Jeton vs droits de propriété : la fenêtre d'innovation sous un changement de politique

【币界】Ce débat sur les jetons et les actions n'en est en réalité qu'à ses débuts.

En regardant les dernières années, de nombreux projets cryptographiques ont vu le jour sous l'ère de forte régulation de l'ancien président de la SEC, Gary Gensler. Cette période était très stressante, les équipes de développement étaient contraintes de concentrer toute la valeur sur les actions, les jetons devenant des personnages secondaires. Mais maintenant, ce n'est plus pareil - le vent des politiques change et de nouvelles possibilités émergent.

Pour vraiment comprendre comment les jetons et les actions peuvent s'associer pour maximiser leur efficacité, cela nécessite beaucoup de temps pour explorer et expérimenter. La bonne nouvelle est que cette période d'expérimentation est en cours en ce moment.

La clé est d'avoir de la clarté. Les détenteurs de jetons doivent comprendre ce qu'ils possèdent, ce qu'ils peuvent contrôler et ce qu'ils ne peuvent pas contrôler. Il n'est jamais superflu de le souligner.

D'un point de vue de conception, l'imagination des jetons dépasse de loin celle des actions traditionnelles. Il est normal qu'il soit difficile d'avoir des modèles de jetons hautement standardisés comme les actions à court terme. Notre compréhension est la suivante : les jetons devraient porter une valeur on-chain, tandis que les actions devraient porter une valeur off-chain.

Quelle est l'innovation principale des jetons ? C'est la propriété autonome des actifs numériques. Cela permet aux détenteurs de contourner les intermédiaires et de posséder et contrôler directement l'infrastructure en chaîne. Mais cela est différent hors chaîne : les détenteurs de jetons ne peuvent pas posséder ou contrôler directement les revenus et actifs hors ligne, cette valeur appartient généralement aux actions.

Bien sûr, d'autres solutions sont également possibles. Certains projets peuvent adopter une approche minimaliste, abandonnant complètement les actions au profit des jetons ; d'autres projets peuvent considérer les jetons comme des titres tokenisés et attendre que la SEC publie de nouvelles règles de marché. Chacun suit son propre chemin, le marché donnera naturellement la réponse.