Deux géants de l'IA positionnés pour exploser : voici pourquoi ceux-ci pourraient être vos prochains gagnants

L'essor de l'infrastructure IA est réel, et Morgan Stanley estime que nous verrons plus de $3 trillion en dépenses pour les puces IA et les centres de données dans les trois prochaines années. Ce n'est pas une exagération—c'est du capital qui afflue dans le secteur en ce moment. Mais quelles entreprises sont réellement positionnées pour tirer parti de cette vague ?

Broadcom : Le géant des semi-conducteurs tirant parti de la demande en IA

Broadcom (NASDAQ: AVGO) devient discrètement indispensable dans l'infrastructure de l'IA. La société vient de rapporter une incroyable augmentation de 63 % d'une année sur l'autre de ses revenus liés aux produits d'IA au dernier trimestre, et les récentes déclarations du PDG Hock Tan lors d'une conférence technologique de Goldman Sachs ont souligné qu'ils constatent une “demande robuste pour le calcul IA” sans signes de ralentissement.

Voici ce qui rend Broadcom spécial : ils font partie d'un groupe extrêmement limité de fournisseurs de semi-conducteurs répondant réellement à la demande de processeurs AI personnalisés—les puces qui alimentent les opérations AI des centres de données. Cette rareté crée un pouvoir de fixation des prix et des marges dont la plupart des entreprises technologiques ne peuvent que rêver.

Mais ce ne sont pas seulement des accélé rateurs. Les commutateurs réseau Tomahawk 6 et Jericho 4 de Broadcom deviennent une infrastructure critique. Ce ne sont pas des mises à niveau optionnelles ; elles sont essentielles pour connecter d'énormes clusters de puces AI afin de traiter d'énormes ensembles de données. C'est un potentiel de revenus récurrents intégré dans le tissu de l'infrastructure AI.

Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Le flux de trésorerie disponible de Broadcom sur les 12 derniers mois a doublé en cinq ans et s'élève actuellement à $25 milliards. Les analystes prévoient une croissance annualisée du flux de trésorerie disponible de 37% : une telle trajectoire pourrait facilement faire doubler le prix de l'action d'ici 2029-2031.

Microsoft : L'ossature cloud de l'IA d'entreprise

Alors que Broadcom alimente le matériel, Microsoft (NASDAQ: MSFT) construit le logiciel et l'infrastructure cloud qui fonctionnent dessus. L'entreprise ne se contente pas de survivre à la révolution de l'IA ; elle l'orchestral.

Les revenus cloud de Microsoft ont atteint $49 milliards le trimestre dernier, en hausse de 26 % par rapport à l'année précédente, et plus important encore, cela représente désormais environ deux tiers du chiffre d'affaires total de l'entreprise. Cette concentration n'est pas un risque, c'est une machine à cash. Azure, leur plateforme cloud pour les entreprises, a connu une accélération encore plus rapide avec une croissance de 40 % d'une année sur l'autre, la positionnant parmi les fournisseurs de cloud à la croissance la plus rapide au monde.

Ce qui a retenu notre attention : les $392 milliards d'obligations de performance restantes de Microsoft, avec une durée moyenne pondérée de seulement deux ans. Traduction : l'argent arrive plus tôt que prévu. Les entreprises ne signent plus de contrats vagues et à long terme ; elles s'engagent dans des constructions d'infrastructure cloud et IA à court terme, ce qui signifie une réalisation de revenus à court terme plus élevée et des marges plus saines.

Le PDG Satya Nadella l'a parfaitement formulé : Microsoft construit “un cloud à l'échelle planétaire et une usine d'IA.” Cette vision se traduit par une véritable croissance du flux de trésorerie disponible, les analystes projettent une croissance annualisée de 23 %. Même en tenant compte d'une éventuelle compression de valorisation par rapport à son multiple actuel de 45x prix sur flux de trésorerie disponible, cela reste un chemin réaliste vers un doublement d'ici 2030.

L'essentiel : Différentes stratégies, même vent arrière

Broadcom capture le récit matériel/semiconducteur, tandis que Microsoft contrôle la couche logicielle de l'infrastructure cloud. Les deux sont des éléments non discrets de la construction de l'infrastructure IA. La croissance des revenus s'accélère, le flux de trésorerie disponible s'élargit et la concurrence reste limitée. C'est l'environnement où les actions peuvent vraiment doubler.