## Analyse du prix de l’or en 2025 : y a-t-il encore une opportunité après le recul de 4400 dollars ?

Le marché de l’or en fin 2024 reste toujours très actif. Après avoir franchi 4 400 dollars en octobre, une correction est survenue, mais l’enthousiasme des investisseurs ne s’est pas refroidi. Selon Reuters, **l’augmentation annuelle du prix de l’or en 2024-2025 approche le plus haut depuis 30 ans**, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010.

Alors, quelle est la logique derrière cette analyse du prix de l’or ? La tendance peut-elle encore monter ? Les investisseurs particuliers sont-ils en retard pour entrer maintenant ?

### Pourquoi l’or monte-t-il en forte hausse ? Trois moteurs principaux expliqués

**L’incertitude politique stimule la demande de couverture**

Après l’investiture de Trump, une série de politiques tarifaires a directement déclenché le marché de l’or. La montée des tensions commerciales a entraîné une baisse de la tolérance au risque sur le marché, ce qui a continuellement alimenté les flux de capitaux vers l’or en tant que valeur refuge. L’expérience historique montre que, lors de périodes d’incertitude politique comme la guerre commerciale sino-américaine en 2018, le prix de l’or peut généralement augmenter de 5 à 10 % à court terme.

**Les attentes de baisse des taux de la Fed modifient le taux d’intérêt réel**

C’est le moteur principal de l’or. Baisse des taux par la banque centrale → dépréciation du dollar → attractivité accrue de l’or, la logique étant parfaitement liée. Plus important encore, le prix de l’or présente une relation négative claire avec le taux d’intérêt réel. Selon les données des instruments de taux CME, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre est de 84,7 %.

**Les banques centrales mondiales continuent d’accroître leurs réserves d’or**

Selon le rapport de la WGC (World Gold Council), au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Plus important encore, dans le rapport publié par l’association, 76 % des banques centrales interrogées pensent qu’elles augmenteront « modérément ou significativement » leur proportion d’or dans les cinq prochaines années, tout en s’attendant à une baisse de la part des réserves en dollars. Cela reflète une demande stratégique croissante pour l’or dans différents pays.

### Quels autres facteurs poussent les indicateurs d’analyse du prix de l’or à la hausse ?

**Le niveau d’endettement mondial reste élevé**

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Un endettement élevé signifie que les pays sont contraints de maintenir des politiques de taux d’intérêt faibles, ce qui entraîne une baisse des taux d’intérêt réels, rendant l’or plus attractif.

**Les risques géopolitiques continuent de s’intensifier**

Les conflits Russie-Ukraine, la situation au Moyen-Orient, etc., renforcent la demande des investisseurs pour des actifs refuges.

**L’engouement médiatique et l’afflux de capitaux à court terme**

Les discussions dans les communautés et les médias alimentent continuellement l’intérêt à court terme, créant une dynamique de hausse auto-renforcée.

### Que pensent les principales institutions de l’avenir du prix de l’or ?

**L’équipe des matières premières de JPMorgan** considère cette correction comme une « correction saine », étant plus optimiste sur la tendance à long terme, et a relevé l’objectif de prix pour le Q4 2026 à 5 055 dollars l’once.

**Goldman Sachs** maintient son objectif de 4 900 dollars d’ici la fin 2026, restant optimiste.

**Les stratégistes de Bank of America** estiment que l’or pourrait même atteindre 6 000 dollars l’année prochaine, ayant déjà relevé leur objectif pour 2026 à 5 000 dollars.

Les marques de bijoux renommées comme Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry, etc., proposent encore un prix de référence pour l’or en Chine continentale supérieur à 1 100 RMB par gramme, sans indication de forte correction.

### Quelle est la posture correcte pour les investisseurs particuliers pour entrer maintenant ?

**Si vous êtes un trader à court terme**, la volatilité offre une opportunité énorme. La liquidité est bonne, la direction est relativement facile à juger, surtout lors des pics de forte hausse ou baisse. Mais il faut maîtriser l’utilisation du calendrier économique et suivre en temps réel les données économiques américaines, ce qui constitue de bons outils pour la prise de décision.

**Si vous êtes débutant et souhaitez tester le court terme**, souvenez-vous d’une règle d’or : commencez avec de petites sommes pour tester la température, ne misez pas aveuglément gros. Une mauvaise mentalité peut rapidement conduire à tout perdre.

**Si vous souhaitez acheter de l’or physique pour le long terme**, préparez-vous à supporter une volatilité importante. Bien que la tendance soit à la hausse à long terme, il faut d’abord être capable de tolérer des fluctuations violentes. Les coûts de transaction pour l’or physique restent relativement élevés, généralement entre 5 % et 20 %.

**Si vous souhaitez intégrer l’or dans votre portefeuille d’investissement**, c’est tout à fait possible, mais ne mettez pas toute votre fortune dessus. La volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions, avec une amplitude annuelle moyenne de 19,4 % (contre 14,7 % pour le S&P 500). La diversification reste la stratégie la plus intelligente.

**Si vous voulez maximiser vos gains**, vous pouvez combiner une détention à long terme avec des opérations à court terme pour profiter des fluctuations, notamment avant et après les données américaines. Mais cela demande de l’expérience et une bonne gestion des risques.

### Rappel essentiel

L’analyse du prix de l’or montre que ses cycles sont très longs. Acheter pour préserver la valeur sur plus de 10 ans peut fonctionner, mais durant cette décennie, le prix peut doubler ou être réduit de moitié. En pratique, il faut rester vigilant face aux risques de volatilité à court terme, surtout avant la publication des données économiques américaines ou lors des réunions de la Fed.

Ce mouvement actuel de l’or n’est pas terminé, il y a encore des opportunités à la fois à court et à moyen terme. Mais souvenez-vous : suivre le mouvement sans réflexion est une erreur fatale.