La tendance de la livre sterling à la hausse se poursuit, le projet de budget envoie des signaux positifs

Récemment, la performance de la livre sterling est robuste, et le sentiment du marché s'est nettement amélioré. Le 27 novembre, la livre sterling contre le dollar américain (GBP/USD) a atteint 1,3261, enregistrant une sixième journée consécutive de hausse, et un nouveau sommet en un mois. Parallèlement, l'euro contre la livre sterling a chuté à 0,8745, atteignant également un plus bas en un mois. Derrière cette reprise, le nouveau projet de budget publié par le gouvernement britannique est devenu un catalyseur clé.

**Le projet de budget établit un nouveau cadre fiscal**

Le 26 novembre, le ministre britannique des Finances, Jeremy Hunt, a dévoilé les détails d'une nouvelle série de mesures budgétaires. Ce projet de budget comprend une augmentation d'impôts de 26 milliards de livres sterling, tout en portant la réserve financière à 22 milliards de livres — soit le double des 10 milliards de livres de mars. Cette extension du fonds de réserve fiscal offre au gouvernement une marge de manœuvre plus importante face à d’éventuels chocs futurs, améliorant considérablement les attentes du marché quant à la stabilité financière du Royaume-Uni.

**Les institutions du marché sont généralement optimistes quant à l’avenir**

L’analyste de Deutsche Bank, Sanjay Raja, a commenté : « La performance globale de ce projet de budget dépasse les attentes initiales du marché, notamment avec le doublement de la réserve financière. Les mesures d’austérité incluses dans le budget contribuent à réduire l’inflation, ce qui renforce la légitimité de la politique de baisse des taux de la Banque d’Angleterre. » Il a également averti que le retard dans la mise en œuvre de certaines mesures pourrait susciter des doutes quant à leur exécution.

L’analyste de BlackRock, Vivek Paul, pense que le budget britannique a trouvé un équilibre relatif entre dépenses et revenus, ce qui devrait renforcer la confiance du marché et dissiper les inquiétudes liées à d’éventuels risques politiques.

L’économiste senior de Berenberg Bank, Andrew Wishart, a ajouté : « Selon les indicateurs agrégés, la tendance globale est satisfaisante. Il est particulièrement intéressant de noter que le déficit budgétaire prévu pour les deux prochaines années pourrait continuer à se réduire, ce qui constitue sans aucun doute un soutien politique pour la voie de la baisse des taux de la banque centrale. »

**La durabilité de la reprise de la livre sterling est à surveiller**

Selon la dernière analyse de Nomura Securities, le succès du projet de budget britannique à éviter le « choc négatif majeur » que craignaient les marchés pourrait mettre fin aux positions vendeuses sur la livre sterling. L’institution recommande aux investisseurs, après la publication du budget, de prendre des profits sur les positions longues en euro/livre sterling, en laissant une marge pour d’éventuels ajustements futurs.

Dans l’ensemble, la transition de la livre sterling d’un risque libéré à un soutien politique s’est initialement consolidée, et les attentes du marché concernant la tendance future se sont améliorées.