#稳定币 Récemment, j'étudie les stablecoins et j'ai découvert un sujet assez intéressant 😅 Il semble que Tether (USDT), ce géant des stablecoins, aurait besoin d'ajouter 4,5 milliards de dollars de réserves pour atteindre un niveau de capital adéquat similaire à celui des grandes banques traditionnelles ? Cela semble un peu effrayant, mais en examinant les informations de plus près, j'ai compris que cela implique en réalité une logique financière particulièrement complexe.

Pour être honnête, au début j'étais perdu en entendant des termes comme "actifs pondérés en fonction du risque" et "ratio de solvabilité" 😭 Mais en comprenant progressivement, j'ai réalisé que le risque des stablecoins n'est pas aussi simple que "y a-t-il des réserves en dollars équivalentes". Les actifs dans lesquels Tether investit, tels que les bitcoins, l'or, les prêts, ont chacun des niveaux de risque différents, nécessitant des proportions différentes pour compenser. Par exemple, pour des actifs aussi volatils que le bitcoin, il faut une "couche de sécurité" bien plus importante que celle des liquidités en dollars.

Actuellement, les 6,8 milliards de dollars de réserves excédentaires détenues par Tether semblent considérables, mais d'un autre point de vue, pour atteindre les standards d'une grande banque comme J.P. Morgan, il est vrai qu'il pourrait y avoir un écart. Cependant, il est également intéressant de noter que la société mère derrière Tether a accumulé plus de 20 milliards de dollars de bénéfices, ce qui constitue une sorte de "garantie invisible", même si légalement il n'y a pas d'engagement ferme.

Cela m'a permis de mieux comprendre pourquoi le niveau de confiance des gens dans les stablecoins varie. Choisir un stablecoin ne peut vraiment pas se limiter à "y a-t-il des réserves", il faut aussi réfléchir à la solidité financière de l'émetteur, à la transparence de la répartition des actifs et à d'autres facteurs profonds. C'est un peu complexe, mais de plus en plus intéressant !