Comprendre le spread et le slippage : le coût de transaction est un tueur invisible.

Pourquoi les traders doivent suivre ces deux concepts

Dans le trading de crypto-monnaies, en plus des frais de transaction, deux autres facteurs influenceront directement votre coût réel - le спред et le проскальзывание. De nombreux traders débutants ignorent ces deux concepts et finissent par constater que leur prix de transaction est bien inférieur à leurs attentes. Aujourd'hui, nous allons approfondir la compréhension de la manière dont ils impactent chacune de vos transactions.

Qu'est-ce que le спред entre l'offre et la demande

Sur tout marché, les acheteurs et les vendeurs ne parviennent jamais à un accord sur le même prix. Les acheteurs souhaitent acheter au prix le plus bas, tandis que les vendeurs souhaitent vendre au prix le plus élevé, cette demande opposée crée une différence de prix dans le carnet de commandes — c'est ce qu'on appelle le спред.

Plus précisément, le spread est la différence entre le prix d'achat le plus élevé (bid-price) et le prix de vente le plus bas (ask-price). Si vous voulez acheter immédiatement, vous devez accepter le prix de vente le plus bas ; si vous voulez vendre immédiatement, vous devez accepter le prix d'achat le plus élevé. Cette différence de prix est le coût du marché.

Comment la liquidité détermine-t-elle la taille du spread ?

Dans un marché à forte liquidité, comme les paires de trading populaires, les ordres des acheteurs et des vendeurs sont très denses, et le спред sera très étroit. Prenons l'exemple du Bitcoin, en raison d'un volume de transactions énorme, le спред peut n'être que de quelques centimes. En revanche, pour les tokens avec un volume de transactions plus faible, le спред peut atteindre plusieurs dollars, ce qui signifie que votre coût réel sera plus élevé.

Un marché à faible liquidité est comme une route étroite, où les traders doivent parcourir une plus grande distance pour réaliser une grande transaction. Par conséquent, plus la concurrence entre les participants du marché est forte, plus le spread est faible.

Comment les teneurs de marché peuvent tirer profit du спред

Pour maintenir la liquidité du marché, les teneurs de marché jouent un rôle crucial. Ils achètent et vendent constamment des actifs en même temps, en réalisant des bénéfices en achetant à un prix bas et en vendant à un prix élevé de manière répétée. Même si l'écart de profit par transaction n'est que de 1 dollar, ces petits écarts peuvent s'accumuler en un revenu considérable lorsqu'ils effectuent des milliers de transactions tout au long de la journée.

Par exemple, un teneur de marché peut acheter des BNB à $800 tout en les vendant à $801, réalisant un profit de $1 sur chaque transaction. Pour les traders, ils doivent accepter ces conditions pour exécuter immédiatement leurs transactions. Les actifs très demandés attireront plus de teneurs de marché en concurrence, ce qui réduira finalement le spread.

Comment calculer le pourcentage du спред

Pour faire une comparaison équitable entre différents actifs, nous devons exprimer le спред en pourcentage. La formule de calcul est très simple :

(ask-price - bid-price) / ask-price × 100 = spread pourcentage

Illustrons avec un exemple concret. Supposons qu'un coin ait un prix de demande de $9.44, un prix d'offre de $9.43, et un écart de $0.01. Calculez : $0.01 ÷ $9.44 × 100 ≈ 0.106%.

En comparaison, même si l'écart absolu du Bitcoin est de $1, en raison du prix plus élevé du Bitcoin, son écart en pourcentage n'est que d'environ 0,0008%. Cela indique que les actifs à faible liquidité ont souvent un écart en pourcentage plus grand, ce qui est en parfaite adéquation avec notre théorie de la liquidité.

Qu'est-ce que le проскальзывание

Le slippage est un autre coût caché dans le trading. Il se produit lorsque vous passez un ordre au prix du marché et que, en raison d'un manque de liquidité sur le marché, votre ordre est réparti sur plusieurs prix moins favorables pour être exécuté.

Supposons que vous souhaitiez acheter un certain jeton au prix de 100 $, mais qu'il n'y ait que 50 $ de liquidité sur le carnet de commandes. Le système continuera à augmenter le prix (acceptera 100,50 $, 101 $, etc. à des prix plus élevés) jusqu'à ce que votre commande entière de 100 $ soit remplie. En fin de compte, votre prix moyen d'exécution sera bien supérieur à 100 $ - c'est ce qu'on appelle le проскальзывание.

Dans un marché à forte volatilité ou à faible liquidité, le проскальзывание est particulièrement évident. Pour certaines petites cryptomonnaies, le проскальзывание peut même dépasser 10 %, ce qui a un impact sévère sur les profits des traders.

moment de chance de проскальзывание positif

Cependant, le проскальзывание n'est pas toujours une mauvaise nouvelle. Dans certains cas, le prix du marché peut fluctuer dans une direction favorable au moment où vous passez votre commande. Lorsque vous passez un ordre d'achat et que le prix baisse, ou que vous passez un ordre de vente et que le prix augmente, vous pouvez en réalité exécuter votre transaction à un meilleur prix que prévu. Ce “проскальзывание positif”, bien que rare, peut parfois se produire dans des marchés à forte volatilité.

réglage de la tolérance de glissement

De nombreuses bourses vous permettent de définir manuellement la plage de glissement acceptable. Certaines plateformes de teneurs de marché automatiques offrent cette fonctionnalité, permettant au système de savoir que vous êtes prêt à exécuter des transactions dans une plage de variation de X %.

Définir une tolérance plus faible signifie que les commandes peuvent prendre plus de temps à s'exécuter, et parfois même ne pas être exécutées. Définir une tolérance trop élevée vous expose au risque de trading anticipé : d'autres traders ou bots peuvent payer des frais de gas plus élevés pour exécuter leur transaction en premier, puis vous la revendre au meilleur prix, réalisant ainsi un profit sur la différence.

Comment minimiser les coûts de transaction

Bien qu'il soit impossible d'éviter complètement le спред et le проскальзывание, il existe plusieurs méthodes pour réduire considérablement les risques :

1. Diviser un gros ordre

Plutôt que de soumettre un énorme ordre en une seule fois, il vaut mieux le diviser en plusieurs petits morceaux. Observez attentivement la profondeur du carnet de commandes et assurez-vous que la taille de chaque petit ordre ne dépasse pas la liquidité disponible à ce niveau de prix.

2. Choisir un marché à forte liquidité

Priorisez toujours le trading d'actifs et de paires de trading à forte liquidité. Les marchés à faible liquidité peuvent gravement affecter votre prix d'exécution et pourraient même engloutir vos bénéfices escomptés.

3. Utiliser des ordres à cours limité plutôt que des ordres au marché

Les ordres à cours limité ne s'exécutent qu'au prix que vous avez spécifié ou à un prix meilleur. Bien qu'il faille attendre, cela permet d'éviter complètement le slippage négatif. C'est le moyen le plus direct d'atténuer les risques.

4. suivre les coûts on-chain

Si vous utilisez une plateforme d'échange décentralisée, veillez à prendre en compte les frais de gas. Pendant les périodes de congestion du réseau, ces frais peuvent être exorbitants, suffisant à annuler tout profit de transaction.

5. Suivre la profondeur du marché

Avant de passer une commande, consultez le graphique de profondeur du carnet de commandes. Si vous constatez qu'il y a une liquidité extrêmement faible à un certain niveau de prix, vous devriez réévaluer si cela vaut la peine de trader à ce moment-là.

Résumé

Le spread et le slippage sont des facteurs souvent négligés dans le trading de cryptomonnaies, mais qui ont un impact considérable. Pour les petites transactions, ces coûts peuvent sembler négligeables, mais lors de transactions de grande envergure, une différence de quelques pourcentages peut entraîner des pertes financières significatives.

Comprendre ces deux concepts est un passage obligé pour tout trader sérieux. Surtout dans le domaine de la finance décentralisée, un manque de connaissances de base peut vous piéger dans des transactions anticipées ou des pièges de glissement. Avant de passer votre prochaine commande, prenez une seconde pour penser au спред et au проскальзывание - cette petite habitude pourrait vous faire économiser des milliers de dollars.