Bilan de la tempête post-Brexit après quatre ans : comment le Royaume-Uni a emprunté cette voie sans retour

Le Brexit est devenu un sujet de préoccupation majeur pour les marchés financiers mondiaux. Depuis la décision du référendum en juin 2016 jusqu’au retrait officiel de l’Union européenne en janvier 2020, cette tempête politique de quatre ans a profondément modifié le paysage des relations entre le Royaume-Uni et l’Europe, entraînant également une volatilité durable sur les marchés financiers mondiaux.

Pourquoi le Royaume-Uni a-t-il choisi le Brexit : trois raisons fondamentales

La décision du Royaume-Uni de quitter l’UE n’a pas été impulsive, mais résulte de contradictions structurelles profondes.

Catalyseur des difficultés économiques. Depuis longtemps, un déséquilibre existait au sein de l’UE entre les pays centraux et les pays périphériques. La crise des subprimes de 2008, suivie de la crise de la dette souveraine européenne, a exacerbé ces tensions. Bien que le Royaume-Uni ne fasse pas partie de la zone euro, il a été contraint de participer aux sauvetages des États européens endettés. Cette contrainte économique invisible a alimenté une montée du scepticisme envers l’Europe au sein du pays, avec de nombreux citoyens remettant en question les bénéfices de l’appartenance à l’UE.

Le tournant de la stratégie politique. Lors de l’élection de 2016, pour gagner des votes, le Premier ministre conservateur David Cameron a promis d’organiser un référendum sur le Brexit. À l’époque, la majorité des élites politiques britanniques soutenaient le maintien dans l’UE, et Cameron ne s’attendait pas à un résultat en faveur du Brexit. Finalement, avec une majorité de 52% contre 48%, les partisans du Brexit ont remporté la mise, et Cameron a démissionné.

Le déclencheur de la crise migratoire. Facteur immédiat du Brexit, la question des réfugiés a impacté le marché de l’emploi et les services publics britanniques. L’UE demandait à ses membres d’ouvrir leurs frontières pour accueillir les réfugiés, ce qui a mis une pression concrète sur le Royaume-Uni, qui prône un faible taux de chômage. La vague de réfugiés qui a déferlé sur l’Europe à partir de 2015 est devenue la dernière goutte d’eau pour la coalition “Stay in EU”.

Les remous sur les marchés financiers mondiaux

Le Brexit a eu un impact multidimensionnel sur les marchés financiers internationaux.

Réaction en chaîne sur les marchés boursiers. Au début de 2020, après le retrait officiel du Royaume-Uni, les actions européennes, celles des constructeurs automobiles et des compagnies aériennes ont connu une forte volatilité. L’incertitude entourant les perspectives commerciales entre le Royaume-Uni et l’UE a pesé surtout sur les entreprises de logistique et de transport transfrontaliers. Bien que l’accord commercial signé en 2021 ait atténué une partie de cette anxiété, la confiance du marché reste fragile.

Volatilité extrême sur le marché des devises. La livre sterling a le plus directement reflété les attentes du marché. Au début du Brexit, le taux de change GBP/USD a connu des fluctuations importantes, le marché étant inquiet pour l’avenir économique britannique. Après la signature de l’accord en 2021, la livre a brièvement retrouvé une certaine stabilité, mais les tensions géopolitiques comme le conflit Russie-Ukraine, la hausse des taux par la Fed, et l’inflation mondiale ont continué à influencer la tendance. Depuis 2022, la paire GBP/USD est devenue un baromètre important des changements macroéconomiques globaux.

Pourquoi le processus du Brexit a-t-il duré quatre ans ?

Du référendum de juin 2016 à la sortie officielle en janvier 2020, cette période a vu le changement de trois Premiers ministres et deux élections générales, formant une véritable “série” de l’histoire politique moderne.

Les divergences d’accords comme obstacle principal. Plusieurs rounds de négociations ont été menés entre le Royaume-Uni et l’UE autour des modalités du Brexit, impliquant diverses options telles que le “chequers”, le Brexit doux, le Brexit dur, ou une absence d’accord. Les opinions internes au Royaume-Uni sur la voie à suivre différaient énormément, avec d’un côté des parlementaires pro-UE et de l’autre des soutiens du Brexit, incapable de s’accorder sur une trajectoire commune.

Le dilemme de la frontière en Irlande du Nord. Après le Brexit, l’Irlande du Nord et la République d’Irlande deviendraient la seule frontière terrestre entre le Royaume-Uni et l’UE. Bien que Londres et Bruxelles s’opposent à une “frontière dure”, aucune solution concrète n’a été trouvée pour sa mise en œuvre. Ce problème implique des intérêts complexes entre la République d’Irlande, le Royaume-Uni et l’UE, rendant la compromis difficile.

Les chocs externes imprévus. La pandémie de COVID-19 a perturbé le rythme des négociations, la suspension des activités économiques dans plusieurs pays empêchant toute avancée significative. Sans accord avant la fin de la période de transition, le Royaume-Uni pourrait revenir au cadre de l’Organisation mondiale du commerce (OMC) pour ses échanges.

Les gains et pertes économiques liés au Brexit

Avantages à court terme. Après le Brexit, le Royaume-Uni n’a plus à payer de contribution au budget de l’UE, ce qui représentait jusqu’à 23 millions de livres par jour. Cette somme peut désormais être investie dans le développement intérieur et la protection sociale. De plus, le Royaume-Uni a obtenu un pouvoir de négociation commerciale indépendant, lui permettant de signer des accords bilatéraux avec davantage de pays, renforçant potentiellement sa position économique internationale. La reprise du contrôle sur l’immigration a aussi permis d’alléger la pression sur les services publics.

Défis commerciaux à long terme. Cependant, les institutions de recherche et le gouvernement britannique ont tous deux mis en garde contre les impacts négatifs du Brexit. L’UE représente 46,9% des exportations britanniques et 52,3% des importations. La rupture des liens commerciaux étroits enverra inévitablement des secousses économiques à court terme. La capacité à négocier de nouveaux accords pour compenser ces pertes déterminera la trajectoire économique à long terme du Royaume-Uni.

Soft Brexit vs Hard Brexit : deux chemins radicalement différents

Le choix du mode de sortie du Brexit concerne l’avenir du Royaume-Uni.

Un Soft Brexit implique une indépendance politique tout en maintenant un lien économique étroit avec l’UE, avec des concessions comme la possibilité pour les citoyens européens de bénéficier de certaines prestations sociales. Un Hard Brexit signifie une rupture totale avec l’UE, sans plus être soumis aux règles européennes, et nécessitant de nouvelles négociations commerciales. Finalement, le Royaume-Uni a choisi une voie intermédiaire — une indépendance politique totale tout en concluant un accord commercial limité avec l’UE.

La complexité des raisons du Brexit garantit que cette décision ne produira pas d’effets immédiats clairs, et que les marchés financiers continueront à prévoir une période prolongée de volatilité concernant les perspectives économiques du Royaume-Uni.