Prévision de l'évolution du taux de change du dollar américain en 2025 : Analyse des paires de devises multiples et stratégies d'investissement

Connaissances de base sur la prévision de l’évolution du taux de change du dollar américain

Le taux de change du dollar américain reflète la variation de la valeur d’une certaine monnaie par rapport au dollar. Prenons l’exemple de l’euro, EUR/USD=1,04 signifie qu’il faut 1,04 dollar pour échanger 1 euro. Lorsque ce ratio augmente, cela indique une appréciation de l’euro et une dépréciation du dollar ; lorsque le ratio diminue, l’euro se déprécie et le dollar s’apprécie.

L’indice du dollar américain est calculé en pondérant les taux de change de 6 principales monnaies internationales (euro, yen, livre sterling, dollar canadien, couronne suédoise, franc suisse) par rapport au dollar. Cet indice permet de refléter la force ou la faiblesse relative du dollar par rapport à ces monnaies. Il est important de noter que les ajustements de politique de la Réserve fédérale ne conduisent pas nécessairement à une variation symétrique de l’indice du dollar, cela dépend aussi des mesures prises par les banques centrales des pays composant ces monnaies.

Analyse technique et fondamentale actuelle du dollar

Le dollar a chuté pendant cinq jours consécutifs, l’indice du dollar est tombé à son plus bas depuis novembre (environ 103,45), et a cassé la moyenne mobile à 200 jours, ce qui est généralement considéré comme un signal baissier.

Les données sur l’emploi aux États-Unis de mars ont été inférieures aux attentes, ce qui a accru les anticipations de plusieurs baisses de taux par la Fed. Cela a fait baisser le rendement des obligations américaines, affaiblissant davantage l’attractivité du dollar. La politique monétaire de la Fed est un facteur clé influençant la tendance du dollar — si le marché anticipe des baisses de taux plus fréquentes, la faiblesse du dollar s’accroît ; inversement, cela pourrait entraîner un rebond.

Bien qu’un rebond à court terme soit possible, la tendance globale reste baissière. Si la Fed réduit significativement ses taux et que les données économiques restent faibles, le dollar pourrait continuer à baisser en 2025.

Rétrospective des cycles historiques de l’indice du dollar

Depuis l’effondrement du système de Bretton Woods en 1971, l’indice du dollar a traversé huit phases marquantes :

1971-1980 (phase de déclin) : Nixon annonce la fin de l’étalon-or, le dollar entre dans une phase de dévaluation, impacté par la crise pétrolière et une forte inflation, le dollar chute sous les 90.

1980-1985 (phase de hausse) : Le président de la Fed, Volcker, lutte contre l’inflation en relevant fortement les taux d’intérêt, atteignant 20 %, ce qui renforce le dollar, culminant en 1985.

1985-1995 (phase de déclin) : Le déficit double (fiscal et commercial) entraîne un marché baissier prolongé du dollar.

1995-2002 (phase de hausse) : La prospérité de l’Internet sous Clinton, la forte croissance économique américaine, et le flux massif de capitaux font grimper l’indice du dollar à 120.

2002-2010 (phase de déclin) : La bulle Internet, le 11 septembre, la politique de relâchement quantitatif, puis la crise financière de 2008, font chuter le dollar à environ 60, son plus bas historique.

2011-2020 (phase de hausse) : La crise de la dette européenne, la crise boursière chinoise, la stabilité relative des États-Unis, et plusieurs hausses de taux par la Fed soutiennent la hausse du dollar.

2020 début-2022 (phase de déclin) : La pandémie de COVID-19 entraîne une baisse du dollar, la Fed baisse ses taux à zéro et imprime massivement, provoquant une inflation.

2022 début-2024 (phase de déclin) : L’inflation hors de contrôle pousse la Fed à augmenter violemment ses taux jusqu’à un sommet de 25 ans et à lancer le resserrement quantitatif, ce qui, tout en freinant l’inflation, remet en question la confiance dans le dollar.

Prévision de l’évolution des taux de change des principales monnaies

Euro/dollar (EUR/USD)

L’EUR/USD évolue en sens inverse de l’indice du dollar. Si la Fed réalise ses baisses de taux et que l’économie américaine ralentit, tandis que l’économie européenne continue de s’améliorer, l’euro pourrait continuer de monter.

Les dernières données montrent que l’EUR/USD a atteint 1,0835, avec une tendance haussière persistante. Si ce niveau se stabilise, une poursuite vers de nouveaux sommets est envisageable, avec 1,0900 comme seuil psychologique important. Les indicateurs techniques indiquent que les anciens sommets et la ligne de tendance formeront un support solide, tandis que 1,0900 pourrait devenir une résistance clé. La rupture de cette résistance pourrait ouvrir la voie à une hausse plus importante.

Livre sterling/dollar (GBP/USD)

L’économie britannique étant étroitement liée à celle des États-Unis, la tendance GBP/USD est similaire à celle de l’EUR/USD. Le marché anticipe un rythme de baisse des taux par la Banque d’Angleterre plus lent que celui de la Fed, ce qui soutient la livre. Si la BoE adopte une politique de baisse des taux prudente, la livre pourrait se renforcer.

Les signaux techniques soutiennent une tendance haussière probable pour GBP/USD en 2025, avec une fourchette de fluctuation principale entre 1,25 et 1,35. La divergence de politique monétaire et l’aversion au risque seront des moteurs principaux. Si l’économie britannique et la politique divergent davantage, la paire pourrait dépasser 1,40, mais il faut rester vigilant face aux risques politiques et à la liquidité du marché.

Dollar/renminbi (USD/CNH)

L’évolution du dollar face au yuan dépend de l’offre et de la demande sur le marché ainsi que des politiques économiques des deux pays. Si la Fed continue de relever ses taux et que la croissance chinoise ralentit, le renminbi pourrait subir une pression supplémentaire, faisant monter le USD/CNH. La politique de change de la Banque populaire de Chine et son influence sur le marché auront un impact à long terme.

Techniquement, le dollar pourrait osciller dans une fourchette entre 7,2300 et 7,2600, sans tendance claire à court terme. Les investisseurs doivent surveiller la rupture de cette zone. Si le dollar passe sous 7,2260 et que les indicateurs techniques montrent une survente, cela pourrait offrir une opportunité d’achat pour un rebond à court terme.

Dollar/yen (USD/JPY)

Le dollar/yen est l’un des couples de devises les plus liquides. En janvier, le salaire de base au Japon a augmenté de 3,1 % en glissement annuel, un record depuis 32 ans, ce qui indique un possible changement dans la politique de faible inflation à long terme. Avec la hausse des salaires et la pression inflationniste, la Banque du Japon pourrait ajuster sa politique de taux.

On prévoit une tendance baissière pour USD/JPY en 2025. Les anticipations de baisse des taux et la reprise économique japonaise seront des moteurs importants. L’analyse technique montre que si USD/JPY passe sous 146,90, la paire pourrait continuer de tester ses plus bas. Pour inverser cette tendance, il faudra dépasser la résistance à 150,0.

Dollar australien/dollar (AUD/USD)

Le PIB du quatrième trimestre en Australie a augmenté de 0,6 % en glissement trimestriel et de 1,3 % en annuel, dépassant les attentes. Le excédent commercial de janvier s’élève à 56,2 milliards, ce qui est positif. La RBA indique une faible probabilité de baisse des taux à court terme, ce qui suggère que l’Australie pourrait maintenir une politique relativement accommodante.

Malgré la solidité des données australiennes soutenant l’AUD, la correction potentielle du dollar américain et l’incertitude économique mondiale doivent être surveillées. Si la Fed poursuit sa politique d’assouplissement en 2025, la faiblesse du dollar pourrait soutenir la hausse de l’AUD/USD.

Stratégie de trading du dollar en 2025

Opportunités à court terme (Q1-Q2) : oscillations structurelles

Scénario haussier : Les conflits géopolitiques pourraient faire monter rapidement l’indice du dollar vers 100-103 ; des données économiques américaines supérieures aux attentes retarderaient la baisse des taux, entraînant un rebond du dollar.

Scénario baissier : La Fed baisse ses taux de façon continue, tandis que la BCE maintient une politique accommodante, renforçant l’euro et faisant chuter l’indice du dollar sous 95 ; une crise de la dette américaine pourrait aussi augmenter le risque de crédit du dollar.

Recommandations : Les investisseurs agressifs peuvent vendre à découvert dans la zone 95-100 de l’indice du dollar, en utilisant les indicateurs techniques pour repérer les signaux de retournement ; les investisseurs prudents privilégieront l’attente, en attendant que la politique de la Fed devienne plus claire.

Tendance à moyen/long terme (après Q3) : affaiblissement modéré, transition vers les actifs non américains

Le cycle de baisse des taux de la Fed se renforcera, réduisant l’avantage des rendements obligataires américains, et les flux de capitaux pourraient se diriger vers les marchés émergents à forte croissance ou la zone euro en reprise. La dédollarisation mondiale pourrait accélérer, affaiblissant la position du dollar comme monnaie de réserve.

La stratégie consiste à réduire progressivement les positions longues en dollar, en s’orientant vers des monnaies non américaines à valuation raisonnable (yen, dollar australien) ou des actifs liés aux matières premières (or, cuivre).

Les opérations sur le dollar en 2025 seront de plus en plus dépendantes des données et des événements, seule une flexibilité et une discipline rigoureuse permettront de capter des gains excessifs lors des fluctuations du taux de change.