Guide de trading avec effet de levier sur actions : explication détaillée du financement et applications pratiques

Dans le marché boursier, de nombreux investisseurs ne se contentent pas d’une stratégie d’achat et de détention simple, et cherchent à amplifier leurs rendements ou à réaliser des profits même en période de baisse. C’est précisément la raison d’être des deux outils de transaction qu sont le financement (融資) et la vente à découvert (融券). Cet article expliquera en termes simples le fonctionnement de ces deux outils, leur structure de coûts, ainsi que leur application pratique.

Concept de base du levier d’achat

Le financement consiste à emprunter de l’argent auprès d’un courtier pour acheter des actions. Imaginez que vous êtes convaincu du potentiel d’une action, mais que vous manquez de fonds. Vous pouvez alors payer une partie du montant, et le courtier avance le reste, cette action servant alors de garantie pour le prêt. Cette pratique est similaire au prêt immobilier — la banque vous prête pour acheter une maison, la maison étant la garantie ; de même, le courtier vous prête pour acheter des actions, qui deviennent la garantie.

Le principal avantage du financement est de faire de petites sommes un levier pour de grandes positions. Supposons qu’une action coûte 100元, et que vous n’avez que 40元. En utilisant le financement pour acheter, si le prix monte à 150元, votre rendement sera bien supérieur à celui d’une personne ayant acheté directement pour 100元.

Par exemple, un investisseur A pense que l’action Apple est prometteuse, investissant 40 dollars à un prix de 100 dollars, en empruntant 60 dollars. Quelques jours plus tard, grâce à une précommande de nouveaux produits dépassant les attentes, le prix grimpe à 150 dollars. A vend alors à ce prix, réalisant environ 90 dollars de profit (150 - 60 - intérêts), avec un taux de rendement de 125 %, bien supérieur à la hausse de 50 % du prix de l’action.

Coûts du financement et calcul des intérêts

Puisque le financement est un emprunt, vous devez payer des intérêts. Le taux annuel d’intérêt sur le marché boursier taïwanais se situe généralement entre 4,5 % et 6,65 %, avec un calcul quotidien.

Formule de calcul des intérêts du financement : Montant financé × Taux annuel × Nombre de jours d’emprunt ÷ 365

Par exemple, pour une action de 2 000元 (Largan), si vous empruntez 1,2 million de 元 pour 20 jours, et que le prix monte à 2 200元 pour vendre, les intérêts s’élèveront à environ 4 372元 (1,2 million × 6,65 % × 20 ÷ 365). En raison de l’érosion par le taux annuel, le trading par financement n’est généralement pas adapté pour une détention à long terme, mais plutôt pour profiter d’une tendance haussière à court terme.

Avantages du trading par financement

1. Effet de levier

Avec la même somme d’argent, vous pouvez contrôler une position plus importante, ce qui multiplie le rendement potentiel et offre une opportunité de faire plus avec moins.

2. Flexibilité dans la gestion des fonds

Les fonds économisés peuvent être réinvestis dans d’autres actifs, ou utilisés pour renforcer d’autres positions ou faire face à la volatilité du marché, améliorant ainsi l’efficacité globale de l’investissement.

Évaluation des risques du financement

Risque de liquidation : la menace principale

Les courtiers fixent un seuil de « taux de maintien » (維持率). Si la baisse du prix de l’action entraîne un taux de maintien inférieur à 130 %, le courtier vous demandera de déposer des marges supplémentaires. Si vous ne le faites pas dans le délai imparti, il peut vendre de force vos actions (appelé « liquidation »), pour récupérer le principal et les intérêts, le reste vous étant restitué.

Prenons l’exemple de TSMC : un investisseur B emprunte 200 000元 lorsque le prix est de 500元, et le courtier avance 300 000元 pour acheter. Le taux de maintien initial est de 166,7 % (50 ÷ 30). Si, en raison de facteurs géopolitiques ou de hausse des taux, le prix chute à 380元, le taux de maintien tombe à 126,7 % (38 ÷ 30), et le courtier exige une marge supplémentaire. Si, en deux jours, la marge n’est pas reconstituée à plus de 130 %, ses actions seront vendues de force le lendemain.

La dégradation du rendement par les intérêts

Lorsque le prix de l’action reste stable ou évolue latéralement, l’investisseur qui détient l’action ne gagne ni ne perd, mais celui qui a financé l’achat doit payer des intérêts quotidiens, ce qui peut entraîner une perte à terme. C’est pourquoi les investisseurs en financement privilégient souvent une stratégie de trading à court terme plutôt que l’achat et la détention à long terme.

Mauvaise sélection d’actifs

Acheter des actions stables avec un rendement de dividende d’environ 4-5 %, en utilisant le financement, peut rendre le rendement annuel du dividende presque égal aux intérêts payés, ce qui n’est pas rentable.

Stratégies de gestion des risques

1. Fixer strictement des stops-loss et des stops-profit

Le financement amplifie à la fois les gains et les pertes. En combinant avec une analyse technique pour observer les niveaux de support et de résistance, il faut vendre immédiatement en cas de cassure du support, ou prendre des profits si le prix atteint une zone de résistance sans la dépasser, afin d’éviter de payer des intérêts sur une position perdante à long terme.

2. Choisir des actifs à forte liquidité

Privilégier des actions à grande capitalisation et à forte activité de trading, pour éviter un manque de liquidité lors d’événements imprévus, ce qui pourrait obliger à détenir la position plus longtemps et à payer des intérêts supplémentaires.

3. Conserver des liquidités

Surveiller en permanence le taux de maintien, et réserver suffisamment de liquidités pour faire face à d’éventuelles marges à payer, afin d’éviter une liquidation forcée.

4. Diversifier en plusieurs lots

Il est impossible de prévoir précisément le point le plus bas. En achetant par tranches, on peut réduire le risque de coût moyen élevé. Si la première acquisition est au plus bas, c’est parfait ; sinon, en cas de baisse continue, on peut continuer à renforcer la position, et profiter d’un rebond pour réaliser un profit global.

Application pratique de la stratégie de financement

1. Saisir les opportunités avant les bonnes nouvelles

Choisir des périodes où une entreprise s’apprête à annoncer une nouvelle positive importante, mais où le prix n’a pas encore commencé sa hausse principale, pour entrer à moindre coût, puis profiter de la montée pour réaliser des gains.

2. Diversification des fonds

Si vous êtes optimiste sur 2-3 actions, vous pouvez répartir votre capital en plusieurs positions. Même si une ou deux stagnent, les gains des autres peuvent compenser.

3. Utiliser l’analyse technique

Combiner les niveaux de support et de résistance, les moyennes mobiles, etc., pour améliorer la précision d’entrée et respecter une discipline stricte de stop-loss et de take-profit.

Opération inverse : vente à découvert (融券)

Si vous pensez qu’une action va baisser ou est surévaluée, vous pouvez réaliser un profit en empruntant des actions auprès du courtier (融券) pour les vendre, puis les racheter à un prix inférieur pour les rendre au courtier. La différence de prix constitue votre profit.

Lors de l’emprunt, le courtier exige généralement une garantie en espèces représentant 90 % de la valeur de l’action empruntée.

Points importants à noter sur la vente à découvert

Durée d’utilisation : en bourse taïwanaise, la vente à découvert doit être clôturée avant la date de dividende ou d’assemblée générale, il faut suivre attentivement la « date limite de clôture » (融券最後回補日).

Risque de maintien : si le prix de l’action augmente au lieu de baisser, la perte s’accroît, ce qui peut entraîner un taux de maintien insuffisant, avec le risque de rachat forcé.

Risque de short squeeze : certains acteurs peuvent manipuler le marché en poussant le ratio de vente à découvert élevé, puis en achetant pour faire monter le prix, réalisant ainsi un profit. Les investisseurs en vente à découvert doivent surveiller attentivement le volume de vente à découvert.

Résumé

Le trading boursier repose essentiellement sur une compréhension approfondie des fondamentaux de l’actif et de l’économie globale, combinée à une analyse technique précise pour déterminer le bon moment d’entrer ou de sortir. L’utilisation d’outils appropriés, comme le financement ou la vente à découvert, est la clé pour réaliser des profits. Bien que ces outils comportent des risques élevés, une utilisation prudente peut considérablement amplifier les gains. Les investisseurs performants ne fuient pas aveuglément le levier, ni ne s’y reposent excessivement, mais adoptent une approche réfléchie et disciplinée dans l’exécution de leur plan d’investissement. C’est ainsi qu’ils peuvent réaliser des gains stables à long terme dans un marché en constante évolution.