Que suggère la volatilité dorée de 2025 ? Que doivent faire les investisseurs

Cette vague de marché de l’or est intéressante.

Après avoir atteint un sommet historique à 4400 dollars en octobre avant de redescendre, l’humeur du marché ne s’est en rien refroidie. Des institutions comme JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America ont au contraire relevé leurs objectifs de prix l’une après l’autre — JPMorgan évoque 5055 dollars pour le Q4 2026, et Bank of America suggère même que l’or pourrait en forte hausse atteindre 6000 dollars. Que se cache-t-il derrière cette volatilité de l’or ?

Pourquoi le monde entier se précipite-t-il sur l’or ?

Il faut dire que, l’augmentation du prix de l’or approche un sommet sur 30 ans. La hausse prévue pour 2024-2025 dépasse les 31% de 2007 et les 29% de 2010, ce n’est pas une petite vague.

Trois forces principales alimentent cette vague :

Première vague : l’incertitude liée aux politiques tarifaires

Depuis l’arrivée de Trump au pouvoir, les mesures se sont succédé, rendant les prévisions du marché floues pour l’avenir. Dans l’histoire (par exemple la guerre commerciale sino-américaine de 2018), cette période d’incertitude politique entraîne généralement une hausse à court terme du prix de l’or de 5-10%. L’augmentation de l’aversion au risque stimule la demande pour l’or.

Deuxième vague : le retournement des anticipations de taux d’intérêt

Il faut comprendre une logique : plus le taux réel d’intérêt est bas, plus l’or devient attractif. Une baisse des taux par la Fed entraîne une baisse des taux d’intérêt, le dollar s’affaiblit, et le coût d’opportunité de détenir de l’or diminue. Selon l’outil CME sur les taux, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion en décembre est de 84,7%. La fluctuation du prix de l’or suit essentiellement le rythme de la politique de la Fed.

Troisième vague : l’accumulation continue par les grandes banques centrales

Le World Gold Council rapporte qu’au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or des banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28% par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, elles ont acheté environ 634 tonnes. Plus intéressant encore, 76% des répondants parmi les banques centrales indiquent qu’elles augmenteront « modérément ou significativement » la part de l’or dans leurs réserves dans les cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de la proportion de réserves en dollars. Les banques centrales votent par leurs actions en faveur de l’or.

Quels autres facteurs favorisent cette tendance ?

La dette mondiale a déjà dépassé 307 000 milliards de dollars, la marge de manœuvre des banques centrales est limitée, et elles privilégieront probablement une politique accommodante, ce qui pousse directement à la baisse des taux d’intérêt réels. La guerre russo-ukrainienne se poursuit, les conflits au Moyen-Orient ne sont pas totalement apaisés, et le risque géopolitique demeure, alimentant la demande de métaux précieux comme refuge.

Bien sûr, l’enthousiasme médiatique et communautaire a aussi joué un rôle — une couverture continue et une mise en scène émotionnelle ont attiré des capitaux à court terme dans le marché de l’or, créant cette forte hausse.

Mais attention, les facteurs à court terme peuvent provoquer des fluctuations violentes, cela ne garantit pas la continuité de la tendance à long terme. Pour les investisseurs taïwanais, la volatilité du taux de change USD/TWD influencera aussi le rendement réel.

Comment opérer face à cette volatilité de l’or ?

Est-ce qu’il est trop tard pour entrer ? Franchement, cela dépend de votre style de trading.

Si vous êtes un trader à court terme, cette volatilité est une opportunité. La liquidité est abondante, le rythme des hausses et baisses est relativement clair, surtout lors de mouvements extrêmes, où la force acheteuse ou vendeuse est facilement identifiable. Utiliser un calendrier économique pour suivre les données économiques américaines peut mieux soutenir vos décisions.

Si vous êtes un débutant cherchant à bottoming, commencez par de petites sommes pour tester, évitez de tout miser aveuglément. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4%, ce qui n’est pas aussi modéré que le S&P 500 à 14,7%, et peut facilement faire craquer le mental en cas de mouvement brusque.

Si vous souhaitez détenir de l’or physique à long terme, préparez-vous à supporter de fortes fluctuations. Les bijoux en or pur de marques comme Chow Tai Fook, Luk Fook, Chou Hong Kee restent à plus de 1100 TWD/gramme, mais le spread entre achat et vente est souvent de 5-20%, ce qui augmente les coûts de transaction.

Une stratégie plus intelligente est la diversification. L’or peut occuper une place dans votre portefeuille, mais ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier. Si vous avez de l’expérience et une bonne gestion du risque, vous pouvez combiner une détention à long terme avec des opérations à court terme lors des fluctuations, notamment avant et après la publication des données américaines, où la volatilité s’amplifie nettement.

Un rappel : le cycle de l’or est long, sur plus de 10 ans, il peut préserver ou augmenter la valeur, mais durant cette période, il peut doubler ou être réduit de moitié. Ne mettez donc pas tous vos œufs dans le même panier.

La volatilité de l’or n’est pas encore terminée, il y a encore des opportunités à moyen et court terme, mais souvenez-vous — suivre aveuglément sans réflexion est la façon la plus sûre de perdre de l’argent.