Graphique de l'évolution du taux de change du dollar australien sur 20 ans révèle : quand la phase de faiblesse prendra-t-elle fin ?

L’AUD est la cinquième monnaie de réserve en termes de volume de transactions mondiales (classée après le dollar américain, l’euro, le yen, la livre sterling), et la paire AUD/USD figure également parmi les cinq plus actives au niveau mondial. Cette caractéristique confère à l’Australien une forte liquidité et des spreads faibles, attirant à la fois les traders à court terme et les investisseurs à long terme.

Cependant, en observant le graphique de l’évolution du taux de change de l’Australien sur 20 ans, on remarque un phénomène remarquable : l’Australien affiche globalement une tendance de dépréciation à long terme, même lors de rebonds, il peine à dépasser ses anciens sommets. Quelles sont les logiques économiques derrière cela ?

Pourquoi l’Australien continue-t-il de s’affaiblir depuis 20 ans ?

Le graphique de l’évolution du taux de change de l’Australien sur 20 ans montre clairement que ses périodes de force se concentrent principalement entre 2009-2011 et 2020-2022. Le reste du temps, il évolue en range ou en dépréciation.

Au début de 2013, l’AUD face au dollar américain a atteint un sommet à 1,05, mais a chuté de plus de 35 % au cours des dix années suivantes (2013-2023), tandis que l’indice dollar (DXY) a augmenté de 28,35 %. Cela reflète que l’Australien n’est pas simplement faible, mais que le contexte global est celui d’un « cycle dollar fort ». L’euro, le yen, le dollar canadien, etc., ont également montré une faiblesse face au dollar, soulignant l’avantage structurel du dollar qui reste difficile à remettre en question.

Bien que l’Australien ait attiré des flux de capitaux spéculatifs en raison de ses taux d’intérêt élevés, cet avantage de différentiel de taux s’est progressivement réduit. Par ailleurs, le ralentissement de la croissance économique chinoise a affaibli la demande pour ses matières premières comme le minerai de fer ou le charbon, ce qui a considérablement affaibli la capacité de l’Australien, en tant que monnaie de matières premières, à soutenir sa valeur. La politique tarifaire des États-Unis impacte également la configuration du commerce mondial, entravant les exportations de matières premières, ce qui aggrave la situation.

Les trois moteurs clés derrière l’évolution du taux de change de l’Australien sur 20 ans

L’évolution de l’Australien n’est pas dictée par un seul facteur. Pour déterminer si l’Australien possède des conditions de hausse à moyen/long terme, il faut suivre trois variables déterminantes :

1. La politique de taux d’intérêt de la Reserve Bank of Australia (RBA)

L’Australien, en tant que monnaie à taux élevé, doit son attractivité à sa structure de différentiel de taux. Actuellement, le taux de la RBA est d’environ 3,60 %, et le marché anticipe une nouvelle hausse d’ici 2026. Si le pic de 3,85 % prévu par la Commonwealth Bank of Australia (CBA) se réalise, et si l’inflation reste persistante tout comme la résilience du marché de l’emploi, la position hawkish de la RBA pourrait aider l’Australien à reconquérir un avantage en différentiel face au dollar. À l’inverse, si cette hausse n’a pas lieu, l’Australien perdra un soutien crucial.

2. La croissance économique chinoise et les prix des matières premières

L’économie australienne est fortement concentrée sur l’exportation de minerai de fer, charbon et énergie, ce qui fait que l’Australien est essentiellement une monnaie de matières premières. L’activité de la construction et de l’industrie manufacturière en Chine détermine directement la tendance de l’Australien. Lorsqu’elle rebondit vigoureusement, les prix du minerai de fer s’envolent généralement, et le taux de change de l’Australien reflète rapidement cette évolution ; mais si la demande chinoise faiblit, même un rebond à court terme des matières premières peut entraîner une hausse rapide suivie d’un recul tout aussi rapide de l’Australien.

3. Le cycle du dollar et l’humeur du risque global

Du point de vue de l’allocation de capitaux, la politique de la Fed reste le principal moteur du marché des devises mondial. En période de baisse des taux, le dollar tend à s’affaiblir, et les monnaies risquées comme l’Australien en bénéficient. Cependant, si l’aversion au risque augmente et que les capitaux se réfugient dans la sécurité du dollar, l’Australien, même avec ses fondamentaux stables, peut subir une pression. Les signaux récents concernant la faiblesse des prix de l’énergie et la demande mondiale restent pessimistes, et le marché privilégie les actifs refuges plutôt que les monnaies cycliques.

Pour qu’un trend haussier à moyen/long terme se mette en place, trois conditions doivent être réunies simultanément : une RBA hawkish, une demande chinoise substantielle, et un dollar en phase de faiblesse structurelle. Si une seule de ces conditions manque, l’Australien risque plutôt de fluctuer dans une fourchette plutôt que de s’inscrire dans une tendance haussière claire.

Prévisions pour l’avenir du graphique de l’évolution du taux de change de l’Australien sur 20 ans

En regardant vers 2026 et au-delà, les prévisions divergent nettement.

Les optimistes, comme Morgan Stanley, anticipent une hausse de l’Australien à 0,72 d’ici fin 2025, soutenue par la politique hawkish de la RBA et la hausse des matières premières. Selon le modèle de Traders Union, la moyenne à fin 2026 serait d’environ 0,6875 (intervalle 0,6738-0,7012), et atteindrait 0,725 à la fin 2027. Ces prévisions partagent l’hypothèse que : une atterrissage en douceur de l’économie américaine et une baisse de l’indice dollar favoriseront l’Australien et autres monnaies de matières premières.

Les prudents, représentés par UBS et CBA Economists, estiment que malgré la résilience de l’économie australienne, l’incertitude du commerce mondial et d’éventuels changements de politique de la Fed limiteront la hausse de l’Australien, qui resterait autour de 0,68 à la fin de l’année. CBA Economists est encore plus réservé, prévoyant un rebond temporaire, avec un pic en mars 2026, puis une nouvelle baisse d’ici la fin de l’année.

Certains analystes de Wall Street avertissent que si la Fed évite la récession mais que le dollar reste très fort (en raison de l’écart de taux), l’Australien aura du mal à dépasser la résistance à 0,67.

En résumé, le graphique de l’évolution du taux de change de l’Australien sur 20 ans montre une forte cyclicité. Au premier semestre 2026, l’Australien pourrait évoluer entre 0,68 et 0,70, influencé par les données chinoises et le rapport sur l’emploi non agricole américain. Il est peu probable qu’il chute fortement (les fondamentaux australiens restent solides, et la RBA demeure hawkish), mais il sera difficile de dépasser 0,75 (l’avantage structurel du dollar persiste).

Les pressions à court terme proviennent des données économiques chinoises, tandis que les facteurs positifs à moyen/long terme incluent l’avantage des ressources australiennes et la reprise du cycle des matières premières mondiales.

Résumé des points clés pour l’investissement en AUD

L’Australien, en tant que monnaie de matières premières exportées par un pays riche en ressources comme le minerai de fer, le cuivre raffiné, le charbon, etc., voit sa tendance fortement corrélée à ces prix. Le graphique sur 20 ans montre clairement que ses fluctuations ne sont pas isolées, mais profondément liées aux cycles macroéconomiques mondiaux.

À court terme, la position hawkish de la RBA et la vigueur des matières premières peuvent soutenir l’Australien ; mais à moyen/long terme, il faut rester vigilant face à l’incertitude économique globale et au potentiel rebond du dollar, qui limiteront la hausse et augmenteront la volatilité.

Malgré la volatilité rapide du marché des devises et la difficulté à prévoir précisément les tendances, l’Australien, grâce à sa forte liquidité, sa régularité de volatilité et sa structure économique claire, permet une appréciation plus fiable à moyen/long terme. Pour les investisseurs souhaitant trader l’Australien, il est essentiel de suivre la politique de la RBA, les données chinoises et le cycle du dollar comme trois variables clés pour élaborer leur stratégie.