Comment jouer avec les dérivations dans la Finance décentralisée ? Commençons à comprendre depuis zéro.

Avertissement : le contenu est long, mais riche en informations précieuses.

Si vous souhaitez réaliser des bénéfices sur le marché des cryptomonnaies sans vouloir détenir directement une certaine devise, les produits dérivés sont un excellent choix. La valeur de ces instruments financiers dérivés dépend d'un actif sous-jacent (comme le Bitcoin ou l'Ethereum), permettant aux traders de gagner de l'argent grâce aux fluctuations de prix - même s'ils ne possèdent pas du tout cet actif.

Dans l'écosystème DeFi (finance décentralisée), les produits dérivés connaissent une croissance incroyable. Contrairement aux produits dérivés traditionnels, les produits dérivés DeFi fonctionnent sur la blockchain et exécutent automatiquement les conditions de transaction via des contrats intelligents, sans intermédiaire.

La logique centrale des produits dérivés

Les dérivés sont essentiellement des contrats entre deux parties, dont la valeur provient de l'évolution future du prix de l'actif sous-jacent. En d'autres termes, les dérivés vous offrent la possibilité de réaliser des profits grâce aux fluctuations des prix des actifs - que les prix augmentent ou diminuent.

Les dérivés se divisent en plusieurs types : contrats à terme, options et swaps. Leur point commun est qu'ils reposent sur un principe fondamental : les investisseurs peuvent profiter des variations de prix futurs d'un actif, même sans en posséder celui-ci.

Les dérivés ont également deux fonctions importantes : couverture des risques et trading sur marge. Par exemple, un trader avec des fonds limités peut utiliser l'effet de levier pour contrôler des contrats à terme d'un montant plus élevé. De plus, les dérivés peuvent également être utilisés pour la couverture de portefeuille - en utilisant des positions de dérivés inverses pour compenser les pertes potentielles.

Mais attention : les dérivés sont des outils complexes, le levier peut amplifier les gains, mais aussi les pertes. Il est essentiel de comprendre les risques avant de trader.

Différences clés entre les dérivés DeFi et les dérivés traditionnels

La valeur des produits dérivés DeFi dépend toujours de l'actif sous-jacent (généralement des cryptomonnaies), mais ils fonctionnent sur des protocoles blockchain. Les produits dérivés en cryptomonnaie sont les plus courants dans le DeFi, bien que les utilisateurs puissent également créer des produits dérivés liés à d'autres actifs comme des actions.

Grâce aux contrats à terme, tout le monde peut tirer profit des fluctuations des prix des actifs ou couvrir ses positions dans un environnement transparent et sans confiance. Les protocoles de dérivés DeFi sont généralement faciles à utiliser : toute personne possédant un portefeuille de cryptomonnaies peut participer.

Le plus grand avantage est l'auto-conservation. Les traders peuvent contrôler leurs actifs et leurs clés privées, sans avoir à les confier à une plateforme centralisée ou à un tiers dépositaire. Cela signifie que vous pouvez déplacer librement vos actifs entre différents protocoles DeFi, sans avoir à attendre de longs délais de retrait.

Comment fonctionne une plateforme de dérivés DEX

L'échange de dérivés décentralisé (Derivative DEX) fonctionne sur la blockchain, éliminant les intermédiaires. La blockchain elle-même est un registre immuable : toutes les transactions et l'exécution des contrats sont enregistrées de manière permanente et ne peuvent pas être modifiées.

Les protocoles de produits dérivés DeFi sont construits sur diverses blockchains : Ethereum, BNB Chain, Solana ou des solutions de couche 2. Ils diffèrent en termes de sécurité, d'évolutivité et de coûts de transaction, ce qui influence l'ergonomie de la plateforme et sa performance globale.

Certaines DEX se concentrent sur la compatibilité inter-chaînes, permettant aux utilisateurs de négocier des dérivés sur plusieurs blockchains simultanément.

Contrats intelligents sont la technologie clé des DEX. Ces programmes auto-exécutables encodent directement les conditions, exécutant automatiquement des transactions, des règlements et d'autres fonctions (comme le staking et la gouvernance), sans intervention humaine.

DEX dépend également des oracles blockchain pour suivre les prix avec précision et maintenir le lien avec les actifs réels. Le degré de décentralisation, la précision des données et la fréquence de mise à jour varient selon les différents oracles, ce qui impacte la fiabilité globale de la plateforme.

La structure de pouvoir des dérivés

Les protocoles de dérivés DeFi adoptent un mode de gouvernance décentralisé - les utilisateurs peuvent participer à la prise de décision dans une certaine mesure. Cependant, certains protocoles adoptent une structure hautement décentralisée, tandis que d'autres s'appuient sur des décisions centralisées.

Les tokens natifs jouent un rôle clé dans les dérivés DeFi. Sur certaines plateformes, les détenteurs de tokens peuvent participer à la gouvernance via un DAO (organisation autonome décentralisée), votant sur les améliorations du protocole et d'autres changements. Parfois, les tokens peuvent également remplacer les stablecoins comme garantie pour les transactions.

Les DEX peuvent également inciter les market makers avec des tokens natifs. Par exemple, certaines bourses prélèvent des frais et les distribuent aux fournisseurs de liquidité pour les récompenser d'avoir augmenté la liquidité de la plateforme.

Les quatre types de dérivés DeFi

contrats à terme perpétuels

Les contrats à terme permettent aux traders de profiter des variations de prix futurs des actifs sous-jacents. Un contrat à terme est un accord qui stipule l'achat ou la vente d'un actif à un prix prédéterminé à une date future.

Dans la finance traditionnelle, les contrats à terme sont généralement négociés sur des bourses centralisées. En revanche, la DeFi offre aux traders un environnement décentralisé et sans confiance, permettant de négocier des contrats à terme directement sur la blockchain, sans intermédiaire.

Les contrats à terme DeFi peuvent être perpétuels ou avoir une date d'expiration fixe. Les contrats à terme perpétuels simulent le trading traditionnel des contrats à terme, mais n'ont pas de date d'expiration ou de date de règlement - c'est le type de dérivé le plus courant dans DeFi. Les contrats à terme perpétuels offrent plus de flexibilité et d'accessibilité que les contrats à terme ordinaires, mais comportent des risques liés à un effet de levier élevé et aux frais de financement.

contrat d'options

Les options donnent au titulaire le droit (mais pas l'obligation) d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à une date spécifique à un prix spécifique. Les options cryptographiques fonctionnent de la même manière.

Les options peuvent être utilisées pour couvrir le risque de fluctuation des prix ou pour spéculer sur les mouvements futurs des prix des actifs. Par exemple, si vous détenez de l'ETH mais craignez une baisse future, vous pouvez acheter une option de vente qui vous permet de vendre l'ETH à un prix convenu, quel que soit le prix au comptant. Cela peut limiter les pertes potentielles.

En revanche, les options peuvent également être utilisées pour tirer profit de la hausse des prix des cryptomonnaies. Dans ce cas, vous achèterez des options d'achat, vous permettant d'acheter l'actif à un prix prédéterminé, lorsque la valeur de l'actif dépasse le prix d'exercice, vous pouvez réaliser un profit.

actifs synthétiques

Les actifs synthétiques (ou “synths”) sont des versions numériques d'actifs réels, faciles à stocker et à échanger. Ils sont essentiellement des dérivés blockchain qui utilisent la blockchain pour reproduire la valeur des actifs sous-jacents, y compris des caractéristiques telles que l'inflation.

Bien que les actifs synthétiques ressemblent aux stablecoins, ils sont plus diversifiés - ils peuvent représenter des actions, des métaux précieux, des altcoins, des options et même des contrats à terme.

Bien que les actifs synthétiques tentent de refléter avec précision la valeur des actifs sous-jacents, ils ne sont pas directement soutenus par ceux-ci. Leur objectif est de tirer parti de la transparence et de l'ouverture de la blockchain pour offrir un accès sans restriction à quiconque dans le monde, créant ainsi un espace d'investissement sans nécessité de confiance, rendant les actifs traditionnels accessibles.

contrat à terme

Un swap est un accord entre deux parties pour échanger des flux de trésorerie, généralement basé sur différents actifs ou indices de prix. Dans la DeFi, les swaps peuvent être utilisés pour échanger la valeur de différents tokens ou pour couvrir le risque de taux d'intérêt.

Les défis réels auxquels sont confrontés les dérivés DeFi

Avant d'investir des fonds, il est essentiel de comprendre les risques de trading. Le trading de produits dérivés DeFi est généralement plus risqué que le trading direct de cryptomonnaies, car les dérivés sont des outils complexes et volatils. Les traders doivent être prêts à supporter des gains et des pertes plus importants.

Des problèmes de liquidité peuvent également survenir. Les DEX restent des plateformes émergentes, et un faible volume de transactions peut entraîner un fort glissement des transactions. Par rapport aux échanges cryptographiques traditionnels, l'expérience d'utilisation des DEX n'est pas aussi fluide.

Les débutants peuvent rencontrer des difficultés lors de l'utilisation d'un portefeuille non gardé : se connecter au portefeuille, se souvenir du mot de passe et sauvegarder la phrase de récupération nécessitent un apprentissage. De plus, la plupart des plateformes centralisées supportent les transactions en temps réel, sans être limitées par le temps de bloc ; cependant, en raison de la congestion du réseau et de l'augmentation des frais, l'utilisation d'un carnet d'ordres sur un DEX n'est pas toujours simple.

Les risques de sécurité ne doivent pas non plus être négligés. Les DEX ne sont pas complètement à l'abri des hackers, et présentent leurs propres vulnérabilités. Étant donné que les protocoles DeFi sont gérés par des contrats intelligents, une seule erreur dans le code peut entraîner l'effondrement des contrats dérivés. Les plateformes DeFi ont subi des pertes importantes en raison de vulnérabilités dans les contrats.

Pour réduire les risques, effectuez toujours vos propres recherches (DYOR), examinez l'équipe de la plateforme, les types de produits dérivés et le niveau de sécurité des contrats intelligents.

L'avenir des dérivés dans la DeFi

Les produits dérivés DeFi connaissent une croissance rapide, offrant aux investisseurs la possibilité de tirer profit des fluctuations des prix des actifs dans un environnement sans confiance. Avec le développement de la blockchain, de nouveaux types de produits dérivés DeFi émergeront.

Mais avant de trader tout instrument financier, évaluez objectivement votre niveau de connaissance, votre capacité à supporter le risque, ainsi que la perte maximale que vous êtes prêt à encaisser. Un trading responsable commence par la connaissance de soi.