Qu'est-ce qui détermine la valeur marchande des actifs de chiffrement ?

Dans le domaine des cryptoactifs, la façon la plus courante d'évaluer l'échelle d'un projet est de regarder sa capitalisation boursière. La méthode de calcul de cet indicateur est très simple : multiplier le prix de transaction actuel par le total des jetons en circulation. La formule est : prix actuel × Circulating Supply = capitalisation boursière.

Prenons un exemple : un jeton a un prix de transaction de 10 dollars, avec un Circulating Supply de 50 millions d'unités, alors la capitalisation boursière de ce projet est de 500 millions de dollars. Cela semble très intuitif, mais il y a un piège important ici.

La vérité derrière les chiffres de la capitalisation boursière

Beaucoup de gens confondent la capitalisation boursière avec le montant réel d'argent entrant sur le marché, ce qui est une erreur de compréhension courante. La capitalisation boursière et le montant réel investi ne sont pas le même concept : une augmentation de la capitalisation boursière ne signifie pas qu'une grande quantité d'argent afflue.

Imaginez que si vous investissiez seulement quelques millions de dollars, vous pourriez faire passer le prix d'un jeton de 10 dollars à 15 dollars, ce qui ferait gonfler la capitalisation boursière du projet de 500 millions de dollars à 750 millions de dollars. Mais cette augmentation de 250 millions de dollars de la capitalisation boursière ne signifie pas qu'il y a réellement 250 millions de dollars de fonds supplémentaires sur le marché. Les investissements réels sont bien inférieurs à ce chiffre.

La liquidité et le volume des transactions sont la clé

Les véritables facteurs d'impact sur les fluctuations de prix dépendent de deux variables interconnectées mais souvent confondues : volume des transactions et liquidité.

Le volume des transactions reflète combien d'actifs sont échangés sur une période donnée. La liquidité mesure à quelle vitesse les actifs peuvent être achetés et vendus, tout en évaluant l'impact sur les prix.

Dans un marché avec une liquidité abondante et un volume d'échanges élevé, le carnet de commandes sera rempli d'ordres à différents niveaux de prix. Dans ce type d'environnement de marché, même les transactions importantes ont du mal à provoquer des fluctuations de prix significatives. Les traders de niveau baleine souhaitant manipuler ce type de marché doivent investir des sommes considérables pour influencer les prix.

Inversement, un marché avec un livre d'ordres rare et un faible volume de transactions devient le paradis des manipulateurs. Même des fonds relativement petits peuvent suffire à provoquer une hausse de la волатильность, entraînant de fortes fluctuations de la capitalisation boursière. La capitalisation boursière de ce type de marché est très facilement manipulable, les chiffres semblent énormes, mais la stabilité est préoccupante.

Donc, lors de l'évaluation d'un projet cryptoactif, ne vous concentrez pas uniquement sur le chiffre de la capitalisation boursière, la liquidité et le volume des transactions sont souvent de meilleurs indicateurs de la véritable santé du marché.