Les actions plafonnées peuvent-elles être négociées ? Comprendre le mécanisme de limite de hausse et de baisse des actions ainsi que les stratégies d'investissement appropriées

Limitations à la hausse et à la baisse : les « plafonds » et « planchers » de prix en bourse

Les limites à la hausse et à la baisse des actions sont parmi les phénomènes les plus spectaculaires du marché boursier. En résumé, la limite à la hausse correspond au plafond de variation journalière, la limite à la baisse au plancher de variation journalière. Ces deux situations indiquent un déséquilibre extrême entre l’offre et la demande — lors d’une limite à la hausse, il y a presque uniquement des ordres d’achat, tandis qu’en limite à la baisse, ce sont des ventes massives qui se produisent.

Prenons l’exemple du marché taïwanais, où la réglementation stipule que la variation quotidienne des actions cotées ne peut dépasser 10% du prix de clôture de la veille. Si une action clôturait hier à 660 NT$, alors aujourd’hui, le prix maximum ne peut pas dépasser 726 NT$ (limitée à la hausse), et le minimum ne peut pas descendre en dessous de 594 NT$ (limitée à la baisse). Dès que cette limite est atteinte, l’action est « verrouillée ».

Reconnaître en un coup d’œil une action en limite à la hausse ou à la baisse : signaux visuels du marché

Si vous voyez le graphique d’une action devenir soudainement une ligne droite, sans plus aucune fluctuation, il y a de fortes chances qu’il s’agisse d’une limite à la hausse ou à la baisse. Sur le marché taïwanais, une action en limite à la hausse sera indiquée par un fond rouge, celle en limite à la baisse par un fond vert, permettant aux investisseurs de repérer instantanément.

Une méthode d’analyse plus fine consiste à observer la structure des ordres en attente. Lors d’une limite à la hausse, les ordres d’achat s’accumulent en masse, tandis que les ordres de vente sont presque inexistants — cela reflète une demande très forte. À l’inverse, pour une action en limite à la baisse, les ordres de vente remplissent tout le carnet, avec peu d’acheteurs, ce qui indique une vente massive.

Peut-on encore acheter ou vendre une action en limite à la hausse ou à la baisse ? Analyse de la faisabilité des transactions

La réponse est oui — il est toujours possible de passer des ordres lors des limites à la hausse ou à la baisse, mais la difficulté et la rapidité d’exécution varient considérablement.

Lorsque l’action est en limite à la hausse :

• Si vous placez un ordre d’achat, il est peu probable qu’il soit exécuté immédiatement, car de nombreux acheteurs sont déjà en file d’attente au prix limite.
• Si vous placez un ordre de vente, en raison de la forte demande d’achat, votre ordre sera presque instantanément exécuté.

Lorsque l’action est en limite à la baisse :

• Si vous placez un ordre d’achat, il sera presque instantanément rempli en raison de la forte pression de vente.
• Si vous placez un ordre de vente, vous devrez attendre en faisant la queue, car de nombreux ordres de vente sont déjà présents près du prix limite.

Pourquoi une action atteint-elle la limite à la hausse ? Analyse approfondie des facteurs positifs et du jeu des capitaux

Nouvelles favorables qui stimulent la demande

Lorsque l’entreprise publie des résultats financiers impressionnants (augmentation explosive du chiffre d’affaires trimestriel, dépassement des prévisions de bénéfice par action) ou décroche de gros contrats, le prix de l’action peut s’envoler. Par exemple, si TSMC reçoit d’importantes commandes d’Apple ou de NVIDIA, cela peut déclencher une vague de limites à la hausse. Les politiques favorables jouent également un rôle — subventions pour l’énergie verte, encouragement à l’industrie des véhicules électriques, etc., attirent massivement les fonds vers ces actions.

Spéculation sur des thèmes ou fin de trimestre

Les actions liées à l’IA, en raison de la demande accrue pour les serveurs, atteignent souvent la limite à la hausse, tout comme les actions du secteur biotech. À la fin de chaque trimestre, les fonds d’investissement et les acteurs principaux cherchent à booster leurs performances, en poussant massivement des actions électroniques de petite et moyenne capitalisation, ce qui peut rapidement entraîner une limite à la hausse.

Percée technique ou phénomène de short squeeze

Une action qui franchit une zone de consolidation de longue durée avec un volume d’achat massif, ou un excès de positions en emprunt de titres (shorts) qui se forcent à couvrir, attire une forte demande d’achat, ce qui peut faire verrouiller le prix.

Contrôle des capitaux par de gros investisseurs

Lorsque quelques grands investisseurs (fonds étrangers, fonds locaux, acteurs principaux) achètent massivement, verrouillant ainsi le capital de petites et moyennes actions, il n’y a presque plus d’offre sur le marché. Une simple poussée peut alors déclencher une limite à la hausse, rendant difficile l’achat pour les petits investisseurs.

Pourquoi une action atteint-elle la limite à la baisse ? Risques et tsunami de ventes

Nouvelles négatives qui secouent la confiance du marché

Des résultats financiers décevants (pertes accrues, marges en chute), des scandales (fraudes financières, impliquation de dirigeants), ou la récession sectorielle peuvent provoquer une panique de vente, faisant chuter le prix jusqu’à la limite à la baisse.

Risque systémique et panique du marché

En 2020, lors de l’éclatement de la pandémie de COVID-19, de nombreuses actions ont directement atteint leur limite à la baisse. La chute du marché américain a aussi provoqué une réaction en chaîne — lorsque l’ADR de TSMC a fortement chuté, le marché taïwanais des valeurs technologiques a suivi, atteignant également la limite à la baisse.

Vente par les acteurs principaux et piégeage des petits investisseurs

Les acteurs principaux manipulent le marché en achetant pour faire monter le prix, puis en déployant leur stratégie de déstockage, piégeant ainsi les petits investisseurs. La crise de liquidité en 2021 dans le secteur maritime en est un exemple : le prix s’est effondré, déclenchant des appels de marge, avec une pression de vente immédiate, empêchant de nombreux investisseurs en levier de s’échapper à temps.

Rupture technique et déclenchement de vagues de stop-loss

Une chute en dessous des moyennes mobiles clés (ligne mensuelle, trimestrielle, etc.) entraîne une avalanche d’ordres de vente pour limiter les pertes. Une forte séance de volume avec une longue bougie noire indique souvent une liquidation par les acteurs principaux, accentuant la pression de vente et menant souvent à la limite à la baisse.

Marché taïwanais vs marché américain : différences majeures dans le mécanisme de limite

Le marché taïwanais impose des limites à la hausse et à la baisse, mais les marchés américains n’ont pas de telles limites. Les États-Unis utilisent un «mécanisme de suspension automatique» (circuit breaker).

Lorsque la fluctuation du prix dépasse un seuil prédéfini, le système suspend automatiquement la négociation, permettant au marché de se calmer avant de reprendre.

Circuit breaker du marché global : lorsque l’indice S&P 500 chute de 7%, la négociation est suspendue pendant 15 minutes ; si la chute atteint 13%, nouvelle suspension de 15 minutes ; si la baisse dépasse 20%, la séance est clôturée pour la journée.

Circuit breaker sur une action : si une seule action voit sa variation dépasser 5% en 15 secondes, la négociation est suspendue, la durée variant selon le type d’action.

Stratégies face aux limites à la hausse ou à la baisse

Maîtriser ses émotions, faire preuve de rationalité

La principale erreur des débutants est de suivre aveuglément la limite à la hausse en achetant à tout prix, ou de paniquer et vendre en limite à la baisse. L’essentiel est de comprendre pourquoi l’action atteint cette limite, puis d’agir en conséquence.

Si une action en limite à la baisse n’a pas de problème fondamental, mais est simplement affectée par le sentiment du marché ou des facteurs à court terme, elle peut rebondir par la suite. La meilleure stratégie est alors de conserver ou d’acheter en petite quantité en attendant.

Ne vous précipitez pas non plus pour acheter lors d’une limite à la hausse. Analysez si cette limite est soutenue par des nouvelles importantes, et si ces nouvelles peuvent continuer à faire monter le prix. Si le support est faible, attendre et observer sera plus prudent.

Diversifier vers des actifs liés, faire une stratégie de contournement

Si vous ratez une limite à la hausse d’une action suite à une nouvelle positive, envisagez d’investir dans des entreprises connexes ou dans des actions similaires. Par exemple, si TSMC atteint la limite à la hausse, d’autres semi-conducteurs peuvent également bouger. Cherchez des alternatives avec une hausse plus modérée.

De plus, de nombreuses sociétés taïwanaises sont aussi cotées en bourse américaine. TSMC(TSM) peut être achetée sur le marché américain. En utilisant des services de courtage étrangers ou des plateformes internationales, vous pouvez opérer de manière plus flexible et pratique.

Maîtriser la logique de transaction des actions en limite est essentiel : il faut faire preuve de rationalité plutôt que d’émotion. Que ce soit en limite à la hausse ou à la baisse, il est crucial de comprendre la raison derrière, puis de décider d’agir ou non. Rappelez-vous : les meilleures opportunités ne se trouvent pas toujours dans l’euphorie, mais dans la capacité à analyser calmement et à repérer la valeur.