EUR/USD 2024-2025 : Analyse de la paire de devises la plus échangée sur le Forex

Pourquoi la paire euro/dollar est-elle la plus importante du marché ?

Lorsque nous parlons des marchés des devises à l’échelle mondiale, sans aucun doute, l’EUR/USD occupe une place prépondérante. Il s’agit de la combinaison entre les monnaies de deux blocs économiques de taille colossale : l’Union européenne et les États-Unis. Depuis son intégration officielle en 1999, cette paire s’est consolidée comme l’instrument de la plus grande liquidité sur le marché Forex, dépassant largement d’autres couples historiquement importants comme le mark allemand ou la lire italienne.

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Selon les données publiées par la Banque Internationale pour la Reconstruction et le Développement (BIS), organisme regroupant des institutions représentant environ 95 % du PIB mondial, le volume moyen quotidien de négociation sur le marché au comptant s’élève à 2,2 trillions de dollars. En ajoutant d’autres instruments dérivés et forwards, le chiffre total atteint 7,5 trillions de dollars par jour. Cette ampleur fait de l’EUR/USD le reflet le plus fidèle des dynamiques macroéconomiques entre ces deux puissances.

Analyse technique actuelle : où se dirige la paire ?

Le panorama technique actuel montre une formation intéressante. Actuellement, l’EUR/USD se trouve dans une triangulation haussière, où la résistance clé se positionne à des niveaux stratégiques qui méritent une attention particulière.

En ce qui concerne les indicateurs de moyenne mobile (périodes 50, 100 et 200), la lecture n’est pas totalement concluante. La paire a oscillé sans établir de tendance claire, montrant des mouvements de va-et-vient qui caractérisent les moments d’indécision du marché.

Le RSI reste en territoire contractile, s’approchant mais sans atteindre encore le niveau de survente. Parallèlement, l’indice DMI indique une direction inclinée vers la baisse, bien qu’il existe une possibilité d’un croisement imminent pouvant changer la composition actuelle.

L’extension de Fibonacci fournit des objectifs concrets pour projeter les mouvements futurs. Ces niveaux techniques constituent la base sur laquelle nous construisons notre pronostic pour les deux années.

Scénario prévu pour 2024

Dans un contexte favorable à la monnaie unique européenne, le premier objectif de clôture d’année se situerait autour de 1,12921. Ce niveau représente une avancée significative par rapport aux prix actuels et refléterait un renforcement progressif de l’euro dans les prochains mois.

Pour atteindre cet objectif, il sera essentiel que certains équilibres soient maintenus dans les politiques monétaires des deux régions, aspect que nous analyserons en détail ultérieurement.

Horizon 2025 : une amplitude de mouvements plus grande

En étendant l’analyse jusqu’en 2025, le scénario central indique que la paire pourrait atteindre des sommets autour de 1,21461 avant d’expérimenter une correction. Cependant, ce recul éventuel ne devrait pas aller au-delà de 1,15, ce qui indiquerait un maintien du renforcement progressif de l’euro durant cette période.

Politique monétaire : le facteur déterminant

Le véritable moteur qui impulsera l’EUR/USD en 2024 et 2025 sera la convergence, bien que inégale, des cycles de relâchement monétaire tant de la Réserve fédérale que de la Banque centrale européenne.

Les deux institutions ont gelé leurs taux à des niveaux historiques : la FED s’est positionnée à 5,50 % fin juillet 2023, tandis que la BCE est arrivée à 4,50 % en septembre de la même année. Elles sont maintenant en phase de pause avant les réductions attendues.

Les estimations des analystes du secteur suggèrent que la FED commencera à réduire ses taux en décembre 2024, les portant dans une fourchette de 4,50 %-4,75 %, avec de nouvelles coupures vers décembre 2025 dans la fourchette de 3,75 %-4,00 %. La BCE, quant à elle, est projetée à 4 % pour fin 2024 et 3 % pour fin 2025.

Historiquement, la Réserve fédérale a tracé la voie lors de crises précédentes, et les preuves suggèrent que ce schéma se répétera. Étant donné que c’est la FED qui initie les réductions, le dollar pourrait être pressé à la baisse en termes relatifs, ce qui favoriserait une appréciation de l’euro à court terme.

Cependant, pour 2025, il existe la possibilité que les écarts de taux s’équilibrent, permettant potentiellement une reprise du dollar. L’inflation restera la variable clé qui déterminera à la fois l’ampleur et le calendrier de ces mouvements.

Évolution historique de la paire : contexte pour comprendre le présent

Depuis 2008, l’EUR/USD a gravité dans un canal baissier d’une amplitude considérable. Ce mouvement a trouvé son origine dans la Grande Crise financière, lorsque la FED a réduit agressivement ses taux vers zéro tandis que la BCE maintenait des positions plus restrictives sous la conduite de Jean-Claude Trichet.

L’épisode de la pandémie de COVID-19 a introduit une volatilité extrême. Les États-Unis, agissant rapidement, ont mis en place des paquets de relance massifs (atteignant 2 trillions de dollars avec seulement 800 morts enregistrées). L’EUR/USD est passé de 1,0780 le 25 mars 2020 à 1,2299 à la clôture de cette année-là.

Cependant, les programmes TLTRO de la BCE ont commencé à niveler la situation. Le véritable tournant est arrivé en février 2022 avec l’invasion de l’Ukraine, qui a considérablement détérioré la position géopolitique de l’Europe. Bien qu’une inversion de tendance ait eu lieu en septembre, il existe actuellement une résistance importante à 1,1255 qui a freiné des avancées plus importantes.

Facteurs macroéconomiques qui façonnent le dollar

Éléments favorisant le renforcement du USD :

• Réduction du bilan de la Réserve fédérale (resserrement quantitatif)
• Augmentation des taux d’intérêt
• Repatriation de capitaux par les entreprises américaines
• Fonction de monnaie refuge en période de crise financière
• Croissance du PIB américain

Éléments exerçant une pression à la baisse sur le dollar :

• Entrée en récession de l’économie américaine
• Abandon progressif du dollar par des économies alternatives
• Expansion du bilan de la FED générant de l’inflation
• Réductions des taux d’intérêt
• Érosion de la confiance dans la stabilité économique américaine

Facteurs qui impulsent l’euro

Facteurs positifs pour l’EUR :

• Augmentation des taux suite à la décision de la BCE
• Amélioration progressive des indicateurs économiques dans la zone euro
• Réduction du chômage dans l’ensemble des membres
• Plus de dynamisme dans les transactions interbancaires
• Croissance du PIB agrégé
• Stratégie de réduction des réserves monétaires

Pressions négatives sur l’EUR :

• Injections massives de liquidités qui élargissent les agrégats monétaires
• Réductions des taux qui érodent la valeur
• Programmes historiques d’achat de dette souveraine
• Augmentation du chômage dans certains pays
• Turbulences géopolitiques (conflits, sanctions, crise énergétique)

Comment se forment les prix : profondeur du marché

La confluence de tous ces facteurs génère une multitude de scénarios possibles. Ce qui distingue l’EUR/USD des autres paires, c’est sa profondeur de marché. En étant la combinaison la plus négociée au niveau mondial, les mouvements ont tendance à être plus amortis comparé à des paires exotiques où le volume est limité.

Il est crucial de comprendre que le prix se forme à la fois par ses propres mérites et par ceux des autres. Une zone euro stagnante peut s’apprécier simplement parce qu’une crise éclate aux États-Unis. Alternativement, une situation sans changement du dollar peut se déprécier en raison d’améliorations surprises en Europe.

Selon le critère d’analyse choisi, les opérateurs peuvent se positionner longs ou shorts. Ceux qui sont optimistes concernant l’euro prendraient des positions longues en EUR/USD, tandis que les haussiers du dollar chercheraient des positions shorts sur cette paire ou longues en USD/EUR.

Options disponibles pour participer au marché des devises

Il existe différentes alternatives pour ceux qui souhaitent s’exposer aux mouvements de l’EUR/USD :

Fonds d’investissement : Permettent une exposition aux monnaies, bien qu’ils investissent généralement dans des instruments monétaires plutôt que de profiter directement des fluctuations de change.

Contrats à terme : Il s’agit d’accords à terme où le gain dépend du taux de change à la date d’échéance, favorisant la position prise.

Dérivés (CFD) : Offrent un accès à des positions importantes avec un capital réduit grâce à l’effet de levier, permettant des stratégies à court terme ou des opérations intraday. Un lot standard de Forex équivaut à 100 000 unités de la devise de base.

Considérations sur les risques et la volatilité

Malgré les prévisions exprimées, il est fondamental de reconnaître qu’aucune projection ne constitue une vérité absolue. Des événements inattendus (cygnes noirs) peuvent impacter de manière bénéfique ou défavorable toute économie ou région.

Les dynamiques mondiales impliquent qu’un problème dans une géographie peut équivaloir à une solution dans une autre, ou générer des complications supplémentaires. Tant l’EUR que l’USD resteront comme références principales sur le Forex, de sorte que la volatilité structurelle ne sera pas une préoccupation particulière.

Conclusion : l’investissement dans l’EUR/USD est-il viable en 2024 ?

L’EUR/USD continue de représenter l’une des options les plus accessibles et liquides pour participer aux marchés des devises. Sa faible volatilité relative, combinée à la profondeur du marché, en fait une option adaptée à différents types d’opérateurs.

Une surveillance constante des indicateurs macroéconomiques — notamment les décisions de politique monétaire, les données d’inflation et de croissance — est indispensable. Historiquement, les données économiques américaines ont servi de précurseur fiable pour les mouvements ultérieurs du BCE, une dynamique qui devrait probablement se poursuivre durant ces années.

La rentabilité dépendra du timing d’entrée, de la gestion du risque et de la capacité à s’adapter aux changements des conditions de marché.