La Réserve fédérale libère de la liquidité, ce qui pousse les actifs risqués à la hausse, le Dow Jones et le S&P 500 atteignent de nouveaux sommets, les actions américaines fluctuent

Jeudi, le marché boursier américain a poursuivi sa digestion de la politique de la Réserve fédérale. Bien que le « point de la Fed » laisse entendre un nombre limité de baisses de taux d’ici 2026, la Fed a officiellement arrêté la réduction de son bilan (QT) et a lancé en décembre le plan d’achat de gestion des réserves (RMP), avec un investissement de 40 milliards de dollars sur 30 jours pour l’achat de titres à court terme, envoyant un signal de forte liquidité au marché.

Cette démarche a ravivé les inquiétudes concernant une nouvelle reprise de l’inflation, entraînant une divergence dans les trois principaux indices boursiers américains. L’indice Dow Jones a augmenté de 1,34 %, atteignant un nouveau sommet historique, le S&P 500 a également progressé de 0,21 % pour atteindre un record, mais le Nasdaq n’a pas suivi, en baisse de 0,25 %, tandis que l’indice China Golden Dragon a légèrement reculé de 0,09 %.

Dans le secteur des valeurs technologiques, le titre d’Oracle a subi un coup dur, ses prévisions d’augmentation significative des dépenses en capital suscitant des inquiétudes quant aux perspectives de dépenses dans le secteur technologique, entraînant une chute de 10,8 %, exerçant une pression à la baisse sur tout le secteur. Google a chuté de plus de 2 %, Tesla et Nvidia ont tous deux reculé de plus de 1 %. En revanche, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre de Broadcom a dépassé les attentes, avec une hausse de plus de 3 % lors des échanges après clôture.

Les marchés européens ont tous progressé, le FTSE 100 britannique en hausse de 0,49 %, le CAC 40 français de 0,79 %, et le DAX 30 allemand de 0,68 %.

Métaux précieux, matières premières en hausse collective, dollar sous pression

Les attentes de politique monétaire accommodante ont stimulé la performance du marché des métaux précieux. L’argent a poursuivi sa hausse, atteignant de nouveaux sommets historiques, avec une augmentation de plus de 3 % en une journée pour atteindre 64,3 dollars. L’or a augmenté de 1,22 %, atteignant un sommet de 4286 dollars, pour clôturer à 4279,1 dollars l’once.

L’indice du dollar a subi une pression de rupture, en baisse de 0,3 % à 98,33, ce qui a entraîné une forte hausse de 80 points de l’euro/dollar à 0,37 %, et une baisse de 0,29 % du dollar/yen. L’indice de la peur VIX a chuté de 5,77 %, reflétant une amélioration du sentiment de risque sur le marché.

Dans les matières premières, les actions liées aux métaux précieux ont été particulièrement performantes, Vista Gold en hausse de plus de 15 %, Hecla Mining de plus de 12 %, Century Aluminum de plus de 6 %. Le marché du pétrole brut a évolué dans le sens inverse, le WTI en baisse de 1,76 % à 57,9 dollars le baril. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans tourne autour de 4,15 %, stable par rapport à la veille.

Marché des Crypto en reprise, Bitcoin en légère hausse

Le marché des Crypto a également montré des signes de reprise, porté par la hausse générale des actifs risqués. Le Bitcoin a augmenté de 0,78 % en 24 heures, avec un dernier prix de 92749 dollars. Ethereum a chuté de 2,55 % en 24 heures, pour un prix actuel de 3241,7 dollars. (Note : selon les données les plus récentes, le Bitcoin est à 87480 dollars, Ethereum à 2940 dollars)

Sur le marché hongkongais, le contrat à terme de l’indice Hang Seng clôture à 25788 points, en hausse de 218 points, soit 257 points au-dessus de la clôture d’hier à 25530 points, avec un volume de 14561 contrats. Le contrat à terme de l’indice national clôture à 9014 points, en hausse de 80 points par rapport à la veille.

Le marché du travail américain montre des signes de relâchement

La semaine dernière, le nombre de nouvelles demandes d’allocations chômage aux États-Unis a augmenté à 236 000, dépassant les 220 000 attendus par le marché. Selon le Département du travail américain, pour la semaine se terminant le 6 décembre, le nombre ajusté des nouvelles demandes a augmenté de 44 000 pour atteindre 236 000. Bien que ce chiffre soit en hausse, les économistes soulignent que le nombre de demandes a chuté au niveau le plus bas en trois ans la semaine précédente, en partie en raison des difficultés d’ajustement liées aux vacances de Thanksgiving. Pour la semaine se terminant le 29 novembre, le nombre de demandeurs d’emploi continuant a diminué de 99 000, pour atteindre 1,838 million après ajustement saisonnier. Dans l’ensemble, le marché du travail reste dans une phase d’attentisme, « ni licenciements ni embauches ».

Le déficit commercial atteint un niveau inédit de cinq ans, les effets des politiques commencent à se faire sentir

Le déficit commercial des États-Unis en septembre a connu une baisse inattendue, atteignant le niveau le plus bas depuis le milieu de 2020, reflétant les premiers effets des nouvelles politiques tarifaires. Le Département du commerce américain a annoncé que les exportations de septembre avaient augmenté à 289,3 milliards de dollars, tandis que les importations avaient légèrement augmenté à 342,1 milliards de dollars, pour un déficit commercial de 52,8 milliards de dollars, inférieur aux 63,1 milliards de dollars attendus par le marché et nettement inférieur aux 59,3 milliards de dollars du mois précédent, en baisse mensuelle de près de 11 %.

Les banques centrales mondiales face à une pression inflationniste renouvelée, une inversion de la politique monétaire pourrait se profiler

La Deutsche Bank a averti jeudi que des signes de reprise de l’inflation mondiale apparaissent. Alors que plusieurs banques centrales annoncent leurs décisions de taux cette semaine et la semaine prochaine, George Saravelos, directeur de la recherche sur le Forex chez Deutsche Bank, a indiqué que la Reserve Bank of Australia (RBA) est en train de réajuster ses prix, anticipant une hausse des taux en février prochain à plus de 3,6 %. Non seulement l’Australie, mais aussi plusieurs autres économies hors des États-Unis voient leurs attentes de taux augmenter considérablement. Bien que le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans reste relativement stable, des ventes de 30 à 50 points de base ont été observées sur des obligations similaires en Corée, en Suède et au Japon. La politique budgétaire mondiale continue d’être accommodante, la hausse des prix de l’immobilier se poursuit, et les banques centrales ne veulent pas tolérer un affaiblissement de leur monnaie, ce qui pose les bases d’un retour de l’inflation mondiale.

Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Bailey, a déclaré que la Banque d’Angleterre poursuivra sa politique de resserrement quantitatif pour éliminer les risques liés à la gestion de son bilan. Bailey prévoit de réduire considérablement ses 553 milliards de livres sterling d’obligations britanniques restantes, en évitant le renouvellement des obligations arrivant à échéance. Le marché anticipe une baisse de 0,25 point de pourcentage du taux directeur la semaine prochaine, le ramenant à 3,75 %, avec une nouvelle baisse prévue au premier trimestre de l’année prochaine, ce qui devrait ralentir davantage l’inflation.

Perspectives divergentes sur l’offre pétrolière

L’OPEP a maintenu jeudi ses prévisions d’équilibre du marché pétrolier mondial en 2026, estimant qu’une production quotidienne moyenne d’environ 43 millions de barils par jour, si elle est maintenue, pourrait équilibrer l’offre et la demande, en ligne avec la production réelle du mois dernier. Cette décision va à l’encontre des prévisions généralement optimistes du marché concernant un excédent d’offre.

Cependant, le géant du commerce des matières premières Trafigura a indiqué cette semaine que 2026 pourrait connaître une « surabondance de l’offre ». Bien que l’Agence internationale de l’énergie (AIE) ait revu à la baisse ses prévisions, elle prévoit toujours que le marché mondial du pétrole sera confronté à la plus grande surabondance de l’histoire.

La compétition technologique s’intensifie, les entreprises de semi-conducteurs accélèrent l’innovation

Broadcom a présenté des résultats du quatrième trimestre remarquables, avec un bénéfice net en hausse de 97 % à 8,5 milliards de dollars, un bénéfice par action ajusté de 1,95 dollar, dépassant les 1,86 dollars attendus ; un chiffre d’affaires en hausse de 28 % à 18 milliards de dollars, supérieur aux 17,5 milliards de dollars prévus. La division solutions semi-conductrices, notamment les ventes de puces d’intelligence artificielle, a atteint 11,07 milliards de dollars, en hausse de 22 % ; les ventes de logiciels d’infrastructure ont atteint 6,94 milliards de dollars, en hausse de 26 %.

Le PDG de Broadcom, Hock Tan, a indiqué que l’entreprise prévoit un chiffre d’affaires d’environ 19,1 milliards de dollars pour le premier trimestre, en hausse de 28 % d’une année sur l’autre ; plus important encore, les ventes de puces d’IA pour le premier trimestre devraient doubler pour atteindre 8,2 milliards de dollars, comprenant des puces d’IA personnalisées et des puces pour réseaux d’IA.

Face à la concurrence croissante avec Google, OpenAI a lancé le modèle d’intelligence artificielle GPT-5.2, plus avancé, affirmant des améliorations en intelligence générale, en codage et en compréhension de contexte long. Le nouveau modèle excelle dans la création de tableaux électroniques, la construction de présentations et la gestion de projets complexes à plusieurs étapes. GPT-5.2 en version instantanée, en version réflexion et en version professionnelle sera lancé jeudi dans ChatGPT, avec un accès prioritaire pour les abonnés payants. Le prix est de 1,75 dollars pour un million de tokens d’entrée et 14 dollars pour un million de tokens de sortie.

Dans le domaine des véhicules électriques, Rivian développe ses propres puces d’intelligence artificielle pour remplacer la technologie Nvidia. La puce de conduite autonome de Rivian (RAP1) sera fabriquée par TSMC et intégrée dans le prochain R2, un véhicule utilitaire sportif. Deux puces RAP1 alimenteront la nouvelle génération d’ordinateurs de bord — le module de calcul autonome 3, capable de traiter 5 milliards de pixels par seconde, avec des performances quatre fois supérieures à celles des systèmes Nvidia actuels.