La politique de la Réserve fédérale entrera dans une période d'observation plus longue, et il sera peut-être difficile de voir des baisses continues des taux d'intérêt au premier trimestre de l'année prochaine.

Selon les dernières données de l'outil "FedWatch" du CME, le marché estime actuellement qu'il y a 80,1 % de chances que la Réserve fédérale maintienne les taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de politique monétaire de janvier 2026.

Cela signifie que les attentes dominantes du marché sont passées de "quand les taux vont-ils baisser" à "si une pause est envisagée", et l'anticipation d'un assouplissement immédiat de la politique monétaire a considérablement diminué.

En parallèle, les attentes du marché concernant le calendrier des baisses de taux de la Réserve fédérale américaine ont été repoussées. Les données montrent qu'en mars 2026, la probabilité d'une baisse cumulative des taux de 25 points de base par la Réserve fédérale est de 44,7 %, tandis que la probabilité de maintenir les taux inchangés est de 47,1 %, les deux étant presque à égalité ;

La probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base n'est que de 8,2 %. Cela indique que la Réserve fédérale est plus susceptible de rester inactive ou de procéder à une légère baisse des taux une seule fois au premier trimestre de l'année prochaine, la probabilité d'une baisse rapide des taux étant faible.

Ce changement de probabilité est également le résultat de l'interaction récente entre les données économiques et les déclarations des responsables de la Réserve fédérale. Du point de vue économique, bien que les données sur l'inflation montrent un certain assouplissement, elles restent néanmoins persistantes, et le marché de l'emploi conserve une forte résilience ;

Dans ce contexte, plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont récemment émis des signaux de prudence clairs, indiquant qu'après plusieurs baisses de taux consécutives, la politique doit laisser une fenêtre de temps pour observer les effets.

En attendant, le marché suit de près l'annonce de la nomination du nouveau président de la Réserve fédérale par le gouvernement Trump, prévue pour début janvier, car les orientations politiques de la future direction seront une variable clé influençant la trajectoire des taux d'intérêt.

En résumé, le marché se prépare à une période de surveillance des politiques à long terme de la Réserve fédérale. À court terme, la tendance à maintenir des taux d'intérêt élevés reste inchangée, tandis que le rythme et l'ampleur des baisses de taux en 2026 dépendront davantage des performances des données économiques futures et de la clarification de la transition au sein de la direction de la Réserve fédérale.

#美联储 # taux d'intérêt