralement le volume des échanges, la volatilité et les indicateurs techniques. Mais cela ne donne pas une image complète. Le véritable indicateur de la qualité du marché est la liquidité. Sur un marché illiquide, même une transaction ordinaire peut avoir un impact significatif sur le prix de l'actif, car le nombre de vendeurs ou d'acheteurs est tout simplement insuffisant.

Deux types de liquidité : comptable et de marché

Dans la théorie financière, on distingue deux concepts :

La liquidité comptable concerne les entreprises et leur capacité à rembourser des obligations à court terme à l'aide d'actifs courants. C'est une caractéristique de la situation financière de l'entreprise, et non du marché.

Liquidité de marché – c'est ce qui nous intéresse dans le contexte du trading. Elle montre si le marché permet d'acheter et de vendre des actifs à des prix équitables, proches de leur valeur intrinsèque. Le scénario idéal est lorsque le prix le plus bas de l'offre de vente (ask) est proche du prix le plus élevé de l'offre d'achat (bid).

Écart bid-ask : à quoi sert cette différence ?

La différence entre les prix d'offre de l'acheteur et du vendeur est appelée l'écart bid-ask. Sur les marchés liquides, cet écart est minimal – souvent inférieur à 1 %. Sur les marchés illiquides, l'écart peut être très important, ce qui signifie que l'achat et la vente se feront à des prix complètement différents.

Pourquoi est-ce important ? Parce que les traders d'arbitrage essaient constamment de tirer profit de cette différence. Lorsqu'ils égalisent les prix sur différentes bourses ou dans différentes paires de trading, le spread se resserre et d'autres traders obtiennent de meilleurs prix d'exécution. C'est pourquoi sur les plus grandes bourses, le prix du Bitcoin est pratiquement le même – c'est le résultat du travail des arbitragistes.

Pourquoi la liquidité est-elle critique dans la crypto ?

À première vue, les cryptomonnaies sont des actifs numériques, donc elles doivent être aussi liquides que possible. Cependant, cela est loin de la réalité.

Le Bitcoin et l'Ethereum ont une excellente liquidité grâce à un volume de commerce énorme de ( milliards de dollars par jour ). Mais la plupart des altcoins souffrent d'une grave pénurie de liquidité. Sur certains marchés d'altcoins, seulement quelques milliers de dollars sont échangés par jour.

Si vous ouvrez une position dans une monnaie illiquide, vous pourriez ne pas être en mesure d'en sortir au prix souhaité. Vous vous retrouverez avec un “bagage inutile” – un actif que personne ne veut acheter.

Glissement : une menace silencieuse des marchés illiquides

Essayez de passer un gros ordre sur un marché illiquide, et vous serez confronté à un phénomène appelé “slippage”. C'est la différence entre le prix que vous attendiez et le prix d'exécution réel.

Un glissement élevé signifie que votre transaction est exécutée à un prix différent de celui prévu. Cela se produit en raison d'un nombre insuffisant d'ordres dans le carnet d'ordres.

Un moyen d'éviter cela est d'utiliser des ordres à cours limité, mais dans ce cas, votre ordre peut ne pas être exécuté du tout.

Spectre des actifs : de la liquidité aux objets rares

La liquidité n'est pas un concept binaire. Il est préférable d'imaginer les actifs comme un spectre :

À une extrémité du spectre se trouvent les espèces et les stablecoins. Ils peuvent être convertis instantanément en n'importe quoi. À l'autre extrémité se trouvent l'immobilier, les voitures exotiques et les artefacts rares. Trouver un acheteur à un prix juste peut prendre des mois, voire des années. Les actifs matériels sont moins liquides en raison des coûts supplémentaires et de la complexité du processus. Les actifs numériques ont des avantages : il s'agit simplement de déplacer des données dans des ordinateurs, donc le règlement des transactions est relativement simple.

Comment la liquidité change-t-elle ?

La liquidité n'est pas stable. Lors des crises financières, les participants au marché se précipitent pour sortir afin de couvrir leurs obligations. À ces moments-là, la liquidité chute brusquement, les spreads s'élargissent et l'exécution des transactions devient extrêmement difficile.

C'est pourquoi la stratégie la plus sûre est de trader sur des marchés à haute liquidité, où vous pouvez relativement facilement entrer et sortir des positions, quelles que soient les conditions du marché.

De mémoire

La liquidité n'est pas simplement un concept abstrait pour les économistes. C'est un paramètre pratique qui influence directement vos gains ou pertes lors du trading. Choisissez des actifs avec une bonne liquidité, et il vous sera plus facile de gérer vos positions et d'éviter des fluctuations indésirables sur le marché.