Les géants de la technologie voient leur valorisation revenir à la normale : 8 entreprises à suivre absolument en 2024 pour les investisseurs américains

Les deux dernières années, le secteur des Valeurs technologiques américaines a connu de fortes corrections, et les concepts populaires tels que la Crypto, NFT, métavers ont tous été mis en retrait, l’ensemble de l’industrie étant entré dans une phase de réévaluation de la valeur. Cela crée une opportunité rare pour les investisseurs à long terme — les leaders technologiques solides sur le plan fondamental commencent à présenter des caractéristiques de sous-valuation évidentes.

Pourquoi le moment actuel est-il idéal pour investir dans les Valeurs technologiques

Les cycles du secteur technologique s’accompagnent souvent d’opportunités d’investissement. Lorsque le marché passe d’une frénésie à une approche rationnelle, les entreprises réellement compétitives deviennent encore plus attractives en raison du recul de leur cours. Depuis 2022, nous assistons à une nouvelle reconnaissance du marché envers les Valeurs technologiques — on ne poursuit plus uniquement des concepts, mais on revient aux indicateurs clés tels que la rentabilité, le flux de trésorerie et la fidélité des utilisateurs.

Analyse approfondie de 8 Valeurs technologiques

Le géant de la recherche le plus valorisé : Google (GOOG.US)

Données fondamentales : Capitalisation 1,17 billion de dollars | Bénéfice par action (BPA) 5,10$

L’émergence de ChatGPT a suscité des doutes sur la position de Google dans la recherche. Après un lancement décevant de Bard, le cours de Google a chuté fortement, la capitalisation ayant évaporé plus de 100 milliards. Cependant, en regardant froidement, cette inquiétude semble excessivement réactive.

Selon les données du marché de la recherche en 2024, Google contrôle toujours plus de 89,9 % du trafic mondial de recherche, une part de marché quasiment inébranlable. La recherche conversationnelle n’altérera pas à court terme les habitudes des utilisateurs — la commodité et la précision restent essentielles. De plus, la maîtrise technologique de Google dans le domaine de l’IA n’est pas inférieure, et à long terme, sa position de leader dans la recherche est aussi solide qu’un roc.

Logique d’investissement : Position de leader difficile à déloger + valorisation en baisse = excellente opportunité de détention à long terme.

Le gagnant absolu de la chaîne de valeur des semi-conducteurs : NVIDIA (NVDA.US)

Données fondamentales : Capitalisation 510 milliards de dollars | BPA 4,34$ | Rendement dividende 0,08%

Si l’on devait désigner le plus grand gagnant de 2023 pour “profiter de la tendance”, NVIDIA serait sans aucun doute en tête. ChatGPT, Google Bard, Wenxin Yiyan de Baidu — derrière ces applications d’IA de premier plan, se trouve la puissance des puces NVIDIA. Non seulement ces géants de l’Internet, mais aussi Microsoft, Oracle, Google et autres fournisseurs de cloud computing collaborent activement avec NVIDIA pour bâtir l’écosystème de l’IA en cloud.

La fabrication de semi-conducteurs possède une particularité : lorsqu’une entreprise devient le fournisseur standard de l’industrie, elle bénéficie d’un effet de “monopole du roi”. NVIDIA incarne parfaitement ce rôle. De ses puces pour centres de données à ses GPU grand public, NVIDIA a construit une barrière infranchissable.

Logique d’investissement : Demande explosive pour les puces IA + position monopolistique + cycle sectoriel en croissance.

La double impulsion du cloud computing et des semi-conducteurs : Broadcom (AVGO.US)

Données fondamentales : Capitalisation 240 milliards de dollars | Rendement 3,19% | BPA 40,76$

La stratégie commerciale de Broadcom est relativement discrète, mais sa résilience est remarquable. Semi-conducteurs, cloud, IoT, infrastructure 5G — ce sont ses principales sources de revenus. La demande dans ces domaines devrait connaître une croissance rapide dans les 5 prochaines années.

Particulièrement, la politique de dividende de Broadcom est à souligner. Avec un rendement de 3,19 %, bien supérieur à la moyenne du marché de 1,7 %, et une croissance annuelle proche de 30 % ces 5 dernières années, cela signifie qu’en détenant Broadcom, on peut à la fois profiter de la croissance de l’entreprise et recevoir un flux de trésorerie stable. Pour les investisseurs recherchant une rentabilité prudente, c’est une option précieuse.

Logique d’investissement : Forte prévisibilité de la demande sectorielle + dividendes élevés + potentiel de croissance des dividendes.

La barrière de la domination dans l’électronique grand public : Apple (AAPL.US)

Données fondamentales : Capitalisation 2,36 billions de dollars | Rendement 0,62% | BPA 5,99$

L’engagement de Warren Buffett via Berkshire Hathaway envers Apple est sans égal dans l’industrie — en novembre 2024, Apple représentait 26,2 % de son portefeuille, la première position. Cela reflète la vision d’un maître de l’investissement : la solidité des fondamentaux d’Apple justifie une détention à long terme.

La vraie valeur d’Apple ne réside pas uniquement dans la vente de matériel, mais dans l’écosystème de services construit autour de ses 2,2 milliards d’appareils actifs. La dépendance et la fidélité des utilisateurs à l’écosystème Apple ne cessent de croître, ce qui stimule directement la croissance des revenus issus des services. Une fois entré dans l’écosystème Apple, le coût de transfert devient très élevé — c’est la véritable source de la barrière concurrentielle d’Apple.

Logique d’investissement : Fidélité des utilisateurs + croissance des revenus de services + valeur à long terme.

La crise et les opportunités du streaming : Netflix (NFLX.US)

Données fondamentales : Capitalisation 149,1 milliards de dollars | BPA 11,42$

Netflix a connu une longue période de stagnation de sa croissance utilisateur, ce qui a pesé sur son cours. Mais les récents changements méritent d’être soulignés. Avec la croissance continue de la demande de divertissement à domicile, Netflix ajuste son modèle commercial — passant d’un abonnement seul à un modèle hybride “abonnement + publicité”.

Ce changement, qui pourrait sembler passif, est en réalité une adaptation proactive aux tendances du marché. Les derniers résultats montrent que cette innovation de modèle commence à porter ses fruits : le nombre d’abonnés dépasse les attentes, la croissance repart.

Logique d’investissement : Innovation de modèle déjà visible + croissance des utilisateurs + amélioration du flux de trésorerie.

Le gagnant à long terme dans le logiciel d’entreprise : Adobe (ADBE.US)

Données fondamentales : Capitalisation 159,6 milliards de dollars | BPA 15,28$

En parlant d’Adobe, la majorité des utilisateurs d’ordinateurs ont déjà utilisé ses produits — Adobe Reader, Photoshop, Premiere sont devenus des standards de l’industrie. Cette large adoption garantit une clientèle fidèle et continue.

Plus important encore, Adobe ne se repose pas sur ses lauriers. La dernière publication financière montre que ses produits cloud pour la gestion de documents sont devenus un moteur de croissance. Même dans un contexte économique incertain, la direction reste confiante dans la croissance continue, preuve que Adobe trouve de nouvelles sources de croissance via l’innovation.

Logique d’investissement : Position de marché solide + forte capacité d’innovation + moteur de croissance en transition.

La nouvelle frontière de la publicité e-commerce : Amazon (AMZN.US)

Données fondamentales : Capitalisation 9,816 milliards de dollars | BPA 1,51$

Malgré un contexte macroéconomique morose, Amazon fait preuve de résilience. La croissance de ses activités publicitaires est particulièrement remarquable — dans la recherche et la publicité sociale, Amazon grignote des parts de marché à Google, Meta, Snap, alors que ces concurrents voient leur croissance stagner.

Un autre avantage souvent négligé est son service d’abonnement en streaming. Bien que les prix aient augmenté, le taux de désabonnement reste très faible, ce qui témoigne de la forte fidélité des utilisateurs Prime.

Logique d’investissement : Croissance élevée du secteur publicitaire + forte fidélité des utilisateurs en streaming + fondamentaux solides.

La renaissance de l’écosystème de paiement : PayPal (PYPL.US)

Données fondamentales : Capitalisation 85 milliards de dollars | BPA 4,89$

Le cours de PayPal a chuté de plus de 80 % en 2022, une baisse bien plus rapide que la dégradation de ses activités, ce qui indique une surévaluation importante. Cependant, d’un point de vue opérationnel, la croissance en 2022 est restée robuste, montrant que le pessimisme du marché est exagéré.

Les dernières données montrent que le PER attendu de PayPal n’est que de 21, ce qui est relativement bas ces dernières années. Avec plus de 435 millions de comptes actifs et un engagement de la direction à racheter des actions avec 75 % de ses flux de trésorerie libres, cela offre des perspectives intéressantes pour une détention à long terme.

Logique d’investissement : Valorisation sous-estimée + large base d’utilisateurs actifs + flux de trésorerie abondant + programme de rachat d’actions.

Conclusion et réflexions

Les opportunités d’investissement dans les Valeurs technologiques se cachent souvent dans la morosité ambiante. Lorsque le marché revient à une évaluation rationnelle après une période de spéculation, les entreprises solides et compétitives retrouvent leur juste valeur. Les 8 Valeurs technologiques américaines évoquées ont chacune leur propre logique ; que vous recherchiez la valeur à long terme ou un rendement en cash, vous pouvez trouver des cibles adaptées. L’essentiel est d’avoir la confiance pour maintenir ses positions lorsque l’émotion du marché est à son extrême pessimisme.