Le dollar australien chute davantage alors que le marché doute du pivot de la RBA en février malgré la hausse des signaux d'inflation

Le dollar australien continue de s’affaiblir face à son homologue américain, marquant une sixième journée consécutive de baisse alors que les traders réévaluent leurs attentes concernant l’action de la Banque de réserve d’Australie. Les attentes d’inflation en Australie ont augmenté à 4,7 % en décembre, en rebond par rapport à 4,5 % en novembre, mais n’ont pas réussi à arrêter la momentum baissière de l’Aussie. Par ailleurs, le dollar américain maintient sa force alors que les paris sur une nouvelle baisse des taux par la Fed s’estompent.

La paire AUD/USD se négocie bien en dessous du niveau psychologique de 0,6600 ce jeudi, reflétant une tendance baissière plus large qui s’est avérée résiliente malgré des signaux hawkish de la banque centrale australienne. Alors que la hausse des attentes d’inflation des consommateurs devrait théoriquement soutenir le dollar australien—indiquant une justification plus ferme pour un resserrement monétaire—la devise a plutôt cédé du terrain pendant six sessions consécutives. Ce décalage met en évidence la façon dont les marchés des devises intègrent des facteurs au-delà de la simple dynamique d’inflation domestique.

Ce que les chiffres de l’inflation signifient pour la RBA

Les attentes d’inflation des consommateurs en Australie ont bondi à 4,7 % en décembre, contre un point bas de 4,5 % en novembre. Cette reprise souligne la persistance des pressions sur les prix dans une économie limitée par une capacité excédentaire restreinte. La Commonwealth Bank d’Australie et la National Australia Bank ont toutes deux ajusté leurs prévisions pour refléter un début plus précoce des cycles de resserrement de la RBA que ce qu’elles anticipaient auparavant, citant une inflation tenace comme responsable.

Les marchés financiers commencent à intégrer ce changement. Les marchés dérivés évaluent actuellement une probabilité de 28 % d’une hausse des taux de la RBA d’ici février, atteignant près de 41 % pour mars, avec août presque entièrement intégré pour d’autres mouvements. La position hawkish de la banque centrale lors de sa dernière réunion de 2025 la semaine dernière a renforcé la crédibilité de ces attentes, mais le dollar australien a quand même reculé plutôt que de se redresser.

Le dollar américain trouve ses marques alors que les espoirs de baisse des taux s’effondrent

L’indice du dollar américain (DXY), qui suit le dollar face à six partenaires commerciaux majeurs, reste stable près de 98,40. La résilience du dollar US découle d’une conviction décroissante que la Fed procédera à plusieurs baisses de taux dans l’année à venir.

Le rapport sur l’emploi de novembre aux États-Unis a présenté un tableau mitigé. La croissance de l’emploi s’est élevée à 64K, dépassant à peine les prévisions, tandis que les chiffres d’octobre ont été fortement révisés à la baisse. Le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, son niveau le plus élevé depuis 2021, indiquant un affaiblissement progressif du marché du travail. Les ventes au détail sont restées stables d’un mois sur l’autre, renforçant les inquiétudes quant à la détérioration de la dynamique de consommation.

Les responsables de la Fed ont envoyé des signaux contradictoires concernant la politique monétaire de 2026. Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a indiqué dans un article de blog mardi que les chiffres de l’emploi n’avaient pas modifié la perspective de la Fed et qu’il préférerait maintenir les taux inchangés. Il a souligné que plusieurs enquêtes indiquent une hausse des coûts d’entrée, avec des entreprises déterminées à protéger leurs marges en augmentant les prix. “Les pressions sur les prix dépassent les simples tarifs douaniers”, a averti Bostic, qui prévoit une croissance du PIB d’environ 2,5 % en 2026. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux, selon l’outil CME FedWatch, évaluent désormais à 74,4 % la probabilité de taux inchangés lors de la réunion de politique de janvier, contre environ 70 % une semaine auparavant.

La projection médiane d’un officiel de la Fed prévoit une seule baisse de taux en 2026, bien que certains décideurs n’en voient aucune venir. En revanche, les traders parient sur deux baisses durant cette période—un écart important qui suggère une incertitude élevée.

Signaux mitigés issus des données économiques chinoises

L’économie chinoise a montré des signes de ralentissement en novembre. Les ventes au détail n’ont augmenté que de 1,3 % en glissement annuel, en deçà du consensus de 2,9 % et du chiffre de 2,9 % d’octobre. La production industrielle a augmenté de 4,8 % en glissement annuel, en dessous des 5,0 % prévus et des 4,9 % du mois précédent.

L’investissement en actifs fixes a diminué de 2,6 % depuis le début de l’année en novembre, manquant les attentes de -2,3 %, contre -1,7 % en octobre (révisé à la hausse par rapport à l’estimation précédente de 42,2K), contre une prévision de 20K. Ces chiffres plus faibles peignent le tableau d’une économie chinoise qui perd de la vitesse, ce qui peut peser sur les devises liées aux matières premières comme le dollar australien.

Données sur l’emploi et le PMI en Australie : un tableau plus mou

L’indice PMI manufacturier préliminaire de S&P Global pour l’Australie a légèrement augmenté à 52,2 en décembre, contre 51,6 le mois précédent—une amélioration modérée. Cependant, le PMI des services a reculé à 51,0 contre 52,8, et le PMI composite est tombé à 51,1 contre 52,6. Ces lectures suggèrent que la dynamique de l’économie australienne reste modérée.

L’Australian Bureau of Statistics a indiqué que le taux de chômage est resté stable à 4,3 % en novembre, en dessous du consensus du marché de 4,4 %. Cependant, la variation de l’emploi a fortement changé, passant à -21,3K en novembre contre 41,1K en octobre (révisé à la hausse à partir de l’estimation précédente de 42,2K), contre une prévision de 20K. Cette inversion brutale dans l’embauche soulève des questions sur la durabilité de la vigueur antérieure du marché du travail australien.

Analyse technique : zones de support et de résistance

La paire AUD/USD est désormais profondément en dessous du niveau de 0,6600 après avoir franchi la tendance du canal ascendant qui soutenait une tendance haussière. La négociation en dessous de la moyenne mobile exponentielle (EMA) de neuf jours à ces niveaux suggère que la dynamique à court terme reste nettement négative.

Si la faiblesse se prolonge, la paire pourrait glisser vers le seuil psychologique de 0,6500, suivi du plus bas de six mois à 0,6414 établi le 21 août. Pour retrouver une crédibilité haussière, la paire devrait regagner la nine-day EMA près de 0,6619. Un mouvement soutenu au-dessus de ce niveau remettrait en jeu le plus haut de trois mois à 0,6685, avec 0,6707 le niveau le plus élevé depuis octobre 2024 et la limite supérieure du canal ascendant autour de 0,6760 comme cibles potentielles à la hausse.

Aperçu de la performance des devises

Le dollar australien a enregistré la performance la plus faible parmi les principales devises aujourd’hui, notamment face au yen japonais. La faiblesse reflète à la fois la tendance baissière de la paire AUD/USD et le changement de sentiment de risque sur les marchés mondiaux. Les traders exposés à l’Aussie doivent faire face à une confluence de vents contraires : des données économiques chinoises plus faibles, une Fed prudente peu susceptible de réduire agressivement, et des fissures sur le marché du travail domestique malgré la hausse des attentes d’inflation.