Qu'est-ce que la (Théorie de Dow) ? Comment elle fonctionne et son importance pour les investisseurs

Théorie de Dow ou Dow Theory est l’une des bases principales de l’analyse technique la plus importante. Créée il y a plus de 100 ans, elle reste un outil utilisé par les investisseurs du monde entier pour prendre des décisions d’investissement. L’importance de la théorie de Dow n’est pas moindre que l’étude des fondamentaux des entreprises ou des indicateurs économiques. La théorie de Dow peut être appliquée au trading de diverses marchandises. Cet article expliquera en détail les principes de la Dow Theory et comment l’appliquer dans l’investissement.

Qu’est-ce que la Dow Theory ?

Dow Theory consiste à analyser les facteurs techniques du point de vue de la rotation sectorielle (sector rotation) et à étudier les mouvements des prix des actions. La théorie de Dow trouve ses origines dans un article publié dans le Wall Street Journal écrit par Charles H. Dow, le fondateur de l’indice Dow Jones.

Historique et développement de la Dow Theory

Dow Theory a été développée par Charles H. Dow et William Peter Hamilton au début du XXe siècle. La théorie de Dow est devenue une base essentielle pour analyser la direction des marchés financiers, notamment les marchés boursiers et divers marchés de matières premières. Elle rassemble les principes fondamentaux pour analyser les graphiques de prix et prévoir les mouvements futurs du marché.

Comment fonctionne la Dow Theory

Principes fondamentaux de la Dow Theory comparent la montée et la descente des prix des actions à des vagues de mer. Lorsqu’une tendance haussière est en cours, la distance du graphique en hausse sera nettement plus longue que celle en baisse. Inversement, dans une tendance baissière, la distance du graphique en baisse sera plus longue que celle en hausse. Ce mouvement ressemble à des vagues de mer qui montent et descendent régulièrement.

L’importance de la Dow Theory pour l’investissement

La théorie de Dow est un modèle de trading boursier basé sur l’analyse technique, et constitue l’une des théories les plus importantes pour les investisseurs axés sur l’analyse technique. La Dow Theory a été développée et affinée sur plusieurs décennies, couvrant non seulement les graphiques de prix mais aussi le comportement du marché et la psychologie des investisseurs.

Avantages principaux de la Dow Theory : permettre aux investisseurs de suivre les tendances principales et de réaliser des profits à chaque cycle. En comprenant et en pratiquant la théorie de Dow, les investisseurs sauront dans quelle tendance le marché se trouve (en hausse ou en baisse), ce qui leur permet de planifier et de se préparer face aux situations du marché à court et long terme. Cette compréhension aide également à réduire le risque de mauvaises prévisions et de pertes.

Les trois tendances principales de la Dow Theory

La Dow Theory divise la tendance des graphiques de prix en 3 catégories selon la durée :

1. Tendance principale - Primary Trend

Tendance principale ou tendance à long terme, désigne une tendance majeure d’une durée de 200 jours ou plus, soit environ 1 an, pouvant parfois durer jusqu’à 4 ans. Ce type de tendance détermine la direction principale du marché à long terme.

2. Tendance intermédiaire - Intermediate Trend

Tendance intermédiaire ou tendance à moyen terme, ressemble à la tendance principale mais diffère par sa durée, généralement entre 3 semaines et 3 mois.

3. Tendance mineure - Minor Trend

Tendance mineure ou tendance à court terme, ressemble aux deux autres mais a une durée plus courte, généralement moins de 3 semaines.

Ces trois tendances peuvent se combiner et prendre 3 formes :

• Tendance haussière (Uptrend) : le graphique atteint des sommets (Higher High = HH) et des creux (Higher Low = HL) plus élevés que précédemment.
• Tendance baissière (Downtrend) : de nouveaux sommets inférieurs aux précédents (Lower High = LH) et de nouveaux creux inférieurs (Lower Low = LL).
• Tendance latérale (Sideway) : les prix fluctuent entre HH, HL, LH, LL sans tendance claire.

Six principes clés de la Dow Theory

La Dow Theory repose sur 6 principes fondamentaux pour l’analyse :

1. Le marché intègre toutes les informations

La théorie de Dow suppose que toutes les nouvelles concernant les actions, qu’il s’agisse de prévisions de bénéfices, d’avantages concurrentiels ou d’autres facteurs liés à l’entreprise, sont déjà reflétées dans le prix de l’action.

2. Les prix ont trois tendances

Comme mentionné précédemment, il s’agit de la tendance principale, intermédiaire et mineure.

3. Chaque tendance comporte trois phases importantes

Phase 1 : Accumulation (phase d’accumulation)
C’est la première étape de la hausse d’un nouveau cycle. La tendance n’est pas encore très claire. Les investisseurs axés sur les fondamentaux commencent à accumuler car les prix restent faibles. Les traders techniques, eux, ne s’y intéressent pas encore car la tendance n’est pas confirmée.

Phase 2 : Participation publique (phase de reprise importante)
Les prix augmentent nettement avec un volume de transactions accru, et le marché commence à être largement discuté. Cette phase est favorable aux traders à court terme, car la tendance haussière est claire.

Phase 3 : Distribution (phase de distribution)
C’est la dernière étape de la tendance haussière, où les prix montent rapidement et sont largement discutés. C’est une période où les grands investisseurs vendent pour réaliser des profits. Investir à ce stade comporte un risque élevé.

4. Tout doit être cohérent

Charles Dow utilisait le Dow Jones Industrial Average et le Dow Jones Transportation Average pour confirmer la tendance. Si l’un commence une tendance haussière, l’autre doit également commencer une tendance haussière pour confirmer que le marché est réellement en hausse.

5. Le volume doit confirmer la tendance

Dans une tendance haussière, le volume (Volume) doit augmenter avec le prix, et dans une tendance baissière, le volume de vente doit augmenter. Cela confirme que la tendance et le volume sont en accord.

6. La tendance continue jusqu’à ce qu’un signal clair indique un changement

Les prix continueront leur tendance jusqu’à ce qu’un signal clair indique un changement, par exemple, dans une tendance haussière, si après 3 jours consécutifs de vente, le prix ne fait pas de nouveaux sommets mais de nouveaux creux, cela indique que la tendance haussière est terminée.

Modèle Double Bottom et Double Top

Formation Double Bottom (double creux)

Double Bottom est un modèle graphique indiquant un changement de tendance de baissier à haussier. Il apparaît lorsque le marché baisse fortement, puis crée une zone de support solide. Il ressemble à un “W” ou un “U” formé après deux baisses successives, où le sommet entre les deux creux est inférieur au précédent. C’est un signal que le marché pourrait bientôt remonter.

Formation Double Top (double sommet)

Double Top indique un changement de tendance de haussier à baissier. Il apparaît lorsque le marché atteint un sommet, puis crée une résistance forte. Il ressemble à un “M” formé par deux sommets, où le creux entre eux est supérieur au précédent. C’est un signal que le marché pourrait bientôt descendre.

L’utilisation des modèles Double Bottom et Double Top dans l’analyse technique aide à prévoir la direction future des prix. Cependant, aucune technique ne peut prévoir le marché avec une précision absolue. Il est donc essentiel d’utiliser ces outils avec compétence et connaissance.

Avantages et inconvénients de la Dow Theory

Tout système d’analyse possède ses forces et ses faiblesses. Les investisseurs peuvent l’adapter à leur style d’investissement.

Avantages de la Dow Theory 👍

Fondements stables et faciles à comprendre : La Dow Theory repose sur des principes clairs et simples, facilitant leur compréhension.

Indique efficacement la direction du marché : Elle aide à identifier la tendance du marché, permettant aux investisseurs de prendre de meilleures décisions.

Prend en compte le volume de transactions : La théorie souligne le rôle du volume pour confirmer la tendance.

Ne dépend pas uniquement des indicateurs économiques : Elle peut être utilisée même lorsque les données économiques sont instables.

Inconvénients de la Dow Theory 👎

Délai dans la confirmation : La nécessité d’une confirmation du marché peut entraîner un retard dans la détection des changements de tendance. Parfois, le prix évolue rapidement avant la confirmation.

Ignore parfois les fondamentaux : La théorie se concentre uniquement sur le prix et le volume, pouvant négliger les facteurs fondamentaux des entreprises ou du marché.

Stratégies de trading basées sur la Dow Theory

La Dow Theory décrit la nature des différentes tendances, qu’elles soient haussières, baissières ou latérales, offrant ainsi des opportunités pour trader selon la situation du marché.

Une stratégie adaptée à la Dow Theory consiste à utiliser des CFD (Contract for Difference), car ils permettent de trader dans les deux sens : en achetant si la tendance est haussière, ou en vendant si elle est baissière.

Exemple de trading en tendance haussière :

Sur le graphique, le prix de l’or évolue dans une tendance haussière, avec des Higher High et Higher Low. L’investisseur peut donc :

• Placer un ordre d’achat (BUY)
• Définir une taille de lot appropriée
• Choisir un effet de levier adapté au risque
• Définir le point d’entrée, de prise de profit et de stop-loss

En analysant le prix selon les principes de la Dow Theory, en comprenant la tendance actuelle et la probabilité de mouvement, l’investisseur peut planifier ses trades de manière prudente. Il est donc crucial de gérer son capital et ses risques de façon appropriée.

En résumé

La Dow Theory est un outil d’analyse technique efficace et facile à comprendre. Ses principes sont simples mais profonds. En pratiquant et en comprenant mieux la Dow Theory, les investisseurs peuvent améliorer leur analyse technique. La combiner avec une gestion rigoureuse du capital et des risques renforcera la confiance dans l’investissement, que ce soit en actions, matières premières, ou cryptomonnaies.