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#加密市场观察

La demande sur le marché du Bitcoin a considérablement ralenti depuis 2025, plusieurs indicateurs se détériorent, suggérant que le marché pourrait être entré dans un nouveau cycle baissier.

D'ici décembre 2025, la Réserve fédérale aura réduit les taux d'intérêt à trois reprises, ramenant le taux directeur d'un niveau restrictif, mais la réaction du marché semble remarquablement calme.

Les données clés révèlent un tournant sur le marché

Voici les points clés de changement sur le marché actuel :

· Épuisement des moteurs de demande
Les trois principales demandes en spot de ce cycle haussier – l'approbation des ETF en spot aux États-Unis, les élections présidentielles américaines de 2024 et la répartition des actifs financiers des entreprises – ont essentiellement été satisfaites. La croissance de la demande nouvelle est actuellement inférieure au niveau de tendance à long terme, ce qui signifie que les piliers clés soutenant les prix sont en train de disparaître.
· Les fonds institutionnels se tournent vers la sortie
Un signal évident est que les flux de fonds des ETF Bitcoin spot aux États-Unis ont connu un retournement au quatrième trimestre de 2025. Au cours de ce trimestre, les positions nettes des ETF ont diminué d'environ 24 000 BTC, ce qui contraste fortement avec les solides accumulations du quatrième trimestre de 2024. Cela reflète une contraction plutôt qu'une expansion de la demande des institutions et des grands détenteurs.
· Le marché des dérivés est extrêmement morose
Le taux de financement des contrats perpétuels, qui mesure l'émotion de levier du marché, a atteint son niveau le plus bas depuis décembre 2023 avec une moyenne mobile sur 365 jours. Historiquement, la baisse continue du taux de financement reflète une diminution de la volonté du marché de maintenir des positions longues, un modèle qui apparaît généralement au début des marchés baissiers plutôt que dans les marchés haussiers.

La prochaine direction du marché dépendra en grande partie de l'évolution de la politique monétaire macroéconomique.

· Pression à court terme : Actuellement, le sentiment du marché est dans un état de "peur". Pour la prochaine réunion du FOMC de janvier 2026, seulement 22,1 % des investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale baisse les taux d'intérêt, ce qui freine l'optimisme à court terme.
· Espoir à long terme : Cependant, davantage d'analyses placent leurs espoirs en 2026. Bank of America prévoit que la Réserve fédérale pourrait, en raison de la pression économique, reproduire en 2026 une "capitulation politique" et être contrainte de commencer un cycle de baisse des taux. En tant qu'un des actifs les plus sensibles à la liquidité mondiale, Bitcoin devrait en être l'un des premiers bénéficiaires. Parallèlement, la fin de l'assouplissement quantitatif par la Réserve fédérale et le lancement d'un nouveau programme d'achat d'actifs pourraient également injecter de nouvelles liquidités sur les marchés à risque l'année prochaine.

La plupart des gens s'attendent à un cycle de baisse des taux d'intérêt qui pourrait survenir en 2026, pensant que cela pourrait entraîner une reprise du prix du Bitcoin, mais le sentiment du marché actuel est manifestement pessimiste.

La Réserve fédérale a abaissé le taux des fonds fédéraux de 25 points de base à 3,5 % - 3,75 % en décembre 2025, mais selon les prévisions du graphique en points, elle prévoit de ne réduire le taux que de 25 points de base chaque année en 2026 et 2027. Ce chemin de politique monétaire relativement modéré pourrait ne pas inverser immédiatement la tendance baissière du marché des cryptomonnaies.

Dans l'ensemble, le marché du Bitcoin traverse une phase de refroidissement clairement définie, la demande institutionnelle alimentée par les ETF s'étant temporairement retirée, et le support technique ayant été fracturé. Bien que les tendances historiques et les attentes d'une future politique monétaire accommodante offrent un certain espoir aux détenteurs à long terme, le sentiment du marché s'est clairement orienté vers la prudence à court terme. Les investisseurs doivent se préparer à une volatilité potentiellement persistante et à des risques baissiers potentiels. #参与创作者认证计划月领$10,000