#美国就业数据表现强劲超出预期 Dans quelques jours, nous entrerons dans la période de Noël, cette fenêtre de temps est très intéressante sur le marché traditionnel.

Les données historiques montrent qu'au cours de la période de fin d'année jusqu'au Nouvel An (les 5 derniers jours de négociation + les 2 premiers jours de l'année), la probabilité d'augmentation est d'environ 79%, avec une variation de 1,3% autour de la moyenne mobile, ayant connu dans des cas extrêmes une augmentation de 7,4%, ainsi qu'une diminution de 4,2%. Mais ce n'est pas qu'un simple jeu de chiffres.

En d'autres termes, la nature du marché de Noël est un baromètre de l'appétit pour le risque des investisseurs. Si le marché augmente comme prévu pendant cette période, cela signifie que même si personne n'attend de nouvelles bonnes nouvelles macroéconomiques, les gens sont toujours prêts à allouer des actifs risqués, et cette confirmation émotionnelle est cruciale pour la tarification des actifs dans la nouvelle année. En revanche, si le marché reste faible ou connaît des fluctuations, la réparation de l'appétit pour le risque pourrait être difficile en janvier et même au-delà.

D'un point de vue systémique, l'arbitrage de pertes fiscales de mi-décembre libérera un flux de fonds, et avec la baisse de l'activité de trading institutionnel pendant les vacances et le volume des transactions en déclin, même un petit nombre d'achats peut faire monter l'indice. Les primes de fin d'année et les cotisations automatiques aux fonds de pension fourniront également un soutien continu.

Les changements du Bitcoin sont assez évidents récemment - le taux de rotation a enfin diminué ce week-end, ce qui indique que le volume de transactions des utilisateurs réels n'est en fait pas si élevé. En temps normal, ces taux de rotation élevés sont très probablement le résultat des opérations des institutions de quantification ou des investisseurs à haute fréquence à court terme, tandis que le week-end reflète les véritables intentions des détenteurs réels. Cependant, une fois que le cycle de Noël commencera la semaine prochaine, le volume de transactions et le taux de rotation continueront de diminuer.

Le marché de Noël de cette année sert essentiellement de préparation émotionnelle pour le premier trimestre 2026. Si, avec les trois soutiens que sont les avantages saisonniers, le rétablissement progressif de la liquidité et le comblement du vide émotionnel, le marché ne parvient pas à augmenter efficacement, il faudra sérieusement considérer une question : la pression exercée sur l'économie par l'environnement actuel de taux d'intérêt élevés dépasse déjà de loin l'effet émotionnel que peuvent apporter les facteurs saisonniers.