La semaine d'or a connu une correction sous pression lundi, mais l'espace de baisse est limité ; la force du dollar américain et l'humeur au risque sont des facteurs clés

Que nous dit l’analyse technique

Or / dollar américain, lundi lors de la séance asiatique, a de nouveau cédé sous 4050 dollars, continuant à évoluer sous pression. D’après le graphique, la ligne de tendance haussière depuis fin octobre tient toujours, actuellement autour de 4030 dollars, cette ligne coïncide également avec la EMA 200 périodes en graphique 4 heures, ce qui en fait un support clé à l’heure actuelle.

Si cette zone venait à être cassée efficacement, l’espace de baisse s’ouvrirait — la première étape étant de voir si le seuil psychologique de 4000 dollars peut être maintenu, puis la zone de fluctuation de la semaine dernière entre 3968 et 3967 dollars. En dessous, il y a encore 3931 dollars, 3900 dollars, ainsi que le point bas d’octobre à 3886 dollars qui attendent.

Inversement, si l’or peut se stabiliser au-dessus de la zone de résistance à 4080 dollars, il pourrait continuer à défier la barre des 4100 dollars, voire se diriger vers la pression autour de 4152-4155 dollars. Si la dynamique est forte, il est même possible de reprendre la conquête du niveau entier à 4200 dollars.

Analyse fondamentale : dollar fort, pression sur la demande de sécurité

Le dollar reste proche de ses niveaux les plus hauts depuis fin mai, ce qui constitue la principale raison de la pression sur l’or. Bien que les déclarations des responsables de la Fed soient divergentes, elles soutiennent globalement la force du dollar.

Le président de la Fed de New York, Williams, a adopté une posture dovish vendredi dernier, indiquant que la politique actuelle est modérée et qu’il reste de la marge pour une baisse des taux cette année. Les traders ont immédiatement réagi, anticipant une probabilité d’environ 67% d’une baisse de taux en décembre par la Fed. Cependant, le président de la Fed de Dallas, Logan, a recentré la position en appelant à maintenir les taux inchangés à court terme, ce qui a permis au dollar de continuer à se renforcer.

La hausse des actifs risqués détourne également l’intérêt pour l’or. Soutenus par l’optimisme quant à une nouvelle baisse des taux en décembre, les marchés asiatiques ont rebondi lundi, effaçant une partie des pertes récentes. La confiance des investisseurs s’améliore, la demande pour les actifs refuges diminue naturellement, ce qui explique aussi la consolidation de l’or dans un intervalle connu depuis la semaine dernière.

Les risques géopolitiques temporaires difficiles à déclencher

Bien que les marchés boursiers et le dollar exercent une pression sur l’or, l’incertitude géopolitique offre une certaine protection aux métaux précieux.

La guerre en Ukraine s’intensifie — l’Ukraine a lancé une attaque massive de drones contre une centrale électrique à Moscou, tandis que la Russie affirme avoir occupé trois villages à l’est. Le président américain Trump a fixé une date limite au 27 novembre pour que l’Ukraine approuve un plan de paix en 28 points. L’Ukraine cherche à modifier les termes, souhaitant mettre fin à la guerre sans faire de concessions excessives — cette situation maintient un risque géopolitique qui pourrait continuer à soutenir l’or.

La situation au Moyen-Orient reste également instable, ce qui explique pourquoi le marché continue de réserver une prime de risque aux métaux précieux.

Les données économiques de cette semaine, un tournant

Les traders se concentrent désormais sur le calendrier économique américain cette semaine. Mardi, il faudra suivre l’indice des prix à la production (PPI), les ventes au détail et l’indice de confiance des consommateurs, tandis que mercredi seront publiés le PIB préliminaire du troisième trimestre et l’indice des prix PCE.

Ces données sont cruciales pour la trajectoire de la baisse des taux de la Fed, et influenceront directement la tendance à court terme du dollar, ce qui pourrait donner un élan significatif à l’or, un actif sans rendement. En d’autres termes, si les données économiques sont faibles, l’or pourrait rebondir grâce à la hausse anticipée des baisses de taux de la Fed ; si elles sont solides, le dollar pourrait continuer à dominer.

Conseils de trading

À court terme, l’or doit casser le support clé à 4030 dollars pour justifier une poursuite de la baisse. Avant cela, l’incertitude géopolitique persistante devrait limiter les excès de vente à découvert. Par conséquent, avant la publication des données économiques cette semaine, il est prudent de rester prudent et de ne pas parier sur une tendance unilatérale.