TVL dans DeFi : un guide complet pour comprendre la valeur bloquée

Bases fondamentales : Qu'est-ce que le TVL ?

Total Value Locked (TVL) — est l'un des indicateurs clés qui caractérise la taille des actifs engagés par les utilisateurs dans les protocoles financiers décentralisés. Lorsque vous placez vos fonds sur une plateforme DeFi pour générer des rendements ou participer au staking, ces actifs deviennent une partie de la valeur totale verrouillée de l'écosystème.

Un exemple simple : si un utilisateur investit des capitaux dans le protocole, puis rejoint neuf autres participants avec des contributions similaires, le TVL de ce protocole est multiplié par le nombre de participants. Cela permet d'évaluer l'ampleur de l'adoption et de la confiance envers une plateforme spécifique.

TVL peut être calculé à la fois pour un protocole individuel et pour l'ensemble de l'écosystème blockchain, en additionnant les indicateurs de toutes les solutions DeFi au sein d'un même réseau.

Méthodologie de calcul et de suivi

Le processus de détermination du TVL implique plusieurs étapes successives. Tout d'abord, il est nécessaire d'identifier tous les actifs qui sont sous la protection du protocole — il peut s'agir de dépôts, de garanties, ainsi que d'actifs engagés par le biais du staking et des opérations de crédit.

La deuxième étape consiste à convertir la valeur de chaque actif selon une norme de calcul unique, principalement le dollar américain ou une autre monnaie de référence. L'étape finale consiste à agréger l'ensemble de la valeur totale pour obtenir l'indicateur final TVL.

Les plateformes spécialisées dans l'analyse de données se positionnent comme des ressources d'information principales pour le suivi du TVL. Elles collectent des informations à partir de multiples protocoles DeFi, systématisent les données dans un tableau de bord unique, ce qui simplifie considérablement le suivi de la dynamique de développement et d'adaptation de l'écosystème DeFi.

Pourquoi les indicateurs de TVL influencent les décisions des investisseurs

TVL est l'un des indicateurs les plus représentatifs de la santé et du progrès de l'écosystème DeFi. Les analystes et les utilisateurs utilisent cet indicateur pour une évaluation globale des protocoles et des plateformes :

Indicateur de confiance et de popularité. Les protocoles avec un TVL plus élevé montrent un niveau d'adoption supérieur. Cela signale que les utilisateurs préfèrent ces plateformes et sont prêts à y investir des montants significatifs de capital.

Niveau de liquidité disponible. Un TVL plus élevé est directement corrélé à la profondeur de la liquidité sur la plateforme. Il devient plus facile pour les utilisateurs d'effectuer des transactions, d'attirer des financements, de prendre des prêts ou d'échanger des actifs sans pertes significatives liées au suivi.

Perception de la stabilité et de la sécurité. Une plateforme avec un volume significatif d'actifs bloqués est souvent perçue comme plus fiable et sécurisée que ses concurrents avec un TVL inférieur. Cela repose sur l'hypothèse que la plupart des utilisateurs effectuent une évaluation approfondie des risques avant de placer des fonds.

Importantes restrictions sur l'utilisation du TVL

Cependant, il convient de rappeler que le TVL n'est qu'un des nombreux critères pour analyser les projets DeFi. L'utilisation de cet indicateur comme outil d'évaluation autonome est insuffisante pour prendre des décisions d'investissement.

Le TVL fluctue constamment en raison des entrées et sorties des utilisateurs des plateformes, il est donc essentiel de surveiller régulièrement et de mettre à jour les données pour obtenir une image objective de l'état actuel. De plus, d'autres paramètres doivent être pris en compte : la qualité du protocole, la sécurité des contrats intelligents, l'équipe de développeurs et la stratégie de développement générale du projet.