## Pourquoi les traders doivent comprendre le contango et la backwardation

Si vous tradez des contrats à terme sur le bitcoin ou d'autres actifs, les concepts de contango et de backwardation affecteront directement vos gains et pertes. Ces termes décrivent la relation entre le prix des contrats à terme et le prix au comptant - cela peut sembler complexe, mais une fois compris, vous pourrez découvrir des opportunités de trading cachées.

## Quand le prix des contrats à terme sera-t-il supérieur au prix au comptant

Le contango décrit un état de marché spécifique : le prix des contrats à terme est supérieur au prix au comptant qu'il devrait atteindre à l'échéance. Par exemple, si le prix de négociation du Bitcoin est actuellement de 50 000 $, mais qu'un contrat à terme échéant dans trois mois est coté à 55 000 $, c'est du contango - le marché pense que le prix va augmenter.

Pourquoi cela se produit-il ? Il y a plusieurs raisons. Tout d'abord, il y a les attentes du marché : lorsque les investisseurs sont généralement optimistes quant à l'avenir, ils sont prêts à payer à l'avance pour une hausse future. Ensuite, il y a les facteurs de coût. Bien que le coût de stockage du Bitcoin soit relativement bas, les marchandises traditionnelles comme le pétrole ou les denrées alimentaires nécessitent le paiement des frais de transport et de stockage, et ces coûts se reflètent également dans la prime à terme. De plus, l'environnement des taux d'intérêt peut également influencer cette différence.

Du point de vue du trading, le contango ouvre une fenêtre pour les arbitragistes : vous pouvez acheter un actif au prix au comptant tout en le vendant à un prix à terme plus élevé, verrouillant ainsi la différence comme profit. Les investisseurs institutionnels exploitent souvent ce mécanisme.

## Situation inverse : бэквордация

Le backwardation est l'opposé du contango. Cela se produit lorsque le prix des futures tombe en dessous du prix au comptant. Prenons le même exemple avec le Bitcoin : si le prix au comptant est de 50 000 $, mais que le contrat à terme de trois mois ne coûte que 45 000 $, le marché est dans un état de backwardation.

Quel est le signal transmis ? Les traders s'attendent à une baisse des prix. Cela peut être dû à des inquiétudes réglementaires, des mauvaises nouvelles sur le marché ou des préoccupations concernant une pénurie d'approvisionnement à court terme. Lorsque l'approvisionnement est tendu, les gens sont prêts à payer une prime pour obtenir immédiatement des actifs, ce qui fera baisser le niveau des prix des contrats à terme par rapport à ceux au comptant.

À mesure que les contrats à terme approchent de leur date d'échéance, les traders à découvert peuvent être contraints de racheter des contrats pour éviter la livraison physique, ce qui peut aggraver encore la profondeur de la rétrogradation.

## Comment appliquer ces concepts dans le trading

Comprendre le backwardation et le contango est essentiel pour savoir qu'ils sont des signaux de trading.

Sur le marché du contango, si vous êtes optimiste sur les perspectives à long terme, vous pouvez établir une position longue, pariant sur une hausse. Mais une approche plus judicieuse consiste à identifier les opportunités d'arbitrage : acheter des actifs au comptant, vendre des contrats à terme à un prix plus élevé, puis attendre que les deux se convergent pour réaliser un profit.

Dans le marché de l'arbitrage inverse, la situation est inversée. Le sentiment du marché est baissier, vous pouvez envisager des stratégies de vente à découvert, ou si vous êtes un producteur ou un consommateur d'actifs (comme un mineur ou un investisseur institutionnel), vous pouvez utiliser des contrats à terme pour verrouiller les prix futurs et vous protéger contre la baisse des prix.

Que ce soit le contango ou la backwardation, l'essentiel est de ne pas suivre passivement la tendance - il faut identifier activement les opportunités créées par ces changements de structure de marché. C'est la différence entre les traders professionnels et les particuliers.