Investir dans les actions américaines : maîtriser le calendrier de publication des résultats financiers, une introduction rapide de 3 minutes à la consultation des résultats financiers américains

Souhaitez-vous réaliser des gains stables sur le marché boursier américain ? Comprendre la situation financière des sociétés cotées est la première étape. Mais beaucoup de débutants rencontrent la même difficulté : Comment trouver rapidement les rapports financiers ? Quand une entreprise publie-t-elle ses résultats ? Face à des documents financiers volumineux, quelles parties faut-il privilégier ? Ce guide répondra à vos questions.

Pourquoi les investisseurs doivent-ils accorder de l’importance aux rapports financiers américains ?

Les rapports financiers sont le miroir de la véritable gestion d’une entreprise. Par rapport aux reportages partiels des grands médias et aux interprétations subjectives des articles d’analyse, les informations fournies par les rapports financiers sont les plus objectives et complètes.

Les entreprises soumettent à la Securities and Exchange Commission (SEC) des rapports financiers qui doivent inclure à la fois des données conformes aux principes comptables généralement reconnus (GAAP) et des données Non-GAAP. De nombreux médias mettent en avant uniquement les données Non-GAAP, qui sont souvent ajustées soigneusement par l’entreprise, pouvant transformer une perte en profit ou gonfler artificiellement le chiffre d’affaires. Cependant, dans les rapports financiers, vous pouvez voir simultanément la différence entre ces deux jeux de données, ce qui offre une transparence que les médias ne peuvent pas fournir.

De plus, les rapports financiers détaillent aussi les risques auxquels l’entreprise est confrontée, les détails de son modèle commercial, la performance de chaque ligne d’activité, voire les revenus par région. Maîtriser ces informations permet à l’investisseur d’évaluer de manière globale la véritable valeur de l’actif.

Connaissances de base sur les rapports financiers américains : ce que vous devez d’abord comprendre

Qu’est-ce qu’un rapport financier ?

C’est un document périodique que les sociétés cotées soumettent à la SEC, comprenant des données clés telles que le chiffre d’affaires, le bénéfice net, la trésorerie, les actifs et passifs, ainsi que des analyses approfondies de la direction sur la gestion et les perspectives. La SEC impose une norme uniforme pour le contenu et la format des rapports, permettant aux investisseurs de comparer différentes entreprises selon un standard commun.

Pourquoi y a-t-il deux jeux de données : GAAP et Non-GAAP ?

GAAP est la norme comptable obligatoire pour les sociétés américaines cotées. Cependant, pour présenter de meilleures performances, ces entreprises publient aussi des données Non-GAAP, ajustées selon leur propre logique. Il peut exister d’importantes différences entre ces deux jeux de données, que l’investisseur doit surveiller attentivement.

Quels types de rapports financiers existe-t-il sur le marché américain ? Quelle est leur périodicité ?

Rapports trimestriels (Quarterly Reports)

Présentent les états financiers non audités de trois mois consécutifs, comprenant le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie. Ils sont généralement soumis à la SEC dans les 40 à 45 jours suivant la fin du trimestre.

Rapports annuels (Annual Reports)

Couvrent une année complète (12 mois) avec des états financiers audités, offrant une analyse plus approfondie, notamment sur le secteur, les risques et une décomposition détaillée des données. La soumission doit intervenir dans les 60 à 90 jours après la fin de l’exercice.

Conférences téléphoniques sur les résultats

Après la publication, l’entreprise organise une conférence téléphonique où la direction analyse en détail la performance trimestrielle ou annuelle et répond aux questions des analystes et investisseurs. Ces réunions peuvent révéler la stratégie future de l’entreprise et la véritable pensée de la direction.

Pourquoi la date de publication des rapports varie-t-elle autant d’une entreprise à l’autre ?

Cela concerne un concept clé : l’année fiscale.

La majorité des entreprises ont une année fiscale calée sur l’année civile (1er janvier – 31 décembre), mais aux États-Unis, les sociétés peuvent choisir librement leur année fiscale. Par exemple, Apple clôture son exercice le 24 septembre, avec le premier trimestre commençant le 26 septembre ; Microsoft, lui, clôture le 30 juin, avec le premier trimestre débutant le 1er juillet. Cela signifie que pour la “première trimestre”, Apple et Microsoft ne suivent pas la même période.

En conséquence, en dehors des jours fériés, presque chaque jour de l’année, une société cotée aux États-Unis publie ses résultats financiers. Une régularité existe cependant : les pics de publication se situent généralement 1 à 2 semaines après la clôture du trimestre (après mars, juin, septembre, décembre).

Comment vérifier la date de publication des résultats financiers américains ?

Méthode 1 : Visiter le site officiel des relations investisseurs de l’entreprise

La plupart des sociétés cotées annoncent à l’avance la date de publication sur leur site officiel. Il suffit de rechercher « [Nom de l’entreprise]+Investor Relations ».

Méthode 2 : Utiliser des sites de calendrier des résultats financiers

Voici quelques ressources qui regroupent le calendrier de publication des principales entreprises américaines :

• Calendrier des résultats Yahoo Finance
• Calendrier des événements du site officiel du NASDAQ
• Investing.com
• SeekingAlpha

Étapes pour rechercher les rapports financiers américains sur le site de la SEC

La SEC maintient une base de données contenant tous les documents déposés par les sociétés cotées. Voici la procédure :

Étape 1 : Accéder au site officiel de la SEC
Visiter sec.gov, cliquer sur « Filings » pour accéder à la recherche de documents.

Étape 2 : Entrer le symbole boursier ou le nom complet de l’entreprise
Dans la barre de recherche, saisir par exemple « AAPL » ou « Apple Inc. ».

Étape 3 : Vérifier le type de document et télécharger
Une fois sur la page du dossier de l’entreprise, vous verrez différents codes de fichiers. Trouvez le rapport souhaité et cliquez pour consulter.

Tableau de référence rapide des codes SEC

À noter : Les entreprises étrangères (ex : TSMC) cotées aux États-Unis ne sont pas obligées de déposer des rapports trimestriels, la SEC exige uniquement un 10-Q pour les sociétés américaines. Les entreprises étrangères peuvent publier certains résultats via un 6-K, mais en raison de l’absence d’un cadre uniforme, les détails sont souvent moins complets que pour les sociétés américaines.

La volumétrie des rapports financiers : quels éléments clés pour l’investisseur ?

Les rapports annuels comportent généralement 15 items (Item 1 à Item 16). Les débutants n’ont pas besoin de lire chaque mot, mais il est essentiel de maîtriser ces quatre parties pour comprendre rapidement la gestion de l’entreprise :

Partie 1 : Présentation de l’activité (Item 1)

Décrit le modèle commercial, les produits/services principaux et l’environnement sectoriel. La société explique son fonctionnement du point de vue de la direction (et non du consommateur). Lorsqu’elle lance une nouvelle stratégie ou activité, cela est aussi détaillé ici. Pour un investisseur peu familier avec l’entreprise, c’est une lecture incontournable.

Partie 2 : Analyse des risques (Item 1A & Item 7A)

Item 1A liste les risques opérationnels propres à l’entreprise, tandis que Item 7A couvre les risques macroéconomiques (tels que fluctuations de change, changements réglementaires). Ces risques peuvent impacter fortement la rentabilité future, il faut les évaluer avec attention.

Partie 3 : Analyse de la direction (Item 7)

C’est la partie la plus importante du rapport. La direction évalue en profondeur la performance financière du trimestre ou de l’année, compare avec les périodes précédentes, et explique les variations majeures. Elle donne aussi ses prévisions pour le prochain trimestre et l’avenir. Pour comprendre rapidement la situation courante, cette section est essentielle.

Partie 4 : Les trois principaux états financiers (Item 8)

Les états financiers comprennent le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie. Ces trois documents constituent la base quantitative pour analyser la santé financière. Des données complémentaires décomposent aussi les chiffres principaux, par exemple par ligne d’activité, structure de la dette, nouvelles catégories d’actifs, pour une compréhension complète des forces et faiblesses de l’entreprise.

Explication détaillée des trois états financiers

Bilan (Balance Sheet)

• Snapshot des actifs, passifs et capitaux propres
• Indicateurs clés : trésorerie, immobilisations, dettes à long terme, capitaux propres, bénéfices non distribués

Compte de résultat (Income Statement)

• Résumé des revenus, coûts, dépenses et profits sur une période
• Indicateurs clés : chiffre d’affaires, coût des ventes, dépenses opérationnelles, résultat opérationnel, bénéfice net

Tableau des flux de trésorerie (Cash Flow Statement)

• Montre l’origine et l’utilisation de la trésorerie
• Composantes principales : flux d’exploitation, flux d’investissement, flux de financement

Exemple de calendrier de publication pour quelques grandes entreprises américaines en 2022

Voici quelques dates de publication de rapports annuels 2022 et leurs chiffres clés, illustrant que même dans une même année fiscale, la date varie selon l’entreprise :

Ce tableau montre que la publication des résultats aux États-Unis s’étale sur une longue période, de fin juin à fin février. Cette dispersion permet aux investisseurs d’accéder à de nouvelles informations financières tout au long de l’année.

Conseils pratiques pour maîtriser rapidement la lecture des rapports financiers

Établissez une liste de suivi des résultats : notez les sociétés que vous détenez ou surveillez, en marquant à l’avance leurs dates de publication pour ne pas manquer d’informations importantes.

Concentrez-vous sur les comparaisons de données : comparez les chiffres avec le trimestre précédent ou la même période l’année dernière. La tendance de croissance est souvent plus révélatrice que le chiffre absolu.

Surveillez les prévisions de la direction : les projections pour l’avenir ont souvent plus d’impact sur le cours que les chiffres passés, soyez attentif à ces indications.

Vérifiez la santé du cash-flow : même si le résultat net est bon, il faut s’assurer que la trésorerie est saine. Le cash est le sang de l’entreprise.

Maîtriser la recherche et l’analyse des rapports financiers américains est une compétence essentielle pour devenir un investisseur avisé. En analysant systématiquement les données réelles, vous pourrez prendre des décisions d’investissement plus rationnelles et fondées.